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上一波的英伟达昨晚close了，整体应该是赚35-40%，以下是我卖了1/3仓位后的截图。 图片 图片 后续英伟达怎么涨跌跟我没关系了，因为我的下一个策略和目标已经开始了。 这次的策略叫：铜铝+金银 这次策略驱动原因是两个事件要素： 1、昨晚鲍威尔宣布降息+结束QT 2、谈判因素 一、铜+铝的策略逻辑（为什么要关注铜和铝？） 关于铜铝的逻辑，有些券商可以洋洋洒洒写几万字，但我这段时间因为写一本书，已经要写吐了。我就用最简单的逻辑和大家解释了。 这样来理解，现在是不是降息已经板上钉钉了？虽然昨晚鲍威尔比较鹰，打压市场预期，说12月不一定降息。 但是算算这哥们还能在美联储这个位置待多久？后续上任的美联储主席继续降息的概率是很大的。 降息利好风险资产，就是大家说的科技类、加密类资产。那么铜和铝不是商品类资产吗，跟风险资产有啥关系？ 思路打开，所有的芯片、服务器、电动车、光伏板是怎么制造的，是不是先要企业下订单，然后造机器，然后去采购原材料。 那么铜和铝就是最上游的原材料。一定意义上，铜铝是科技周期的“前瞻指标”。 当然不止铜铝，比如硅就是半导体用的较多的材料，这些上游的资源品就构成了科技时代的“底座”。 所以，看好科技，你不一定只买科技，你可以买科技的上游，它的好处是既有科技的Buff，还能叠加周期的Buff。 当政策周期发生重大转变的时候，机构往往会抢险布局，科技的仓位机构已经很多了，资源类的相比拥挤度小很多。 这对于散户来说，比科技更值得配置。 二、黄金+白银的策略逻辑（只是避险吗？） 在政策转折和不确定的周期中，经济可能复苏，也可能滞后。 铜和铝的逻辑是押注经济复苏，那要是经济没有复苏呢？所以策略的另一端就是黄金+白银。 基于美联储未来大概率的降息之路，黄金和白银具备“宽货币政策+通胀对冲”的标的。 除此之外黄金、白银还有经济不景气，地缘冲突等避险目的，相当于也是双Buff

感谢黄老板 一周30%[比心]  $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)$  

上周四的文章里面写到了以下这段话。 图片 今天盘中上证站上了4000，加上最近局势缓和，黄金今天下午又一次破位下跌，这次直接跌下了4000美元/盎司的强支撑位。截止到发稿都跌破3900了。 图片 今天的情况就符合我上周说的二杀。 图片 目前来看，之前黄金投机的资金不光是恐慌了，也开始绝望了，在开始加速释放筹码。这时候黄金的入场点就到了。 所以下午尾盘，我逐步开始买入一些黄金和白银ETF。个股暂时不买，等个股的资金释放完再考虑。 注意，我说的逐步是分3-5次逐步买入，你要是一口重仓很多被套了，可不能说是我教的。 可能很多同学会问，为什么你现在要开始买黄金，后面就不跌了吗？ 其实除了情绪面上去捡绝望的筹码，还需要关注周三美联储会议。 芝商所集团(CME)的数据显示，上周四出现一笔涉及4万份11月到期合约的大宗交易，押注11月份有担保隔夜融资利率(SOFR)平均只会比预期的联邦基金利率高出不到9个基点。  分析人士指出，这一交易将标志着今年以来两者趋势的转变，并反映出人们越来越预期美联储将在周三政策会议结束时宣布QT政策的终结。 当然周三之后是不是会结束QT这个只是市场的猜测。但美联储主席鲍威尔在10月14日曾表示，美联储已准备好结束QT，理由包括流动性条件收紧，以及回购利率走强。 所以这次交易随着这笔大宗交易又一次引起市场的猜想。 那么QT结束又和黄金有啥关系？首先你要知道，QT是什么。 QT是量化紧缩的简称。QT意味着美联储不再购买、甚至主动缩减其持有的国债和MBS。结果是市场上流动性减少（银行准备金下降），回购利率上升（融资变贵），美元趋紧。这种环境下通常压制无息资产（如黄金）的表现。 一旦结束QT，美联储会停止“抽走”流动性，甚至通过再投资到期债券向系统“回注准备金”，银行体系流动性上升，SOFR（回购利率）下降，市场资金更宽松，黄金等无息资产重新受益。 简单的

今天周一比较忙，只更新一个简报。 本周的打法在上周五的文章（科技全面反弹，下周美/港/大A布局思路）已经写得很清楚了，今天市场继续验证了此逻辑的正确性。 但是在奏会有一些细微的变化，大家注意别头铁。先说下港A这边： 今天的4000点走得很耐人寻味，盘中上证离4000点最少只差0.93，但是还是被按下来了。 你可以说是慢牛，是故意控制节奏让大家别乱来。但是此次4000点真的是一个战略上的高地。毕竟上了4000就是十年新高了，对于金融市场是有巨大的心理提振的，能吸引很多外资的关注。 那4000以上呢？市场还有动能再持续性的往上推吗？短期来看是要打一个问号的。所以，就算上了4000，后面大概率也有一个战略性的回撤，类似于退1进2的走势。但是很难一口气进3，上面不允许，资金也不会这么做。 所以，从大节奏来看，要防止资金短期兑现，短期和谈也进入到尾声了，当预期越一致的时候，说明事件已经完全Price in了，那兑现的可能性就越来越大。 但是这种回调要带多头思维去看，这时候降低仓位是应该的，但是打法上的思路更重要。 上周我主要强调从黄金、白银等资产转换到科技上来，这周我主要会降低部分科技的仓位，换到一些低位未轮动到的科技板块，以及一些低位金融科技上的标的。 相当于减仓+调仓。 短期CPO、PCB、海外链这些标的已经吃到大肉了，引领行情的板块已经完成了任务，接下来就是科技类的高低切和板块的高低切了。 加上一些重点的标的财报要来了，避开这段时间交易是最好的，毕竟已经涨了这么多了。 图片 后面像创新药、机器人、金融科技，多看补涨机会。 至于港股，还是相对滞后，具体怎么做看各位自己的想法。 再简单说下美股： 图片 本周7巨头有5个要出财报。市场的波动肯定比较大，所以美股的思路类似，控制仓位，最好不要去赌财报。 除了财报，英伟达在华盛顿举行的GTC大会是本周另一大焦点。黄仁勋定于周二发表的主题演

经常看我文章的同学今天应该在大A都吃到肉了，美股的肉大概率也是要来的。 图片 我的交易池子今天中位数大概在6个点左右，账户单日全仓收益率达到了今年次高。对于今天的结果我其实一点不意外，这就是思路和逻辑准确带来的交易确定性。 从周一清仓白银，降仓黄金，到大仓位转为科技，暂时清仓黄金。从避险资产到风险资产的切换，一路顺畅。事实证明，当你节奏正确的时候，怎么做都是对的。 那么，接下来怎么做？ 一、大A 今日行业涨幅排名靠前的分别是通讯类，人工智能，半导体等硬科技相关。 图片 从主题来看，CPO、PCB、液冷等模块遥遥领先，这是我目前主做的方向，并且资金介入更多的都是板块中的大盘股，说明机构资金流入的可能更大，前期方向的选择是正确的。 当机构把板块中的大盘股又一次拉起来之后，中小盘股就留给游资和后知后觉的散户了。 所以如果是做趋势，这些大盘类的可以继续持有，但是如果是做波段，想放大收益，不妨跳到一些行业中的中小盘股等待追高资金。 以下几个主题仍旧是下周核心： CPO、PCB、AI海外链、液冷、商业航天。 除此之外需要注意硬切软，比如大模型、游戏等，还有一直低迷的机器人。总之，如果你会跳主题的核心“最”票，迟早会轮动到位。 二、港股： 今天在和朋友说一个逻辑。就是中资和外资对于政策的看法是有区别的。一般中资对于政策的宣布，看中的是故事和规划，是宏大叙事。而外资格局相对小一点，他们只看你的政策到底有多少钱的刺激，看的是数字。 所以，每当我们在政策启动的时候，外资不一定能比内资快，因为这时候可能没有宣布什么数字。往往要涨一轮这以后，外资的大行才会开始调高各种公司和事件评级，外资才会慢慢买进来。 参考去年的924行情和今年上半年的行情，外资的表现都要慢一拍。 所以像恒生指数、恒生科技等资金不再是纯粹的“聪明资金”，这里面就有一定的套利空间，也可以叫做时间差。 这个大家能做好，收益也会不错。

Replying to @默默秃头:[爱你]//@默默秃头:这思路很深入，非共识的确是关键

这波黄金下跌，跌幅大吗？其实从期货来看，这波下跌从最高点到现在也就跌了3%。 图片 但是对应的黄金股以及对应的黄金杠杆ETF，跌幅是比较大的。盘子大一点的中金跌了11%，盘子小点的招金跌了14%左右。 图片 图片 美股黄金的杠杆ETF，比如两倍黄金矿业跌了21%。 图片 白银，无论是ETF还是白银股，这次的跌幅都在16%左右，有一些达到了20%。 图片 一般来说，短线下跌超过20%就是一个不错的重新介入位置。今天也看到了很多老牌交易员和交易机构资金发出了短期风险释放完毕的信号。 那么，今天就适合抄底短期大跌的黄金、白银类资产吗？我并不这么认为。 首先，从技术线来看，目前只是冲击交易释放完毕，并没有真正看到一个震荡企稳的信号。白银期货虽然在今天下午反弹超过2%，但是最近波动巨大的白银是不是又是一轮诱多很难说。 稳健的选择是继续等待，看在关键技术位置是否有持续的、做多的资金介入。如果你实在忍不住，用极小的仓位（比如1/10）去做一笔试仓也可以的。 或者采用定投的战术，把定投的周期拉得密集一点，比如从双周改到单周，没有必要每日定投。 你要知道的是，现在买入黄金和白银最大的风险是周末的谈判。 无论是中美还是俄乌，目前释放出来的信号都是利多市场的信号。如果有一方取得了重大进展，对于黄金类的避险资产又会是利空的。 所以，目前从事件因素来看，也不是一个下手的时机。最好剧本是，等谈判影响落地，比如大概率是向合作共赢的方向去走，风险资产上位，避险资产再杀一波的情况下，再去捡黄金绝望的筹码，是性价比最高的。 当然，事件因素的反面就是，小概率的谈判崩盘，黄金继续走二波。没有来得及上车的就会踏空。 所以，综合以上因素来看，黄金目前适合小仓位进场，但把更多的筹码留给和谈利好的方向。 接下来几天将会有大量的消息冲击，大家的持仓可能会被消息来回左右。很多同学可能会在消息中迷失了方向，一会利好一会利空的。

从9月份开始提示黄金、白银机会，到周一提示清仓白银，提示贵金属风险。可以说基本每一步操作都是大家不理解的。从9月提示黄金机会时，有同学留言：结果呢，九月黄金白银大涨一次次突破新高。周一提示白银清仓时的留言：图片然后今天下午：图片包括昨日开盘切换科技的时候，很多同学也不理解，可能是上周五被割怕了。但是，今天呢？科技大涨。这里并不是为了显摆自己判断有多精准，而是我们在做交易的时候应该意识到，真正能赚钱的交易是非共识交易。想起了今天早上看到的一个关于“孙割”交易的框架，这个框架是别人整理的，发出来给大家看看。图片一、趋势大于努力图片在交易中也是，我一直认为做交易很强的人，一定有很准的趋势判断能力。能识别大趋势，小趋势和伪趋势。这是所有交易开始的起点，是交易中的“1”，有了这个之后，你再通过努力去塑造后面的“0”。二、非共识下注图片要去做别人不理解的机会。这点我深有感触，就像上文发出来的一样，很多正确的交易是大多数人不理解的，甚至是被认为错误的。但是，从历史的交易经验来看，这种交易往往伴随着暴利。当所有人都明白过来的时候，这个机会已经不是机会了，就变成了卖点。三、正确理解“叙事”的逻辑图片我没有创业过，我不太清楚给人画大饼是什么感觉。但是我可以从交易层面来解释“叙事”。图片图片比如，今天市场上出了很多小作文，这些小作文就是市场的“叙事”。这些小作文真实性如何？其实我不知道，也没有时间去验证真伪。但是需要知道真伪吗？不需要，市场更多是情绪和筹码的集合。小作文只是推高情绪的一种手法，重要的是你在小作文出现的时候，有没有提前出现在车上。如果在车上，你是要感谢小作文的。四、要信就要早信图片交易的时候速度是很重要的。比如看到小作文的时候，第一是要判断进场位置，高位可以不信。但是低位的机会，真的“要信就要早信”。交易本来就是一场负和博弈的游戏。你赚不到比你聪明，比你认知高的人的钱。但是好在这个

周末北京降温太快，不慎感冒，今天就更新一个简报吧，主要是担心很多人跑偏。上周写过一个很重要得逻辑，黄金得交易是战略思维+战术思维。但是上周我看很多人满仓黄金、甚至白银。这点我不是很懂。从9月以外，我的白银持仓收益率已经翻倍，所以我有很厚的利润垫。很多同学和我不同，第一是进场的时间比我晚很多，第二是战略和战术方向没有认知清楚。以下几点再次提醒各位：1、黄金是一个中长期看好的方向，目前的每一次下跌，都是买点。但是！不是跌一个、两个点就要买回来，不要二极管思维。多久买回来，取决于短期偏离值是否回归正常。2、白银是黄金的配对交易，波动比黄金大得多的多。没有那个风险承受力，就不要拿这么多白银。3、我卖了白银不代表白银就黄了。我一直都是一个波段交易者，我目前的阶段，是要保住我白银收益率的，我兑现的欲望比很多人强。4、短期白银已经被炒作的比较高了，看看周末发酵的，A股唯一一支白银基金被限购，期货交易所提示风险，大量散户开始冲进白银。机构的资金开始在日内砸盘。这一切都在预示，白银有阶段见顶的迹象。5、注意中美的时间节点。临近月底，需要有一个结果，这个结果大概率是朝好的方向进行，所以从避险类资产切换到科技类风险资产的思维要提前具备。6、找资金拐点；往往资金的拐点都是由事件决定的。今天罢免李XX哥们这个事件，就是一个节点。图片今天就不写操作了，早盘已经大量切换到了科技。黄金白银等市场都麻了时候，再考虑三进宫吧。部分操作如下：图片图片

昨天下午上金所发布了一则风险提示，意思是近期黄金价格波动剧烈，让大家控制仓位，理性投资。 图片 昨晚很多朋友看到这个提示，纷纷认为黄金涨过头了，卖掉了来之不易的多头仓位。然后起床一看，国际金价直接跳涨，最高的时候差点接近4390，一夜之间涨了接近100美元/盎司。 其实我问过很多朋友劝我注意风险的朋友，我说你为什么你认为黄金涨不动了或者会跌。大部分人的回答出奇的一致，因为涨太多了。 那我又问他，涨多少才叫涨太多。他说今年已经涨了60%了，这还不多吗。我告诉他不多，历史上有三次比今年还夸张。分别是： 1973年：66.79% 1974年：72.59% 1979年：120.57% 也就是说历史上还存在翻倍的年份，所以如果要做对比，60%好像不算多。 巧合的是，今年的地缘和避险格局，像极了1979年那次。今年是“大国摩擦、地区冲突、银行体系压力抬升”，而1979年那次则是伊朗革命、苏联入侵阿富汗叠加通胀。 并且1979年也是官方部门下场买黄金，和我们近两年央行购金类似。 当然也有不一样的地方，比如1979年到1980年是抗通胀加息周期，而今年则是降息周期。但今年降息周期对于金价上涨来说反而更顺风。 因此，若以历史为锚，今年的金价涨幅并不算夸张，拿不住的应该多看看历史的周期。 那未来的周期怎么判断，为什么我如此强烈的看好这轮的金银周期？ 一、Paul Tudor Jones的访问谈话（我用AI整理的重点） Paul Tudor Jones是全球知名的宏观对冲基金经理，他在最近的采访中提到以下几个观点。 1、全球金融资产规模极大，黄金/加密等资产市值相对较小； 他提到全球金融资产总规模大约是 370 万亿美元（$370 trillion），而黄金（30万亿美元）、白银（2万亿美元）、比特币（4万亿美元）等在整体中的规模非常有限。也就是说，只要有少量资金流入这些“小盘资产”，就可能对价