近期 很多AI 概念股出现大幅下跌， $C3.ai, Inc.(AI)$ 跌的尤其厉害。 我想买一点，但是又怕买在半山腰子，C3.ai这个跌法，继续跌一跌的概率还是很大的。
C3.ai 的财务模型和商业模式具有高度行业特化和平台化特征，专注于 企业级人工智能应用软件 的公司，其财务模型围绕以下三大产品线展开：
1. C3 AI 应用程序平台
提供端到端的 PaaS（平台即服务），帮助客户开发、部署和运营 AI 应用；
采用“模型驱动架构”，通过抽象层简化开发流程，降低工程复杂性。
2. C3 AI 应用程序
提供跨行业和行业特定的 SaaS 应用组合；
客户可在 1~6 个月内完成部署，支持定制化和扩展性；
覆盖能源、制造、金融、国防、医疗等 19 个行业。
3. C3 Generative AI
接入 OpenAI GPT 模型，推出企业搜索、预测分析等生成式 AI 产品；
重点服务政府、国防、能源等高价值客户。
收入结构与增长趋势这个方面，订阅收入仍是核心，但工程服务（如定制部署）占比逐渐提升，显示客户对深度集成的需求增强。
研发支出持续增加，主要用于平台优化与新产品开发；销售与市场费用相对稳定，但销售周期长（企业客户签约周期可达数月甚至一年）；亏损扩大，但非GAAP亏损有所收窄，显示运营杠杆正在改善。
C3.ai 正在从传统的 订阅制 转向 按使用量计费 模式（类似 AWS）： 降低客户初期成本，提高试用率；有助于吸引中小客户，扩大市场覆盖； 短期可能压低营收，但长期有望提高留存率和扩展性。
与 AWS、微软、谷歌云、麦肯锡等建立战略联盟；政府与国防客户占比显著提升（如美国空军 PANDA 项目合同上限提升至 4.5 亿美元）； FY25 合作伙伴渠道签约占比达 73%，同比增长 68%。
市场预期其未来 3~5 年营收年增长率可达 25~30%；若实现盈利转折点，估值模型将从“成长型亏损公司”转向“平台型盈利公司”； 当前估值仍偏高，需警惕市场对 AI 概念的过度炒作。
那这几天为什么大跌，看到大家普遍认为下面这几点是主因：
1. 麻省理工学院报告引发市场恐慌
一份由麻省理工学院发布的研究报告指出：高达 95% 的企业在生成式 AI 投资中尚未获得商业回报；企业在 GenAI 上已投入 300~400 亿美元，但绝大多数项目停滞不前； 成功的 AI 部署往往来自购买专业工具并建立合作，而非企业内部自建系统 。这份报告被市场视为对 AI 商业化前景的“当头棒喝”，引发了投资者对 AI 估值泡沫的担忧，导致包括英伟达、Palantir、Arm 在内的多只 AI 概念股集体下跌。
2. C3.ai（股票代码：AI）自身业绩“灾难性”，C3.ai 的股价在 8 月中旬暴跌超过 30%，原因包括：他们公司预计 2026 财年 Q1 营收仅为 7020 万~7040 万美元，远低于此前指引（同比下降约 33%）；CEO Thomas Siebel 表示业绩“完全不可接受”，并归因于其自身免疫性疾病导致视力受损，无法积极参与销售；公司运营亏损预计高达 1.25 亿美元，远高于去年同期的 7259 万美元； 公司正在寻找新任 CEO，并已重组全球销售与服务团队。分析师普遍将其评级下调，认为业务趋势可能在好转前进一步恶化。
3. 市场对 AI 负面消息高度敏感，在经历了数月的 AI 热潮后，市场对任何质疑 AI 商业可行性的消息都变得极度敏感。这导致：热门 AI 股票如 AMD、AppLovin 等也出现轮动下跌； 纳斯达克指数在相关消息发布当天下跌 1.4%，创下 8 月以来最大单日跌幅。
总结起来，就是AI 板块的下跌是多重因素叠加的结果： 商业化进展缓慢；高估值引发泡沫担忧；个别公司（如 C3.ai）业绩不佳；领导层变动与战略不确定性。
我觉得C3.ai 的未来增长潜力还是很大的，根据 IDC 数据，企业级 AI 应用市场预计将在 2028 年达到 6000 亿美元，远高于 2023 年的 3560 亿美元 ；C3.ai 专注于“应用层 AI”，而非底层模型或基础设施，定位清晰，竞争壁垒较高；他们公司在 Agentic AI 和 Generative AI 领域拥有专利和先发优势，已部署超过 100 个解决方案，覆盖国防、制造、政府等高价值行业 。
技术优势也很明显，C3 Generative AI 平台支持：多模态数据（文档、图像、传感器数据）；LLM 模型解耦，支持企业数据安全与访问控制；高精度检索与推理，适用于关键业务流程（如保险理赔、政府采购）；与传统 LLM 微调方式不同，C3.ai 提供可追溯、可控的企业级 AI 解决方案。
所以，我买个Call试一下，权当作体验一下小赌怡情的快乐。[贱笑]
[财迷] $老虎证券(TIGR)$
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