马斯克的KPI是交付100万台人形机器人，他老人家已经下场增持特斯拉了，来华审厂的动作的也很大，直接催化了整个板块。8月以来，行情应更注重龙头大票，近期宁波拓普、浙江荣泰、宁波华翔等市值较大的标的，涨得也是很强的。
自去年4月，机器人的行情持续发散，涌现出许多小市值标的，核心逻辑是马斯克提出100万台目标，市场猜测受益对象，新公司切入赛道、送样、定点生产等小作文，催生了很多行情。
上半年行情的核心驱动力，是100万台预期。当前节点，100万台目标已经price in，板块整体难超预期，要获取相对收益，需布局那些能超预期的个股。比如浙江荣泰、宁波华翔，均因基本面超预期，展现出强执行力和兑现能力。
往后看，需关注下游哪些本体公司能超预期。目前切入机器人本体的公司众多，如特斯拉、宇树、智元、乐聚等已上市或拟上市企业，需跟踪其销量、上市节奏及上市后估值能否超预期，尤其是特斯拉供应链近期的确定性变化。
年底前，特斯拉V3将量产，供应链随之确定和收敛。近期特斯拉链表现本质是收敛行情，可投资标的减少，逐渐集中于兑现度高的公司。因此，需重点关注能实际兑现的标的，尤其是特斯拉链企业。
个股层面，观察企业的客户落地和产品推进节奏是否超预期。超额收益将主要源于以上两点。
归根结底：拥抱板块核心资产。无论是本体公司还是供应链，都需聚焦置信度高、卡位明确的标的。边缘本体及供应链公司股价难有表现。
现阶段，无论是特斯拉还是其他供应链，尚未完全收敛。未来几个月真正获取订单、份额超预期或定点超预期的标的，有望展现较好相对收益，这些需持续跟踪，当前难以明确推荐。
另一方面，应以龙头公司为主，如三花智控、拓普集团、浙江荣泰、宁波华翔、五洲新春等卡位清晰、确定性高的标的。
特斯拉链仍有环节未最终落地，如电机、力传感器、减速器，但未来三个月将逐步明确，市场大概率延续产业逻辑收敛的主线。
年初行情是发散，年底则是收敛。
机会一方面来自龙头公司估值提升，另一方面来自电机、传感器、减速器等方向个股超预期。