MSTR为啥不跟上大饼了

MS­TR这段时间的表现一直不如大饼，股价在一个月前破位下跌后，在年线停住。这一两周来，大饼已经有反弹继续去往新高的架势，但是MS­TR却一直在年线附近纠缠，没有一点起色。

MS先生这一周，先去HCW环球投资大会演讲，继续吹他的“庞氏”收益计划。（这个大会主要是面向花街的基金和投资机构，规格不低，小布什也去站台，两位前FDA主任也去了。）其中说到他的信用放大模式的优点：他的优先股付息率是最高12%，而大饼一年有30-50%的上涨。这样致使MS­TR股价对于大饼，产生了2-4倍的溢价。

注意，这个模式的意思是在可见的未来，大饼是永涨不跌的，这是公式里的已知确定条件。

在大会演讲完，MS立马去CN­BC参加Sq­u­a­wk Box的采访。除了听MS继续宣传他的美妙计划，主持人An­d­r­ew开场就问，如果大饼跌了，怎么办？对于这种问题，作为我这样的英文水平，通常都会听不太懂回答的，因为一定不会直截了当。

MS先生解释说他经历过大饼从60K跌倒15K的过程，言下之意没啥了不起。我查了一下，从MS­TR第一次买入后，的确不多久就经历了大饼2021年底开始的大跌，当时MS­TR的股价基本完全和大饼同步，没有溢价和折价。那会儿MS­TR可能只有几亿美元的大饼资产，恐怕只有现在的百分之一水平。

Be­c­k­ie插嘴问MS现在的大饼成本均价是多少，回答73K多了，还说当天早上去CN­BC之前，刚花了2.17亿美刀买了2000枚不到一点的大饼。我的印象是小半年前他的均价还是60K不到，这段时间随着买入频次的加剧，成本在快速上升。

An­d­r­ew还是继续追问他大饼要是大跌了怎么办，MS说了一句惊人的回答，因为他的资金来源是永不到期的优点股，不是债务，而且股息率只有10-12%。An­d­r­ew惊讶，为啥是永不到期。MS然后叽里咕噜讲了一通优先股的优点啥的，核心意思是，这些钱可以借了以后拖着不付股息的。这都属于我听不懂的内容了，或者说，都是常人听不懂的胡说八道。

MS上镜之前，Tom Lee也刚刚接受同一栏目的访谈，TL先生不紧不慢地说，圣诞之时大饼将见到200K。

还有几天，老鲍又要开始站上讲台宣布他的利率政策。普遍认为他会降息一个基点，如果是两个的话，市场会认为经济情况很糟了，联储慌了。

回到MS­TR的盘面，可以明确说不好看。最简单直接的现象，大饼在涨，MS­TR为啥不跟。几个月前我说过Jim Ch­a­n­os的观点：既然MS你自己都在不停地卖股票买大饼，那我就跟你一样，做空你的股票。

从股价的背离和Put价格居高不下就可以看出，花街一定有很多的钱都在这么做了。

下周老鲍们的决定将非常重要，可能决定了花街资金未来的走向。一旦有任何微妙变化，MS­TR可能会是首当其冲的对象之一。

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