可乐352
09-16
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@三市波段笔记：
本周必看！短线黄金可能回调！
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2:00。从预期来看，</strong>市场普遍预期这次议息会议将宣布<strong>降息0.25个百分点</strong>。</p><p>降息不是利好黄金吗？为什么黄金可能短线回调？下面，我从<strong>逻辑链条 → 历史案例 → 本轮特殊点</strong>三个角度来回答这个问题。</p><p><strong>1、逻辑链条-降息与黄金的常规反应</strong></p><p>正常来说，降息与黄金的逻辑是：<strong>降息→美元走弱→黄金利好。因为</strong>黄金本质是“无息资产”，当利率下行，持有黄金的机会成本下降，美元走弱也会增强黄金的定价优势。</p><p>但是，从另一个角度来看，降息→风险偏好提升→资金分流，市场常见的反应是股市、风险资产上涨，避险需求减弱，部分资金可能会从黄金获利了结。</p><p>还有一个点是，这轮的黄金，已经打着降息的旗号在市场中横行霸道很久了，叙事也相当充分了。那么降息落地后，市场就可能出现“利好兑现”的抛压。</p><p>这些观点是不是我自己在YY？我们可以来看看历史数据。</p><p><strong>2、历史数据-黄金在美联储转向时的表现</strong></p><p>2001年 & 2008年：在美联储启动降息周期初期，黄金通常先震荡甚至短期回落，但中长期走出大牛市，因为货币宽松背景下流动性溢出。</p><p>2019年7月首次降息：黄金在决议前一路上攻，消息落地后出现过短线回调（兑现），随后继续创新高。</p><p>2020年口罩期间降息至零利率：黄金几乎没有明显兑现行情，而是加速上涨，最终在当年创下历史高点。</p><p>所以，从历史的规律来看，<strong>如果降息是“市场早已预期”的</strong>，那短线容易出现兑现。如果降息幅度超预期（如50bp甚至紧急降息），黄金常常是直接被推升。</p><p>所以，如果这次美联储降息幅度超过25bp，黄金可能不仅不会回调，而是会直接起飞。</p><p><strong>3、本轮黄金周期的一些特俗点</strong></p><p>第一点：前几轮之前，黄金并没有这么涨过，而本轮黄金已经处在历史新高区间，这说明资金情绪极度乐观，技术线上存在短期兑现风险。</p><p>第二点：降息已被预期，市场已经计价25bp降息，因此“靴子落地”后，黄金的买盘动力可能减弱。</p><p>第三点：通胀与美元变量；如果降息伴随通胀仍然顽固，美元可能不会大幅走弱，这也会让黄金面临分歧。</p><p>第四点：其他金属（白银、铜等）；白银波动性更大，若黄金兑现下跌，白银往往跌幅更快。铜、铝等偏向“经济金属”，反而可能受益于降息带来的经济复苏预期。</p><p><strong>简单来说下以上结论，在美联储降息之后，我们假设是降息25bp，符合预期的情况下：</strong></p><p>短期（1-2周）：黄金可能有“买预期、卖事实”的兑现压力，尤其在连续新高后。</p><p>中期（3-6个月）：降息周期整体利好贵金属，兑现后震荡整理，再度走强的概率大。</p><p>在操作上，<strong>短线资金可能会借降息兑现获利。长线资金则会逢回调加仓，维持黄金、白银多头逻辑。</strong>铜、铝等顺周期金属更可能受益于降息带来的“增长叙事”，和黄金的逻辑有所分化。</p><p>所以，还是之前说那句话，如果你本身就是中长期看好黄金，这次假设有回调，反而是你加仓的机会。</p><p>但是，如果你和我一样，是一个“吝啬”的波段投资者，那么在降息节点之前，就要趁着市场有热度，减仓相关资产了。然后等回调得差不多，再接着买回来。</p><p>之前讲得有色金属的逻辑和黄金类似。这里就不赘述了。</p><p><strong>然后，是大家最关心的科技股。这次降息会议之前，除了黄金之外，还要不要做其他动作？</strong></p><p>科技股要不要回调，其实很大程度取决于本次议息会议的三个要素：</p><p><strong>决议×点阵图×口径</strong></p><p>这里我来做4个场景的情景推演，每个场景对应的走势会有很大的区别。</p><p><strong>情景1｜25bp降息 + 点阵图偏保守（不急于连降）</strong></p><p>市场可能的反应：短线“卖消息”→长久期成长/高估值科技承压；美元不一定大跌。</p><p>应对方式：做好对冲或者减仓；<strong>逢压换入质量成长/等权/盈利因子</strong>，少量保留弹性仓等待二次上攻。</p><p><strong>情景2｜25bp降息 + 明确更鸽（全年降息路径更快）</strong></p><p>市场可能的反应：曲线牛市化、风险偏好回升；<strong>龙头科技与云/软件</strong>弹性更大。</p><p>应对方式：事件后<strong>逐步卸对冲</strong>、把短期减掉的“情绪仓”择机接回，但避免一次性加满。</p><p><strong>情景3｜50bp超预期</strong></p><p>短线可能“先涨后想”：市场在意“经济是否更弱”。</p><p>应对方式：<strong>维持杠铃策略</strong>（高质量科技 + 防御/现金流）、指数对冲保留到周五收盘，观察美元与收益率方向再决策。</p><p><strong>情景4｜意外“按兵不动”（概率基本为0）</strong></p><p>市场可能的反应：<strong>美元走强/利率上行</strong>→这种情况就等着暴跌了。</p><p>应对方式：对冲仓<strong>不急着拆</strong>，择机把“质量价值/红利因子”权重上调一档。</p><p>根据以上的判断，未来四个交易日的节奏应该如下：</p><p>1、<strong>T-1（周三美股开盘前）</strong>：做好科技股降仓或者对冲。</p><p>2、T0（周三14:00 ET/周四02:00北京）：先看<strong>声明+点阵图</strong>再动；若走情景2，择机<strong>部分减对冲</strong>；反之维持到周五再动。</p><p>3、T+2（四巫日周五）：看市场如何选择方向，但是当天避免尾盘被动交易。</p><p>4、T+3（周一 9/22）：回看标普调整带来的被动流，检查持仓是否受权重变化影响。</p><p><strong>总结一下：</strong></p><p><strong>1、黄金：降息25bp，市场短期可能会兑现（1-2周），但回调是买点。50bp，则可能起飞。</strong></p><p><strong>2、科技相关；这周的关键是“把事件波动的伤害变成向上弹性的踏板”。先用降科技仓位+低成本对冲熬过决议与四巫日，再根据点阵图与市场定价的方向，分步恢复风险敞口，而不是一把梭。</strong></p><p><strong>--------------------------------------</strong></p><p><strong>今日操作：</strong></p><p><strong>大A：</strong></p><p>黄金ETF保留 1 成，其余全部清仓。</p><p>尾盘开仓 3 成旅游、酒店方向概念股。</p><p>开仓 1 成电力股。</p><p><strong>港股：</strong></p><p>暂无操作</p><p><strong>美股：</strong></p><p> <a data-mention-id=\"AGQ\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"二倍做多白银ETF(ProShares)\" href=\"https://laohu8.com/S/AGQ\">$二倍做多白银ETF(ProShares)(AGQ)$</a> 夜盘清仓， <a data-mention-id=\"SLV\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"白银ETF(iShares)\" href=\"https://laohu8.com/S/SLV\">$白银ETF(iShares)(SLV)$</a> 夜盘减半，不排除今晚盘中清仓。</p><p>其他交易计划暂无。</p><h2 id=\"id_3153740971\"></h2><p></p><p></p><p></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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& 2008年：在美联储启动降息周期初期，黄金通常先震荡甚至短期回落，但中长期走出大牛市，因为货币宽松背景下流动性溢出。</p><p>2019年7月首次降息：黄金在决议前一路上攻，消息落地后出现过短线回调（兑现），随后继续创新高。</p><p>2020年口罩期间降息至零利率：黄金几乎没有明显兑现行情，而是加速上涨，最终在当年创下历史高点。</p><p>所以，从历史的规律来看，<strong>如果降息是“市场早已预期”的</strong>，那短线容易出现兑现。如果降息幅度超预期（如50bp甚至紧急降息），黄金常常是直接被推升。</p><p>所以，如果这次美联储降息幅度超过25bp，黄金可能不仅不会回调，而是会直接起飞。</p><p><strong>3、本轮黄金周期的一些特俗点</strong></p><p>第一点：前几轮之前，黄金并没有这么涨过，而本轮黄金已经处在历史新高区间，这说明资金情绪极度乐观，技术线上存在短期兑现风险。</p><p>第二点：降息已被预期，市场已经计价25bp降息，因此“靴子落地”后，黄金的买盘动力可能减弱。</p><p>第三点：通胀与美元变量；如果降息伴随通胀仍然顽固，美元可能不会大幅走弱，这也会让黄金面临分歧。</p><p>第四点：其他金属（白银、铜等）；白银波动性更大，若黄金兑现下跌，白银往往跌幅更快。铜、铝等偏向“经济金属”，反而可能受益于降息带来的经济复苏预期。</p><p><strong>简单来说下以上结论，在美联储降息之后，我们假设是降息25bp，符合预期的情况下：</strong></p><p>短期（1-2周）：黄金可能有“买预期、卖事实”的兑现压力，尤其在连续新高后。</p><p>中期（3-6个月）：降息周期整体利好贵金属，兑现后震荡整理，再度走强的概率大。</p><p>在操作上，<strong>短线资金可能会借降息兑现获利。长线资金则会逢回调加仓，维持黄金、白银多头逻辑。</strong>铜、铝等顺周期金属更可能受益于降息带来的“增长叙事”，和黄金的逻辑有所分化。</p><p>所以，还是之前说那句话，如果你本身就是中长期看好黄金，这次假设有回调，反而是你加仓的机会。</p><p>但是，如果你和我一样，是一个“吝啬”的波段投资者，那么在降息节点之前，就要趁着市场有热度，减仓相关资产了。然后等回调得差不多，再接着买回来。</p><p>之前讲得有色金属的逻辑和黄金类似。这里就不赘述了。</p><p><strong>然后，是大家最关心的科技股。这次降息会议之前，除了黄金之外，还要不要做其他动作？</strong></p><p>科技股要不要回调，其实很大程度取决于本次议息会议的三个要素：</p><p><strong>决议×点阵图×口径</strong></p><p>这里我来做4个场景的情景推演，每个场景对应的走势会有很大的区别。</p><p><strong>情景1｜25bp降息 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今天不是全网都在刷屏国际金价新高吗？某大型券商还直接看到4000美元/盎司，怎么这就要回调了？ 不要被吓到，大概率是短线的回调，不是长线的整理。 来说下我认为的逻辑和原因；本周全球金融市场最关注的大事，没有之一，就是美联储的议息会议。 本周美联储 (FOMC) 的议息会议定于 9 月16-17日（美国时间） 举行。9月议息会议将于美国时间 2025 年 9 月 17 日（星期三）下午 2:00 ET 宣布利率决议。 换算成北京时间的话，就是 9 月 18 日（星期四）凌晨 2:00。从预期来看，市场普遍预期这次议息会议将宣布降息0.25个百分点。 降息不是利好黄金吗？为什么黄金可能短线回调？下面，我从逻辑链条 → 历史案例 → 本轮特殊点三个角度来回答这个问题。 1、逻辑链条-降息与黄金的常规反应 正常来说，降息与黄金的逻辑是：降息→美元走弱→黄金利好。因为黄金本质是“无息资产”，当利率下行，持有黄金的机会成本下降，美元走弱也会增强黄金的定价优势。 但是，从另一个角度来看，降息→风险偏好提升→资金分流，市场常见的反应是股市、风险资产上涨，避险需求减弱，部分资金可能会从黄金获利了结。 还有一个点是，这轮的黄金，已经打着降息的旗号在市场中横行霸道很久了，叙事也相当充分了。那么降息落地后，市场就可能出现“利好兑现”的抛压。 这些观点是不是我自己在YY？我们可以来看看历史数据。 2、历史数据-黄金在美联储转向时的表现 2001年 & 2008年：在美联储启动降息周期初期，黄金通常先震荡甚至短期回落，但中长期走出大牛市，因为货币宽松背景下流动性溢出。 2019年7月首次降息：黄金在决议前一路上攻，消息落地后出现过短线回调（兑现），随后继续创新高。 2020年口罩期间降息至零利率：黄金几乎没有明显兑现行情，而是加速上涨，最终在当年创下历史高点。 所以，从历史的规律来看，如果降息是“市场早已预期”的，那短线容易出现兑现。如果降息幅度超预期（如50bp甚至紧急降息），黄金常常是直接被推升。 所以，如果这次美联储降息幅度超过25bp，黄金可能不仅不会回调，而是会直接起飞。 3、本轮黄金周期的一些特俗点 第一点：前几轮之前，黄金并没有这么涨过，而本轮黄金已经处在历史新高区间，这说明资金情绪极度乐观，技术线上存在短期兑现风险。 第二点：降息已被预期，市场已经计价25bp降息，因此“靴子落地”后，黄金的买盘动力可能减弱。 第三点：通胀与美元变量；如果降息伴随通胀仍然顽固，美元可能不会大幅走弱，这也会让黄金面临分歧。 第四点：其他金属（白银、铜等）；白银波动性更大，若黄金兑现下跌，白银往往跌幅更快。铜、铝等偏向“经济金属”，反而可能受益于降息带来的经济复苏预期。 简单来说下以上结论，在美联储降息之后，我们假设是降息25bp，符合预期的情况下： 短期（1-2周）：黄金可能有“买预期、卖事实”的兑现压力，尤其在连续新高后。 中期（3-6个月）：降息周期整体利好贵金属，兑现后震荡整理，再度走强的概率大。 在操作上，短线资金可能会借降息兑现获利。长线资金则会逢回调加仓，维持黄金、白银多头逻辑。铜、铝等顺周期金属更可能受益于降息带来的“增长叙事”，和黄金的逻辑有所分化。 所以，还是之前说那句话，如果你本身就是中长期看好黄金，这次假设有回调，反而是你加仓的机会。 但是，如果你和我一样，是一个“吝啬”的波段投资者，那么在降息节点之前，就要趁着市场有热度，减仓相关资产了。然后等回调得差不多，再接着买回来。 之前讲得有色金属的逻辑和黄金类似。这里就不赘述了。 然后，是大家最关心的科技股。这次降息会议之前，除了黄金之外，还要不要做其他动作？ 科技股要不要回调，其实很大程度取决于本次议息会议的三个要素： 决议×点阵图×口径 这里我来做4个场景的情景推演，每个场景对应的走势会有很大的区别。 情景1｜25bp降息 + 点阵图偏保守（不急于连降） 市场可能的反应：短线“卖消息”→长久期成长/高估值科技承压；美元不一定大跌。 应对方式：做好对冲或者减仓；逢压换入质量成长/等权/盈利因子，少量保留弹性仓等待二次上攻。 情景2｜25bp降息 + 明确更鸽（全年降息路径更快） 市场可能的反应：曲线牛市化、风险偏好回升；龙头科技与云/软件弹性更大。 应对方式：事件后逐步卸对冲、把短期减掉的“情绪仓”择机接回，但避免一次性加满。 情景3｜50bp超预期 短线可能“先涨后想”：市场在意“经济是否更弱”。 应对方式：维持杠铃策略（高质量科技 + 防御/现金流）、指数对冲保留到周五收盘，观察美元与收益率方向再决策。 情景4｜意外“按兵不动”（概率基本为0） 市场可能的反应：美元走强/利率上行→这种情况就等着暴跌了。 应对方式：对冲仓不急着拆，择机把“质量价值/红利因子”权重上调一档。 根据以上的判断，未来四个交易日的节奏应该如下： 1、T-1（周三美股开盘前）：做好科技股降仓或者对冲。 2、T0（周三14:00 ET/周四02:00北京）：先看声明+点阵图再动；若走情景2，择机部分减对冲；反之维持到周五再动。 3、T+2（四巫日周五）：看市场如何选择方向，但是当天避免尾盘被动交易。 4、T+3（周一 9/22）：回看标普调整带来的被动流，检查持仓是否受权重变化影响。 总结一下： 1、黄金：降息25bp，市场短期可能会兑现（1-2周），但回调是买点。50bp，则可能起飞。 2、科技相关；这周的关键是“把事件波动的伤害变成向上弹性的踏板”。先用降科技仓位+低成本对冲熬过决议与四巫日，再根据点阵图与市场定价的方向，分步恢复风险敞口，而不是一把梭。 -------------------------------------- 今日操作： 大A： 黄金ETF保留 1 成，其余全部清仓。 尾盘开仓 3 成旅游、酒店方向概念股。 开仓 1 成电力股。 港股： 暂无操作 美股： $二倍做多白银ETF(ProShares)(AGQ)$ 夜盘清仓， $白银ETF(iShares)(SLV)$ 夜盘减半，不排除今晚盘中清仓。 其他交易计划暂无。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/479174357119848","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["GCmain","159831","QOmain","1OZmain","MGCmain"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":true,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4381,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":115,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/479189839446128"}
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