12月21日，通用人工智能（AGI）公司MiniMax（稀宇科技）首次刊发其聆讯后资料集（PHIP）版本的招股书。招股书显示，截至2025年9月30日止的九个月，MiniMax收入为5343.7万美元。 招股书提及，随着扩大运营规模，MiniMax的毛利率由2023年的-24.7%升至2024年的12.2%，并进一步升至截至2025年9月30日止九个月的23.3%。此外，其AI（人工智能）原生产品的付费用户数从2023年的约11.97万名增至2024年的约65.03万名，并于截至2025年9月30日止九个月进一步增至约177.16万名。截至2025年9月30日，其AI原生产品累计为来自超过200个国家及地区的逾2亿名个人用户，以及来自超过100个国家及地区的10万余名企业和开发者提供服务。 截至2025年9月底，MiniMax员工385人，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁。 $阿里巴巴-W(09988)$ $工业富联(601138)$ $巨人网络(002558)$ 来源：每日经济新闻，侵删

近日，微创医疗科学有限公司（00853.HK，以下简称“微创®”）及联营公司旗下5家子公司，成功通过“国家高新技术企业”认定。至此，微创®旗下通过该认定的子公司已达26家，体现了在创新研发与成果转化方面的成效。 本次入选的5家子公司覆盖手术机器人、精准诊疗、高端器械等前沿领域，展现出微创®在不同细分赛道的技术积累： 上海微创医疗机器人（集团）股份有限公司：于2021年11月在香港联交所主板上市，致力于提供机器人智能手术全解方案，旗下核心产品覆盖腔镜手术、骨科、血管介入等领域。其中Toumai®/图迈®多孔腔镜手术机器人已在全球60多国获得市场准入，在40国实现商业化落地；远程系统也在多国获批上市。 苏州微创畅行机器人有限公司：微创®机器人旗下子公司，通过研发微创伤、精准、高效的硬组织机器人产品，打造创新性智能治疗方案。其核心产品SkyWalker®/鸿鹄®已获得15个国家和地区的市场准入，并在多国实现规模化、商业化装机。 微创优通医疗科技（上海）有限公司：专注于非血管介入领域的高端医疗器械，围绕泌尿外科结石管理、消化内镜介入、呼吸介入等重点方向，推出多款创新产品。 神途医疗科技（上海）有限公司：微创脑科学™旗下子公司，致力于治疗中枢神经系统疾病植介入医疗器械的研究和开发。目前已形成三大产品线，包括神经血管导丝、颈动脉支架、经皮逆流脑保护系统等。 上海佐心医疗科技有限公司：微创®心通子公司，其核心产品AnchorMan®/锚王™左心耳封堵器及其导引系统具备显著的临床差异化优势，已在中国、欧洲进入商业化应用。 “高新技术企业”认证，主要面向持续进行自主研发与技术成果转化、并形成核心自主知识产权的企业，是对企业科研体系与成果转化能力的综合认可。 本次新增5家子公司通过认定，是微创®“创新孵化-成果转化-产业壮大”全链条体系日趋成熟的体现。微创®将持续践行“提供能延长和重塑生命的可

$希迪智驾(03881)$短期股价波动改变不了这个巨大的、确定性的市场驱动。只要这个逻辑在，公司的成长路径就是清晰的，现在的波动只是长跑中暂时绊了一下，对于长期投资者，可以看看希迪后续跨场景复制的能力，比如从矿区延伸到铁路、物流园区，如果能做成，空间就打开了。

一个2020年才硕士毕业的95后技术人，凭什么能站在AI浪潮的浪头，带领最前沿的大模型研发攻坚工作？当同龄人还在大厂卷周报、当“螺丝钉”时，这位29岁的95后已经带队去“捅AGI的天花板”了。 这份随招股书披露的简历： 赵鹏宇，29岁。 身份： 执行董事、大语言模型研究及工程负责人。 履历： 2017年及2020年分别获得北京大学计算机学士与硕士学位。 进击之路： 2020年走出校园后，他在流媒体技术领域沉淀3年；2023年8月正式入职，仅用不到两年时间，便以“核心智囊”的身份执掌大语言模型的研发，并陪伴公司冲刺全球AGI第一股，不到30岁便可实现财富自由。 在这个大模型重塑一切的时间节点，旧世界的习惯与规则正在被这群95后年轻人们暴力拆解。 这不仅仅是一场IPO，更是一场关于“第一性原理”的集体朝圣。在AI时代，经验和资历不再是护城河，反而成了思维的围墙。像赵鹏宇这样的人，直接跳过了所有的弯路，用底层的创新与深度思考去对撞人工智能的奇点。 值得注意的是，他们不仅在技术上追求“第一性原理”从而实现了”降维打击“，还在组织架构上进行了一场从传统观念难以想象的“颠覆式创新“。如果说赵鹏宇的履历是这个神话的“面子”，那么他背后这个极度扁平、组织效率惊人的385人军团，就是撑起全球AGI第一股的“里子”。 在传统公司架构中，一项决策往往要层层上报，从部门主管到 VP、再到组长，流程尚未走完，代码还没跑通，最初的灵感早已在无数次提交、请示、汇报和审核中被消耗殆尽。而 MiniMax 的组织结构，本身就是为技术创新而设计的。 极致扁平化：这里没有森严的等级体系，从 CEO 到一线员工，职级不超过三层。这意味着，一个像赵鹏宇这样的研究员，他的想法，可能隔天就会出现在公司最高决策层的讨论桌上。 横跨部门墙：MiniMax 摒弃了传统的职能型部门划分，转而以项目为核心动态组建团队，问题在哪里

$希迪智驾(03881)$投资一家公司，最终是投资它创造未来现金流的能力。看希迪，就看三点：第一，赛道是不是在高速增长（智能商用车市场万亿空间）；第二，公司是不是赛道里的领先者（稳居头部）；第三，它赚钱的能力是不是在改善（毛利率从负转正至24.7%）。如果这三点都没问题，那么股价调整，只是历史长河中的一个小波澜。忘记成本价，专注公司价值本身的变化，心态会好很多

以商用车智能驾驶与V2X解决方案为核心积淀的希迪智驾，于2025年12月11日正式启动港交所上市招股。其招股书披露的关键数据令人瞩目：2024年，占总营收仅13%的智能感知业务，贡献了47.9%的综合毛利率、25.3%的利润占比，同比增速高达150.6%。这一 “低营收占比、高价值输出” 的特征，标志着智能感知业务已成为驱动希迪智驾未来增长的核心 “第二曲线”，为公司上市后的业绩增长注入强劲动力。 支撑该业务崛起的核心，是希迪智驾历时五年研发并实现工程化落地的列车自主感知系统（TAPS）——作为智能感知板块的旗舰产品，它不仅是公司技术跨界输出的关键载体，更成为开拓轨道交通新市场的战略突破口。 核心产品TAPS：填补轨道主动感知空白 希迪智驾自2020年起布局轨道交通领域，TAPS系统的核心逻辑是通过融合激光雷达、毫米波雷达、高清摄像头等多源异构传感器，为列车构建全方位、高精度的环境感知网络，实现对轨道限界内各类障碍物的实时检测、精准识别与距离测算。 与行业主流方案不同，TAPS采用“车端独立感知”技术路径，无需与列车现有信息系统或轨旁设备深度耦合，可独立完成环境感知、风险判断与预警响应，既降低了部署兼容性难度，又提升了安全响应时效性。 据招股书披露，希迪智驾TAP是国内首个能够实现列车独立安全感知的产品，并已通过安全完整性最高等级的SIL4认证，为其在高安全需求场景的规模化应用提供了核心资质保障。 技术底座：商用车基因的跨界重构与优化 希迪智驾的技术突破源于独特的“跨界技术迁移”战略——将商用车领域成熟的无人重卡智能驾驶技术，经场景化重构后应用于轨道交通。无人重卡与轨道列车在核心技术需求上的高度契合，为迁移提供了天然基础：二者均需高速运动下的长距离高精度感知、复杂工况下的稳定运行，以及高冗余的安全架构。 在此基础上，希迪智驾针对轨道场景做了定向优化：SIL4版本采用异构双系

$希迪智驾(03881)$没想到这次中签率还可以，希迪智驾在智能驾驶领域坚持了八年，主要做商用车，不是那种跟风乘用车的公司

近日，知名智能家居制造商皮阿诺（002853）发布公告，公司控股股东、实际控制人将发生变更，同时引入关联方青岛初芯作为定增认购方，股权结构与发展战略迎来双重调整。 消息传出后，上市公司股票直接一字涨停。在投资者看来，国内硬科技产业投资龙头的入主，或为皮阿诺打开“硬科技+家居定制”的想象空间。 新实控人科技基因凸显，硬科技产业链布局浮水 公开资料显示，初芯控股成立于 2015年，由原来的初芯基金和初芯科技两大业务板块升级合并而成，是一家专注于芯片与高科技产业链投资和服务的平台型机构，投资领域涵盖光电芯片（显示驱动、传感等）、智能制造与先进制造业、新材料与核心材料技术、信息技术与硬科技领域布局等催化性产业链项目。截至去年底，初芯总资产为16.6亿，近三年复合增长率为69.58%，最新资产负债率仅3.45%，近三年最高不超过6%。 作为近些年在半导体显示硬科技领域投资圈杀出的一匹“黑马”，初芯控股集团一向以专注、低调的形象示人。虽然成立时间不过十年，但意味着初芯在硬科技产业投资赛道专注深耕了十年，且每次出手动作迅猛， 初芯本次通过股权转让及定增认购“组合拳”快速拿下皮阿诺控制权，这一布局与当前“具身智能”等硬科技产业趋势高度契合，技术外溢潜力显著。 智能家居竞争淘汰赛，科技或成破局关键 皮阿诺此前作为智能家居赛道玩家，核心业务为定制橱柜 / 定制家居，行业特征非常清晰：皮阿诺所处赛道的真实位置在“地产后周期 + 强制造属性”，目前依托地产高速增长的模式已难以为继，近年在与欧派、索菲亚等其他渠道品牌的白热化竞争下，也在面临着利润空间承压的挑战。 而在初芯入主后，其资源整合方向值得重新评估价值空间：例如，机器人在自动化设备、智能传感等领域的技术积累，有望与智能家居场景深度融合，一方面推动家居智能化, 另一方面可大幅提升生产效率并降低成本，形成“家居+科技”的双轮驱动模式。 

自动驾驶无人矿卡赛道传来消息：国内专注商用车智能驾驶的希迪智驾即将于12月19日登陆港股，剑指“无人驾驶矿卡第一股”。然而，市场关注的不仅是单一企业的跃升，更是其背后一个曾被视作“小而专”的赛道，正以惊人的速度演变为多方巨头角逐的“角斗场”,一场汇聚顶尖技术、雄厚资本与深厚产业背景的“诸神之战”，已在看似封闭的矿山深处激烈上演。 露天煤矿，因其环境相对封闭、政策支持明确、降本增效诉求强烈，已成为自动驾驶技术商业化落地最清晰的场景之一。也正因如此，当跨界实力企业携资本、流量与技术强势入场，一个尖锐的问题被反复提及：这些“外来者”会凭借跨界优势，对希迪智驾这类长期深耕场景的“原住民”形成摧枯拉朽般的“降维打击”吗？ 纵观希迪智驾的成长轨迹，答案或许恰恰相反。这条赛道要求参与者势必“灰头土脸”去深度合作。这种俯身躬行、深扎现场，与产业深度融合的“接地气”能力，或许正是它难以被复制的护城河。那些看得见的交付数字背后，是无数次在沙暴、颠簸与极端温差中对硬件的死磕，是对每一座矿山独特运筹逻辑的理解与融入。这种近乎“苦行僧”式的“俯身躬行”，以及由此积累的、印刻着煤尘与油污的产业秘诀，或许才是这场“诸神之战”中的领先法则。 封闭不等于简单，无人矿卡的“另类”逻辑 以无人矿卡为代表的商用车自动驾驶，与Robotaxi为代表的乘用车自动驾驶，在技术逻辑与应用场景上存在根本性差异。矿卡所面对的封闭作业环境，虽然参与者不如开放道路复杂，但对自动驾驶系统的可靠性、适应性与控制精度提出了更高的要求。 首先，矿区的复杂环境对感知系统构成持续挑战。不同矿区的地形、气候千差万别——西北矿场干旱多尘，高海拔地区浓雾频发，沙尘暴等极端天气亦不罕见。粉尘、逆光、震动等因素导致传感器有效探测距离缩短，小目标识别困难，突发障碍响应易滞后，需传感器具备更高的抗干扰、高耐用性。 与此同时，矿区内部无序动态化交通环境进一

上海——2025年12月15日，微创医疗科学有限公司（00853.HK，“微创®医疗”）宣布，其旗下微创心通医疗科技有限公司（02160.HK，“微创®心通”）与微创®心律管理（MicroPort®CRM）的战略合并议案已获微创®心通股东大会审议通过。微创®心通将以6.8亿美元对价发行新股，以非现金方式全资收购微创®心律管理业务。 本次合并旨在整合双方在结构性心脏病和心律管理领域的核心优势，面向心衰全病因、覆盖病程全阶段的复杂诊疗需求，加速构建贯穿“监测—诊断—治疗—管理”全过程的全球化心衰专业器械平台。目前，公司已规划覆盖心衰全周期管理的丰富在研管线，预计合并后首款心衰产品——IABP（主动脉内球囊反搏）——将于2026年在国内获批上市。 心衰（心力衰竭）并非单一疾病，而是多种原因导致心脏结构和（或）功能的异常改变，使心室收缩和（或）舒张功能发生障碍，从而引起的一组复杂临床综合征，涵盖心衰风险期、心衰早期、症状性心衰、终末期心衰四个阶段。在全球范围内，心衰患者总数已达6430万。 然而，与其庞大患者基数和复杂的病因结构相比，心衰器械治疗的渗透率仍处于较低水平，现有器械应用主要集中终末期心衰的群体；对占比更高的早中期患者，在预防、评估和监测等关键环节覆盖不足。 通过本次整合，微创®医疗将强势切入心力衰竭这一心血管疾病领域极具潜力的价值高地。通过充分融合微创®心律管理的AI诊断、算法开发等智能技术，与微创®心通在结构性心脏病介入治疗、精密输送系统、生物材料及血流动力学平台的深厚积累，新公司将重点进军心衰治疗领域，致力打造全球领先的“结构性心脏病+心律管理+心衰管理”一体化平台。合并后的协同效应将助力构建覆盖心力衰竭全病因、全阶段、全过程的综合管理方案，为不同致病因素、各疾病分期及“监测-诊断-治疗-管理”全过程提供完整的心衰管理服务。 同时，本次战略合并也是微创®医疗优化资源

宁德时代正在改变A股相对H股的溢价现象，背后是优质新能源企业在国际资本市场上的稀缺性，对外资而言，这种新能源全球龙头企业是“必选项”，中伟新材也会因此受益； 目前只是新能源赛道回升的前期，市场能看到的是反内卷、资源端涨价、以储能为代表的需求点拉动，这些因素还会持续向整个产业链传导，中伟处于“资源+材料”的双重位置，还没有开始启动； 以年为单位的视角来看，入港股通只是一个阶段性利好，真正能配合起来发挥更大作用的就是当前价格安全便宜、利润弹性可观并且利润放量完全有现实可能性，以及“资源+材料”的稀缺卡位。 $中伟新材(02579)$ $中伟股份(300919)$

　　近日，禾赛科技宣布禾赛远距激光雷达ATX已量产搭载于吉利银河V900。同时，禾赛远距激光雷达AT系列获得吉利银河品牌2025和2026年多款车型定点，并将陆续量产交付。 　　此前禾赛科技宣布公司累计第200万台激光雷达已于11月中旬在禾赛麦克斯韦智造中心正式量产下线并交付客户，成为全球首个累计量产并交付超200万台的激光雷达企业。此外，禾赛9月底刚刚达成了当年累计量产超100万台目标，9月份单月产量和全球交付量也历史首次突破20万台。 　　禾赛科技发布基于RISC-V 架构的激光雷达专用高性能智能主控芯片费米C500，同时发布全球唯一光子隔离安全技术，和256线安全激光雷达ATX焕新版。目前，光子隔离技术已全系搭载至禾赛ATX、ETX等主激光雷达。ATX焕新版的在手订单规模已超过400万台，来自多家全球头部主机厂，将于2026年4月开启量产交付。 $禾赛-W(02525)$ $禾赛(HSAI)$

希迪智驾(03881.HK)发布公告，公司拟全球发售540.798万股H股，中国香港发售股份27.04万股，国际发售股份513.758万股(以上可予调整及视乎超额配股权行使与否而定)；2025年12月11日至12月16日招股；发售价将为每股发售股份263.00港元，H股的每手买卖单位将为10股，中金公司、中信建投国际及平安证券(香港)为联席保荐人；预期股份将于2025年12月19日开始在联交所买卖。 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件规限下，按发售价认购总金额约5.461亿港元。根据每股发售股份263.0港元的发售价，基石投资者将予认购的发售股份总数为207.639万股。 基石投资者包括工银瑞信基金管理有限公司(“工银瑞信”)、工银瑞信资产管理(国际)有限公司(“工银瑞信国际”)、前海开源群巍QDII单一资产管理计划(“前海开源群巍”)、湖南湘江智骋产业投资基金合伙企业(有限合伙)(“湘江智骋”)、南宁智驾一号瑞粤股权投资合伙企业(有限合伙)(“智驾一号”)。招股书显示，希迪智驾是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的创新产品驱动型供应商。公司专注于对封闭环境中的自主采矿及物流车、V2X（车路协同）技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的产品及解决方案，于往绩记录期间主要专注于封闭环境中的自主采矿。 根据灼识咨询的资料，希迪智驾在中国所有智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约为5.2%。值得注意的是，2024年公司于智能驾驶商用车市场的产品销售收入约为2.5亿元，以产品销售基准计约占16.8%的市场份额。 另外，希迪智驾为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成全球最大的混编作业采矿车队。按2024年产品销售的收入计，希迪智驾在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第一。 希迪智驾还是中国首批推出商业化V2X产品

昨晚智谱AI彻底玩大了！凌晨直接把全球首个真正“会用手机”的开源大模型AutoGLM扔到社区，这不是普通的对话模型，这是能实打实看懂屏幕、点外卖、订机票、刷抖音、抢红包一气呵成的超级AI Agent！ 先说能力： l 50+高频中文App深度适配（微信、淘宝、美团、抖音、携程、支付宝全都有） l 支持几十步复杂任务一次性成功，比如“帮我周五去上海最便宜的机票+订外滩附近的希尔顿酒店+叫个代驾”，它自己就能搞定 l 关键是开源！本地部署+云部署都行，数据不离手机，隐私100%在自己手里 这等于把字节跳动“豆包手机”演示里最炸裂的那部分能力，直接砸到开源社区了！ 以前AI手机是字节一家关起门来玩概念，现在智谱直接把门踹开：所有厂商、所有开发者都能免费白嫖顶级手机操作AI！小米、OV、**、荣耀、魅族、传音……明年新机谁不用，谁就等于主动放弃AI手机这个最大卖点！ 今天早上市场直接用涨停板给出了答案： 福蓉科技（603327）开盘一字涨停封板，不给任何上车机会！ 为什么是福蓉科技？因为它是AI手机最硬的结构件+液冷双龙头！ l 折叠屏铰链市占率第一 l 出货三星、小米、荣耀、**全系列高端机 l 液冷VC均热板已经进入**Mate、Pura系列供应链 AI手机功耗更大、发热更高、结构更复杂，福蓉科技的铰链+液冷订单明年起码翻倍！ 另外鹏鼎控股（002938）也狂拉7个点，FPC高阶板需求同样爆炸。 这波AI手机行情不是概念炒作，是实打实的开源落地+明年量产确定性！ 现在就是最好的上车窗口，福蓉科技今天虽然一字，但后面必然有开板回踩，就是大资金给散户的最后良心机会！ $鹏鼎控股(002938)$

劲方医药（2595.HK）宣布公司首个上市产品氟泽雷塞（达伯特® ,KRAS G12C 抑制剂）已纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年）》（国家医保药品目录），用于治疗至少接受过一种系统性治疗的KRAS G12C突变型晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。该产品首次参加谈判即成功纳入国家医保药品目录，新版目录将于2026年1月1日起正式生效。  2021年劲方医药与信达生物达成氟泽雷塞授权合作，目前该产品已在中国大陆（2024年）、中国澳门（2025年）获批上市，为国内首个、全球第三个获批的KRAS G12C抑制剂。氟泽雷塞单药疗法上市前已在国内获得治疗晚期NSCLC、晚期结直肠癌（CRC）的突破性疗法认定，以及新药上市的优先审评资格。此前氟泽雷塞单药治疗晚期NSCLC的临床研究数据，曾登陆过AACR、ESMO Asia、WCLC等国际学术会议的突破性研究摘要或口头报告环节。 劲方医药首席执行官兰炯博士表示：“氟泽雷塞为KRAS G12C突变的肺癌患者带来了特异性的精准靶向疗法，我们很高兴该产品上市一年后即纳入新版国家医保药品目录。氟泽雷塞于立项六年后上市，该项目验证了劲方一体化新药体系的完善和效率，也为公司开拓多靶点、多分子形态的RAS疗法矩阵奠定基础。未来我们将致力于开发更多可及、可支付的创新疗法，造福全球患者及其家庭。” 在单药疗法之外，劲方主导的氟泽雷塞、西妥昔单抗联合疗法于2023年在欧洲开启多中心I/II期试验，以欧洲肺癌专家Rafael Rosell教授领衔、治疗一线NSCLC患者，为全球首个一线KRAS+EGFR双靶点肺癌治疗方案。该研究（KROCUS）展现了优秀疗效和超越单药后线治疗的安全性，II期联合疗法研究数据曾登陆ASCO、ELCC的突破性研究摘要和口头报告环节。

$车车科技(CCG)$车车与一汽奔腾达成合作，与12123交通管理平台打通，车主购买新车保险的同时，还可以申请临时牌照。车主服务体验再次升级！鼓励！