杉杉股份下午在上证路演中心开了2025年半年度业绩说明会，董事长周婷和高管团队全程出席。说实话，看完整场，最大的感受就是：不管是战略、管理还是技术路线，这家公司并没有因为控股股东的风波而乱了阵脚，仍然在稳健前行。
先来看几个硬核数据：上半年营收98.58亿元，同比增长11.78%；归母净利润2.07亿元，同比激增1079.59%；扣非净利润1.69亿元，也大涨了605.24%。这个增速放在整个A股市场都是相当能打的，尤其是净利润增幅，在板块里排第一。
更难得的是，它不是靠一次性收益或者财务技巧撑起来的，而是实打实靠主营业务——负极材料和偏光片这两块，合计贡献了4.15亿元的净利润。双主业战略，真的跑通了。
管理层稳定，是业绩会传递的第一个安心信号
之前市场多少有点担心，毕竟集团层面在破产重整，会不会影响到上市公司？董事长周婷这次回应得很明确：目前公司管理层基本没受负面影响，团队协作良好，各项经营都在有序高效推进。
她还提到，高管团队其实早就牵头制定了应对方案，一方面保障资产安全，另一方面确保核心业务订单充足、客户合作稳定。说白了，就是“你重整你的，我干我的”，而且干得还不错。
这种稳定性对一家技术驱动型公司太重要了。毕竟研发、生产、客户关系，都不是一朝一夕能建立的，管理团队稳得住，战略才能延续，技术才能迭代。
技术领先，才是杉杉股份最深的护城河
说到技术，这场业绩会真的是“凡尔赛”现场。董事长周婷和团队没少提他们的技术布局，尤其是负极材料。
主流人造石墨就不用说了，杉杉股份全球市占率21%，产量第一，尤其是快充产品，技术优势非常明显。硅基负极方面，杉杉股份已经是全球少数几家能同时量产硅氧和硅碳材料的企业。快充型、高纯型硅氧产品已经导入头部电池企业，硅碳产品也用自研的纳米级均均相沉积技术，打入了全球顶级动力客户的供应链，拿到了批量订单。
硬碳材料也完成了产业化应用——这些都是下一代电池的关键材料，钠电、固态电池都离不开它们。
白话解读就是，最新市场火热的硅基负极和固态电池概念，杉杉可不是蹭热度，而是实打实的有业务。
成本控制，是一套组合拳
光有技术不够，还得有好成本。过去和同行相比，杉杉在利润率方面并不占优，这次的问答也提到了，公司在成本管控上确实在下功夫。
他们建立了一套战略采购体系，整合各工厂需求，形成规模优势，再通过招投标、谈判、询比价这些方式集中定价，签框架协议。这样一来，供应链稳了，成本也控住了。未来将继续向上游延伸供应链保障，深化与供应商的技术合作，同时，进一步通过一体化产能释放、技术降本、工艺降本、商务降本等多举措推进降本增效。
股价为什么能涨？业绩会是这么说的
2025年以来，杉杉股份股价涨幅翻倍。公司对此的回应很实在：一方面是大盘企稳、锂电行业估值修复，另一方面也是投资者对公司行业地位和经营管理的认可。
说白了，就是市场终于看懂了：杉杉股份虽然历经风雨，但它依然是全球负极材料龙头，是偏光片技术领先者，是硅基负极、硬碳、储能负极的先行者。它还在好好做实业，稳步推进SP项目收购后的整合，一步步落地产能、推进技术。
这样的公司，股价回归价值，再正常不过。
写在最后
整场业绩会听下来，最大的感受就是：杉杉股份越来越清楚自己要去哪里，以及怎么去。
双主业不是口号，是实实在在的利润贡献；技术领先不是空话，是硅基、硬碳、厢式炉工艺这些实打实的成果；成本控制不是临时抱佛脚，是一整套供应链+工艺+管理的系统能力。
下半年，它们还要继续推进人造石墨迭代、新型负极产业化、深化客户合作、强化上游供应链……每一步都踩在行业发展的节点上。
也许，这就是龙头企业的底气——不张扬，但坚定；不炒作，但持续交付。
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