地平线总裁陈黎明表示，中国汽车智能化水平正持续攀升，地平线将携手全球合作伙伴推动辅助驾驶技术的普及与升级。（主办方供图） 近日，2025首届国际汽车及供应链博览会（香港）在亚洲博览馆正式开幕，吸引了大批整车企业和智能驾驶、新能源供应链企业参展。 展会期间，地平线总裁陈黎明受邀出席“国际汽车及供应链（香港）高峰论坛”并发表了主题演讲，向全球产业伙伴分享了地平线的技术布局与实践成果。 “中国汽车智能化水平正持续攀升，地平线始终坚守技术创新之路，依托开放生态与十年软硬结合技术沉淀，构建覆盖全场景辅助驾驶应用的解决方案体系。”陈黎明表示，作为国内率先在香港交易所主板挂牌上市的智驾科技企业，面对智能驾驶价值拐点，地平线以征程6系列和HSD为全球客户提供性能最优、灵活可升级的智驾解决方案，推动智能驾驶面向全球汽车市场的量产落地。 他告诉记者，地平线HSD是国内首个软硬结合全栈开发的城区辅助驾驶系统，搭载最高算力国产智驾计算方案征程6P，采用一段式端到端架构，实现了从光子输入到轨迹输出的全局打通，可提供安全、专业、可靠的拟人体验，让用户享受全场景无差别的安全出行体验。此外，HSD还引入端到端强化学习，通过构建数字孪生世界及建立相应的奖惩机制让模型自我学习和探索，学习开车的底层逻辑，夯实基础驾驶能力。 针对当前行业发展趋势和用户需求，地平线首创基于辅助驾驶领域的“用户智驾信任度”公式，以安心度、专业度、亲密度三个维度为综合指标，打造一套体验“类人”的城区辅助驾驶系统。据了解，凭借领先的软硬结合技术，地平线HSD获得了大会颁发的2025中国汽车供应链创新成果奖，向全球展现了智驾科技的未来方向与实践路径。 活动主办方相关负责人表示，香港作为国际著名的金融中心、贸易中心和科创中心，其地缘优势、金融实力和国际化服务能力为新能源汽车全球化提供了坚实支撑。同时，作为连接内地和全球的贸易枢纽，香港也是中
量化大師公
擅长捕捉黑马、能准确捕获市场的最新热点及题材，前量化投资人！
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国际局势这个话题不太好聊，但是俄乌、印巴空战、中东冲突确实带动了市场行情，国证航天指数自4月低点反弹最高超25%，而且还是个长期驱动力。 趁这个话题也来聊聊航空航天ETF（159227），它有几个点我觉得挺亮眼。 首先是规模优势，是目前市场上规模领先的两航主题ETF之一，同指数规模最大。 规模大就意味着流动性好，买卖起来冲击成本低，想进想出都相对容易，对咱们普通投资者体验很重要，这个规模也说明长线资金沉淀明显，运行更稳。 然后就是看潜力了，别以为两航就是炒话题，实际上，它的底层逻辑也很硬，想象空间也够大。 它背靠的赛道潜力巨大， 国际军贸需求提升，军工出口特别是高端两航装备出口，是块大蛋糕，这块可以当个不错的预期。 商业航天/低空经济/大飞机国产化三大万亿级民用转化+国资改革重组预期，提供了长期驱动力，看看成飞、美股相关公司被追捧的程度，就知道市场多看好这块。 最后是它一键打包了整个两航产业链核心龙头，6月16日，军工一哥也被调入指数，还有光启技术、航发科技、航亚科技等等，主打不怕热点轮动，雨露均沾，省去了选股的烦恼，也不怕热点轮动太快抓不住。 总结一下，航空航天ETF（159227）规模有、前景有、潜力也大，结合历史表现看，弹性也不错，先入为敬了。 $航空航天(159227)$ @小虎活动 @话题虎
以“类人”体验重塑智能出行，地平线携HSD登陆香港车博会
以“类人”体验重塑智能出行，地平线携HSD登陆香港车博会
公司深度 | 地平线机器人：国产智驾方案龙头 迈向高阶新征程
►地平线：国产智驾方案龙头 历经十年蝶变 公司深耕全场景智能驾驶解决方案，持续加速产品迭代，已经形成汽车解决方案为主、非车解决方案作为补充的业务布局，核心业务汽车解决方案由“产品解决方案+授权服务业务”双轮驱动。公司已建立起庞大优质客户群，覆盖全球头部主机厂和汽车Tier1，截至2024年底，公司累计车型定点达310多款车型。2021-2024年，公司营业收入从4.7亿元大幅增长至23.8亿元，CAGR达72.2%。 ► 行业端：智驾平权提速 龙头供应商迎来机遇期 行业增速层面，比亚迪、吉利、奇瑞、长安、广汽等纷纷发布“智驾平权”战略，高阶智驾有望迎来加速渗透拐点，智能驾驶正在从高端市场向主流价格区间渗透，2025年有望成为智驾平权元年；自研vs第三方层面，我们认为全栈自研资金、人才与技术门槛极高，自研芯片的年需求量若低于100万片很难具备经济性。随着智驾平权加速，行业即将快速收敛，具备强软硬一体能力的龙头第三方供应商能够对主机厂快速赋能，正在迎来发展机遇；人形机器人层面，2025年或将成为人形机器人规模化量产元年，人形机器人主控芯片远期市场规模为百亿级别。机器人与智能汽车在产业链上具有高度协同性，智驾芯片厂商能够切入机器人赛道，打开全新增量空间。 ► 公司端：开放生态赋能 成为智驾“最大公约数” 公司作为智能驾驶领域领先的芯片及解决方案供应商，构建了覆盖算法、专用处理架构（BPU）及开发工具链的完整技术栈，并依托开放生态模式加速高阶智驾方案落地。公司已形成覆盖L2到L4级智能驾驶芯片方案的完整布局，包括征程2、征程3、征程5、征程6等多个产品系列，合作车企超40家，覆盖290余款车型，2025年征程家族芯片出货量有望突破1,000万套。全资子公司地瓜机器人聚焦机器人核心计算平台赛道，依托软硬件协同技术生态加速战略布局，截至2025年1月生态客户已突破2
国家网信办备案通过！找钢网产业AI大模型赋能钢铁产业智能化升级
近日，国家互联网信息办公室发布了第十一批深度合成服务算法备案信息公告，找钢网产业AI大模型正式通过国家网信办“深度合成算法备案”，这一消息在产业互联网领域引起了广泛关注。此次备案通过，不仅是对找钢集团在AI技术研发与应用领域合规性、安全性和创新性的高度认可，更为其引领钢铁产业智能化升级注入了强大动力。 国家网信办算法备案制度是我国对互联网信息服务算法实施的重要监管措施，旨在规范算法推荐、深度合成、生成式人工智能等新技术应用，保障算法应用和信息服务的合规性与安全性。找钢产业AI大模型能够成功通过备案，意味着其算法在合规性、安全性方面达到了国家监管标准，同时也展现了其在技术创新方面的领先地位。 找钢集团基于十余年深耕钢铁行业积累的丰富数据资源，包括商品、报价、物流、付款、库存及客户等百万级对话样本和结构化交易数据，结合大模型能力打造了面向产业互联网的AI大模型。基于该模型，找钢集团开发了12个AI Agent，并全面接入DeepSeek，最终形成了AI交易助手、AI采购助手、胖猫云AI掌柜和胖猫小蜜4款AI产品。这些产品覆盖了售前、售中、售后全流程及内部组织管理，大幅提升了企业上下游协同效率和内部员工工作效能。 找钢网产业AI大模型的备案通过，是找钢集团在AI技术领域取得的重要成果，也标志着其作为领先的产业互联网平台，在AI技术引领行业发展方面迈出了坚实一步。未来，凭借在钢铁垂类大模型领域的技术积淀和优势，找钢集团将持续深挖自身行业能力，精准理解和处理行业数据，针对行业特定需求场景提供智能解决方案，不断赋能平台用户，推动钢铁产业智能化升级及高质量发展。 此次备案通过，不仅为找钢集团在产业互联网领域的发展提供了有力支撑，也为整个钢铁产业的智能化升级树立了标杆。我们有理由相信，在找钢集团的引领下，钢铁产业将迎来更加智能化、高效化的新时代。
国家网信办备案通过！找钢网产业AI大模型赋能钢铁产业智能化升级
地平线为何获得Baillie Gifford青睐？创始人余凯与劳伦斯·伯恩斯最新对话：希望成为“机器人的微软”
“汽车正在从纯粹的机械设备，转变为某种像是‘装上轮子的计算机’。” “没有哪个电动车市场像中国这样：极其拥挤，竞争激烈，但它也有望以良好的品质和极低的价格，引领全球电动车行业。” “我们要打造一个能赋能各种机器人应用的平台。我希望成为‘机器人的微软’。” 近日，地平线机器人创始人兼首席执行官余凯参与了一场来自“超长期投资者” Baillie Gifford（柏基投资）的一场线上交流，对话者是旗舰产品苏格兰抵押信托的基金经理劳伦斯·伯恩斯（Lawrence Burns）。 伯恩斯与汤姆·斯莱特（Tom Slater）在传奇基金经理詹姆斯·安德森（James Anderson）2022年退休之后，开始一同掌管这只百年历史、规模130多亿英镑的骨灰级产品。 地平线是成立于2015年的中国AI芯片独角兽，专注于为自动驾驶、智能驾驶和通用机器人提供软硬件一体化的计算平台。 2024年10月24日，地平线登陆港股主板市场，成为港股当年最大科技IPO。今年2月底其股价曾一度超10港元，目前最新市值近千亿港元。 2024年公司收入23.84亿元，同比增长53.6%；授权及服务收入增长70.9%，毛利率高达92%，这意味着公司不仅在卖芯片，还在往更高附加值的软件授权、全栈解决方案转型。 Baillie Gifford是地平线的主要机构投资者之一。早在私募融资阶段，该公司即已投资地平线，并在IPO中认购约5.07亿股，投资约2.6亿美元，成为最大基石投资者之一。截至2025年4月，贝利·吉福德通过旗下多个实体合计持有地平线机器人约4.65%的股份。 其中在苏格兰抵押信托的投资组合中，地平线占比为0.64%，在所有持仓中排名第42位。 长线成长股投资者vs 近30年专注机器学习的创始人，这场对话就比较精彩了。 劳伦斯·伯恩斯的投资逻辑始于长期关注。 他第一次认识余凯，是后者还
地平线机器人昨日正式被调入港股通，今日早盘高开高走，领涨恒生科技成分股
5月27日早盘，港股三大指数集体小幅低开。盘面上，科网股涨跌不一，汽车股普跌，机器人概念股普涨，核电股继续上涨，中核国际高开近15%。 开盘后，恒生科技指数一度翻红，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，持仓股京东集团、美团等跌幅居前，地平线机器人、阿里健康、阅文集团等领涨，其中地平线机器人一度涨超7%。 消息面上，近日深交所公告，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》有关规定，港股通标的证券名单发生调整，调入地平线机器人-Ｗ，自2025年5月26日起生效。此外，2025年3月10日，地平线机器人正式获纳入恒生科技指数ETF（513180）标的指数成分股。 根据地平线2024年业绩报告，公司在中国OEM高级驾驶辅助系统（ADAS）市场名列第一，份额超40%；已为27家OEM（42个OEM品牌）提供可靠、稳定的辅助驾驶解决方案，量产车型超200款，车载计算方案征程家族累计出货突破800万套。 $地平线机器人-W(09660)$
零售业务狂飙突进，亚朵2000家好店目标指日可待？
刚看了亚朵（ATAT）最新发布的2025年第一季度财报，说实话，这份财报比我预想的要漂亮——营收19.06亿元，同比增长29.8%，调整后净利润3.45亿元，同比增长32.3%。更关键的是，零售业务GMV同比暴涨70.9%，达到8.45亿元，线上渠道占比超90%。管理层直接上调全年收入指引至25%-30%增长区间，同时还甩出一份5800万美元的派息计划和三年4亿美元的回购计划。这波操作，我只能说：稳！ 住宿业务稳健复苏，RevPAR接近之前水平 尽管一季度是传统淡季，但亚朵的住宿业务表现依然可圈可点。RevPAR（平均可出租客房收入）304元，恢复至2024年同期的92.8%；ADR（日均房价）418元，恢复97.2%；入住率70.2%，恢复95.8%。考虑到今年Q1受季节性因素和天气影响，这个数据已经相当能打。更值得关注的是，亚朵的酒店网络仍在快速扩张——Q1新开业121家，同比增长24.7%，在营酒店总数达到1727家，客房数逼近20万间，距离“两千好店”的战略目标又近了一步。 产品升级方面，亚朵继续加码中高端市场，推出「亚朵3.6」和「轻居3.3」，同时针对存量酒店推出「亚朵3.5SE」焕新方案。轻居3.3主打年轻商旅人群，视觉设计和功能全面优化，有望成为轻居品牌冲击千店规模的关键引擎。而亚朵3.6则以“与自然共生”为理念，瞄准中高端商务出行的体验升级。这种产品矩阵的持续迭代，不仅提升了品牌竞争力，也为加盟商提供了更多投资选择。 零售业务狂飙，深睡系列再出爆款 如果说住宿业务是基本盘，那零售业务就是亚朵的超级增长引擎。Q1零售GMV 8.45亿元，同比增长70.9%，线上占比超90%。其中最亮眼的是3月上市的「深睡控温被·夏季Pro2.0」，上市48天GMV破亿，直接登顶天猫、抖音销量榜首。而深睡枕PRO系列累计销量已突破600万只，稳居品类头部。这种爆款打造能力，别
零售业务狂飙突进，亚朵2000家好店目标指日可待？
地平线机器人-W获纳入港股通名单 其估值及流动性有望进一步提升
5月23日，沪港通下港股通(简称“港股通”)发布标的调整通知，国内领先的辅助驾驶解决方案提供商地平线机器人获调入港股通标的名单，自下一港股通交易日起生效。符合条件的内地投资者，未来可通过港股通渠道直接投资地平线股票。 港股通作为连接内地与香港资本市场的重要通道，纳入标的需满足市值、流动性等多重标准。自3月10日地平线获纳入恒生综合指数与恒生科技指数以来，已满足对于其同股不同权性质额外要求的上市满6个月及20个交易日的条件。此次纳入，标志着资本市场对地平线公司实力、长期价值的认可，叠加解禁股份实现自由流通的影响，有望显著提升地平线股票活跃度与市场关注度，进一步提升其估值与流动性。 据地平线2024年业绩报告，地平线在中国OEM 高级驾驶辅助系统(ADAS)市场名列第一，份额超40%;已为27家OEM(42个OEM品牌)提供可靠、稳定的辅助驾驶解决方案，量产车型超200款，车载计算方案征程家族累计出货突破800万套，地平线已成为车企智能化转型的“最大公约数”。公司依托软硬一体技术优势，发布的地平线城区辅助驾驶系统HSD，采用一段式端到端架构，提供体验“类人”、用户“信任”的出行体验，将于第三季度全球首发落地奇瑞星途品牌车型。 消息面上，地平线近日宣布与博世、电装、大陆集团等全球汽车Tier 1(一级供应商)巨头达成新的战略合作，将强强联手打造具有竞争力的辅助驾驶解决方案，目前部分方案已获车企定点合作。业内认为，这充分验证了地平线的技术方案已达到国际领先水平，生态协作有利于公司业务走向更广阔的海外市场。鉴于地平线业绩增长前景，中信建投、国投证券等机构发布研报，对其首次评级“买入”。 地平线机器人-W获纳入港股通以后，将为全球投资者提供更便捷的途径参与公司的成长，助力公司实现更广阔的发展空间。在辅助驾驶渗透率快速提升的背景下，凭借技术领先性与生态协同优势，地平线业绩或将在资本市场与
工业材的发展给找钢带来想象空间
近期，与找钢的朋友交流，他们内部现在工业材虽然宣传的不多，但也做得有声有色。听说，又跟一个光伏支架行业的客户签了一个大单。 现在，国家政策也在积极鼓励支持新能源发展，光伏行业作为新能源产业链上游，发展迅猛，光伏支架的制造企业主要集中在天津和江苏，估计找钢也会在这些区域做重点拓展。 虽然现在建材发展不如前几年，但新能源的发展很快补位了，工业材的利润显然要比建材高很多，这一块成长空间大，找钢布局工业材业务恰逢其时。 而且，找钢也有丰富的行业经验，钢材看起来好像很简单，跟我们C端用户不直接关联。但看找钢招股说，光是他们涉及的SKU就有62万种，门槛也不低。因为行业积累的经验，相信在工业材方面，他们的拓展也会比较顺利。 现在光伏行业的发展，比拼的还是“速度”，找钢积累了那么多年，工业材的品类分得更多更细，需要更强的定制化服务，找钢的供应商资源丰富就派的上用场了，能够更快的交付，价格也有竞争力，“天下武功，唯快不破”。 B端服务的需求无外乎稳定和定制服务，找钢把交易环节分为售前、售中和售后，售前了解客户需求，做定制化服务，售中能够快速完整交易和发货，售后做好质量保障，用同样的经验，复制到不同的品类，能很快打开市场。 $找钢集团-W(06676)$ $恒生指数(HSI)$
加持银行“风控”，找钢确真掘金万亿市场
近期，重庆富民银行与找钢集团签署战略合作协议，开展“到货融”业务合作，为解决产业链企业融资难题，提供了全新的综合解决方案。 眼下，随着钢铁行业转型升级提速，以流通环节为例，由于企业与银行之间的信息并不对等，有融资需求的企业难以获得银行支持，行业因此出现较大的资金缺口，在一定程度上限制了行业的发展。 据了解，这其中的痛点在于，银行在进行授信时，往往因为无法深入到业务场景，难以判断交易真实性，给自身的授信带来一定的风险。找钢集团作为产业互联网平台，可以通过平台上的数据，来确保交易的真实性，继而为银行的“风控”加了一层保障。 据富民银行透露，立足于终端配送场景，推出到货融产品，围绕下游优质核心企业，在风险可控的前提下，将上游中小企业的主体信用转化为终端配送场景下的交易信用，为央国企核心企业的中小供应商提供综合金融服务。富民银行自主审核并进行融资决策与资金流转，找钢集团自身并不开展金融业务，在借贷双方做好“服务者”的角色，通过提供供应链平台支持，包括合同确真及贸易过程真实性的辅助验证，为合作伙伴赋能。 据悉，找钢集团将围绕“确真”，为银行金融产品的开发和应用提供更多的服务。在找钢集团创始人、董事长兼CEO王东看来，锚定国家“互联网+先进制造业”政策导向，精准对接产业链下游企业各项需求，为企业在行业中的扩张壮大提供了坚实的金融保障，将有效推动传统产业的高质量发展，找钢集团义不容辞。 找钢集团最新的财报数据显示，公司2024年GMV为1880亿，交易吨量5141.8万吨。营业收入为15.5亿元，较上年同期的11.69亿元增长32.7%。平台累计注册供应商超过1.5万家，累计注册客户超过18.3万家，覆盖SKU超过63万种。 资料显示，早在2011年，全国钢材贸易贷款曾经达到1.89万亿元，在当时整个银行贷款中的比例高达3.5％，但当时主流的金融机构因为无法对人、钱、货进行监管，被迫因为
双向奔赴的“智驾长跑”！地平线与理想重塑行业合作范式
近日，理想L系列智能焕新版正式发布，旗下 L9、L8、L7、L6 四款车型同步完成技术迭代。此次升级的核心亮点之一，就是AD Pro辅助驾驶硬件全系升级，标配搭载地平线征程6M。加上理想L系列智能焕新版全系标配ATL全天候激光雷达，形成行业首个量产交付的「征程6M + 激光雷达」产品组合。 从2021年理想ONE成为首个搭载征程3的量产车型，到L系列搭载征程5推动高速辅助驾驶功能成为行业标配，再到如今征程6M助力理想L系列实现智能焕新，理想和地平线这对“青春伙伴”正在打造了一种“非典型”的合作范式。 一场始于征程3的青春伙伴双向奔赴 早在2019年，地平线与理想汽车就宣布达成合作，而双方的深度合作始于2021年理想ONE项目。彼时，地平线征程3以支持800万像素前置摄像头的突破性能力，助力理想汽车实现NOA导航辅助驾驶全栈自研，不仅成就了征程3的首次规模化量产上车，更推动理想成为全球首个基于国产计算方案落地高速辅助驾驶的车企。这场合作中，地平线软件算法技术和配套工具链，充分利用自身的算法优势，去支持理想快速完成算法移植。在地平线软硬结合的支持下，理想ONE的AEB功能打磨得非常优秀，还斩获AEB主动安全测试冠军，后续理想开源AEB算法，国内的整车车企都可以跟进去使用，这对于AEB功能成为中国汽车标配是有重要的推动意义。 两年后，合作进阶至新高度。2023年，搭载地平线征程5的理想L8 Pro仅用7个月完成从开发到量产，成为业内首个搭载百TOPS级大算力车载智能计算方案的车型，这也推动了“标配即顶配”的高速辅助驾驶功能在中国乘用车市场实现规模化应用。截至今年四月，理想L系列累计交付突破100万辆，刷新中国豪华SUV最快达成百万里程碑的交付纪录。而理想L系列的销量高涨，地平线也以33.97%的市占率领跑2024年全阶辅助驾驶计算方案市场份额，较2023年实现超10个百分点的增长
双向奔赴的“智驾长跑”！地平线与理想重塑行业合作范式
15.8%增长背后，京东正在下一盘“反常识”大棋
京东又一次用数据证明了自己在零售江湖的“硬实力”。5月13日，京东集团发布2024年第一季度财报，营业收入3011亿元，同同比增长15.8%；归属公司普通股东净利润108.9亿元，超出市场预期。 这一增速不仅跑赢了社会消费品零售总额的同期增长，也显著高于部分竞争对手的个位数表现。在消费复苏仍显疲软的大环境下，京东的这份成绩单无疑给市场注入了一针强心剂。但数字之外，更值得玩味的是京东在这一季度展现出的战略韧性——它不再单纯追求GMV的野蛮增长，而是通过供应链效率、用户体验和下沉市场的“三箭齐发”，悄然完成了一场从“规模优先”到“质量优先”的转身。 供应链“护城河”效应显现 翻开京东的财报，最亮眼的莫过于零售业务的经营利润率提升至4.9%，创下历史同期新高。这背后离不开京东多年打造的供应链体系正在进入“收获期”。 一季度，京东物流外部客户收入占比进一步提升至70%，这意味着其供应链能力已从成本中心转型为利润引擎。一个典型案例是京东与某家电品牌的合作：通过智能预测系统，京东将区域仓配链路从5级压缩至3级，使得该品牌库存周转天数下降20%，而现货率反而提升至95%。这种“又快又省”的能力，正在成为京东吸引品牌商家的核心筹码。 值得注意的是，京东的“供应链+”战略开始向产业带渗透。在浙江永康五金产业带，京东通过C2M反向定制推出的一款家用工具箱，首月销量即突破10万件。这种深度介入生产环节的模式，既帮助中小厂商规避了库存风险，也让京东获得了差异化商品的定价权。正如一位行业观察者所言：“当其他平台还在为‘全网最低价’厮杀时，京东已经在下游控制成本，在上游定义产品。” 下沉市场：从“流量战”到“效率战” 京喜拼拼的收缩曾让外界质疑京东在下沉市场的决心，但财报中的“京东小时购”业务以同比80%的增速给出了另一种答案。京东不再执着于用补贴换用户，而是通过“本地供应链+即时配送”重构下沉市场逻
15.8%增长背后，京东正在下一盘“反常识”大棋
觅瑞赴港IPO：当全球癌症早筛市场迎来“miRNA时刻”
在全球医疗健康行业的聚光灯下，癌症早筛赛道正经历一场技术革命。近日，新加坡生物科技公司觅瑞（Mirxes）通过港交所聆讯的消息引发市场高度关注。这家以微小核糖核酸（miRNA）技术为核心的癌症早筛企业，不仅展现出全球化端到端能力，更凭借其核心产品GASTROClear™的突破性进展，成为全球液体活检领域的技术标杆。在诺辉健康、Grail等同行仍在探索技术落地与商业化的当下，觅瑞的IPO无疑为行业注入一剂强心针，也让我们得以重新审视这一赛道的竞争逻辑与未来格局。 技术护城河：从实验室到临床的miRNA革命 觅瑞的技术基因源于三位科学家的长期积累——联合创始人朱兴奋、周砺寒及邹瑞阳深耕miRNA研究近20年，其开发的qPCR检测平台将miRNA识别灵敏度提升百倍以上，解决了行业长期面临的“短小核酸难检测”痛点。这种技术壁垒让觅瑞在胃癌早筛领域独占鳌头：其核心产品GASTROClear™通过检测血液中12种miRNA标志物，对早期胃癌的灵敏度达到87.5%，远超传统血清标志物（如CEA、CA19-9）的30%-40%，甚至优于影像学检测。 对比其他液体活检技术，miRNA的竞争优势尤为显著。例如，DNA甲基化检测（如Grail的Galleri）虽能覆盖多癌种，但成本高昂且对早期病变灵敏度有限；循环肿瘤细胞（CTC）检测则面临样本捕获效率低的技术瓶颈。而觅瑞的miRNA技术兼具高灵敏性、低成本和可及性优势，单次检测仅需5毫升血液，4小时内即可出结果，真正实现了“一滴血筛查癌症”的愿景。这种技术特性使其在医疗资源分布不均的亚太市场拥有天然适配性——据招股书披露，2024年上半年GASTROClear™检测量同比增长超3倍，毛利率稳定在50%左右，商业化能力已得到初步验证。 全球化布局：从新加坡到全球的“监管先行”策略 觅瑞的全球化能力体现在两个层面：一是产品准入的“监管通行证”，二是
觅瑞赴港IPO：当全球癌症早筛市场迎来“miRNA时刻”
沪上阿姨登陆港交所，开盘大涨背后的新茶饮风云
今天（5月8日），新茶饮赛道又迎来了一个历史性时刻，沪上阿姨正式在港交所挂牌上市。开盘伊始，沪上阿姨股价便呈现出爆发式增长，一度暴涨68%，市值也随之飙升，迅速突破190亿港元大关。即便在随后的交易中涨幅有所回落，涨幅依然稳定在50%左右，市值稳稳站在180亿港元，如此亮眼的表现，无疑让市场为之侧目。 回首沪上阿姨的发展之路，那是一段充满传奇色彩的创业历程。故事要从2013年讲起，当时单卫钧、周蓉蓉夫妇做出了一个大胆的决定，他们毅然从世界500强企业辞职，怀揣着对茶饮行业的热爱与憧憬，在上海人民广场租下了一间仅有25平米的小店。这家小店便是沪上阿姨的雏形，而他们主打的以血糯米奶茶为招牌的五谷茶饮，一经推出便迅速抓住了消费者的味蕾。开业当天，门店前就排起了数十米的长队，热闹非凡，一天下来竟卖出了1000多杯奶茶，首月营业额更是轻松突破30万，这样的开门红，为沪上阿姨的发展奠基础。 在随后的发展过程中，沪上阿姨不断探索创新，逐步构建起了自身独特的竞争优势。从品牌战略来看，沪上阿姨围绕“沪上阿姨”“沪咖”与“轻享版”三大品牌概念，精心打造出了一个多层次、差异化的产品矩阵，从而能够精准地覆盖多元消费人群。其中，主品牌沪上阿姨定位清晰，凭借丰富多样的产品种类和稳定的品质，在茶饮市场中占据了一席之地；“沪咖”则瞄准了咖啡消费市场，通过在部分沪上阿姨门店同步销售咖啡产品，巧妙地实现了茶饮与咖啡的跨界融合，拓展了消费场景；而“轻享版”的推出，则进一步降低了加盟门槛，吸引了更多下沉市场的加盟商，为品牌的快速扩张提供了有力支持。 说到下沉市场，这绝对是沪上阿姨的一大战略高地。截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店总数已经达到了惊人的9176家，较2022年的5307家实现了73%的高速增长，而其中有50.4%的门店都布局在了三线及以下城市。在下沉市场的布局上，沪上阿姨与蜜雪冰城形成了鲜
沪上阿姨登陆港交所，开盘大涨背后的新茶饮风云
香飘飘发布2024年业绩报告：全年营收32.87亿元，净利2.53亿元
4月25日晚间，国民奶茶第一股香飘飘（股票代码：603711）对外披露了2024年度业绩报告及2025年一季报。数据显示，2024年香飘飘全年实现营收32.87亿元，归母净利润2.53亿元，其中即饮板块录得收入9.73亿元，同比增长8.00%。而同期公布的2025年一季报显示，香飘飘实现营收5.80亿元，其中即饮板块成绩斐然，录得收入2.66亿元，同比增长13.89%。 报告期内，面对复杂多变的经济形势以及消费复苏的压力，香飘飘坚守“双轮驱动”战略，聚焦企业长期良性发展，持续推进产品创新与渠道深耕，冲泡业务与即饮业务均取得显著成效，展示出领军企业的韧性与活力。 作为业务基本盘，冲泡板块以“原叶现泡”系列产品为引领，持续推进健康化升级。 “原叶现泡轻乳茶”采用“原叶茶包”搭配“牛乳锁鲜杯”技术组合，成功复刻线下茶饮店的成功口味，并实现了“0反式脂肪酸、0植脂末、0香精”的健康化标准，带动冲泡奶茶迈入“原叶现泡+液体鲜奶”的新时代。同时，通过在杭州、成都开展线下奶茶店快闪活动，搭建沉浸式体验空间，吸引年轻消费者体验互动，不仅助力产品销量提升，更通过场景化体验传递出品牌的年轻化形象，引发一众年轻消费者的热捧，重回茶饮“顶流”。 即饮板块，持续聚焦“杯装差异化”战略，围绕产品形态与消费场景进行创新。在产品方面，Meco果茶在原有泰式青柠、桃桃红柚等经典口味的基础上，结合流行趋势持续推出新口味。同时，对Meco果茶包材进行创新，探索多样化产品形态。在消费场景上，根据零食量贩渠道、餐饮渠道的特点，针对性开发定制款产品，如小包装定制款Meco果茶等，积极拓展新兴渠道，助力Meco果茶实现营收7.80亿元，同比增长20.69%。 展望2025年，面对市场环境带来的挑战，香飘飘将以“守正、稳进、创变”为经营主基调，夯实“双轮驱动”的战略基础，展现冲泡业务韧性，加速即饮业务拓展，为企业长远发展
李斌：2024年实现了10%整车BOM降本，2025年会持续降本
3月21日，蔚来发布2024年四季度和全年财务业绩。其中，毛利率表现超过市场预期。四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%，远超市场预期。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。 此外，蔚来公司2024年四季度交付72,689台，创历史新高。2024年全年，蔚来公司共交付新车221,970台，同比增长38.7%。四季度营收197亿元，同比增长15%，环比增长6%。全年营收657.3亿元，同比增长18.2%，再创新高。全年整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%，保持行业领先。现金储备稳定维持420亿元。 当晚电话会上，李斌详细阐述了蔚来毛利率提升的关键因素：首先，车型平台化战略显著降低成本，通过提升零件通用化率，例如蔚来与乐道品牌共享座椅骨架平台，实现了10%的成本节约；其次，硬件成本优化，如统一数据接口，使单车成本从2000元降至1000元；第三，自研技术的突破，例如ET9搭载的神玑9031芯片，未来将应用于更多车型，预计单车成本降低1万元；第四，公司成立了直接向CFO汇报的成本管理分析团队，强化了成本管控能力。 李斌表示：2024年蔚来实现了整车BOM（物料清单）成本降低10%，并计划在2025年继续推进激进的降本目标，以进一步提升盈利能力。 $蔚来-SW(09866)$
李斌：2024年实现了10%整车BOM降本，2025年会持续降本
尚德2024财年营收19.9亿元，净利润3.42亿元，“兴趣类课程成为核心增长点”
3月21日消息， 尚德机构(NYSE:STG)今日公布了其2024财年第四季度及全年未经审计的财务报告。 2024财年第四季度，尚德营收4.835亿元，同比下降10.8%；净利润为5781万元，上年同期为1.552亿元。 2024财年，尚德营收19.902亿元，同比下降7.8%;净利润为3.421亿元，上年同期为6.408亿元。 尚德2024财年第四季度财务及运营业绩概要： 净收入为4.835亿元(约合6620万美元)，上年同期为5.417亿元，同比下降10.8%。下降的主要原因是近几个季度高等教育课程的总账单下降，导致高等教育课程的净收入同比下降，部分被书籍和学习材料等商品销售收入的同比增长所抵消。 收入成本为8170万元(约合1120万美元)，上年同期为7380万元，同比增长10.8%。增长的主要原因是书籍和学习材料等商品的销售成本增加。 毛利润为4.018亿元(约合5500万美元)，上年同期为4.68亿元，同比下降14.1%。 运营费用为3.513亿元(约合4810万美元)，上年同期为3.489亿元，同比增长0.7%。 其中，销售和营销费用3.148亿元(约合4310万美元)，上年同期为3.058亿元，同比增长3%。 一般和行政费用3200万元(约合440万美元)，上年同期为3550万元，同比下降9.9%，下降的主要原因是行政人员薪酬费用减少。 产品开发费用450万元(约合60万美元)，上年同期为760万元，同比下降41.2%，下降的主要原因是产品开发人员减少导致的薪酬费用下降。 净利润为5781万元(约合790万美元)，上年同期为1.552亿元。 净利润率，即净利润占净收入的百分比，为12%。 新学生注册人数为172200人，同比增长4.6%，去年同期为164654人。 截至2024年12月31日，尚德拥有5.072亿元(约合6950万美元)的现金及现金等
全年营收同比增长18.2%，2024年蔚来财报释放积极信号
3月21日，蔚来公布2024年财报。数据显示，蔚来公司全年共交付221,970台，同比增长38.7%。全年营收657.3亿元创新高，同比增长18.2%，整车毛利率提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%，远超市场预期。去年四季度，蔚来公司交付72,689台，创历史新高。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。 为解决此前在经营效率、成本控制和资源分配等方面积累的问题，蔚来正在推进组织变革，落地CBU（基本经营单元）经营机制。在该机制下，蔚来公司的各个业务模块划分为12个核心经营单元，涵盖研发、市场、生产等关键领域。每个经营单元都将有明确的经营目标，以及可量化的单元的投入回报和经营结果。通过这种方式，蔚来希望能够实现资源的优化配置，确保每个项目的投入产出比最大化。 此外，蔚来换电业务迎来重大进展。3月17日，蔚来与宁德时代正式签署战略合作协议，蔚来将与宁德时代一同打造全球最大乘用车换电服务网络，且推动换电标准的建立，换电模式正式进入2.0高速发展通道。整体来看，蔚来在技术创新、整车制造、能源服务等方面的综合版图已成型。 $蔚来-SW(09866)$
全年营收同比增长18.2%，2024年蔚来财报释放积极信号
百度三季度财报：营收微降，智能云与AI业务成亮点
在11月21日，百度公布了其第三季度财务报告，尽管整体营业收入维持在与去年同期持平的335.57亿元人民币（下同）水平，轻微下滑3%，主要归因于在线营销业务的持续疲软，但值得一提的是，其智能云业务的强劲增长有效缓解了这一压力。 从盈利角度看，百度本季度实现了显著的利润跃升，归属百度的净利润为76.32亿元，较去年同期增长了14%，与前一季度相比更是大幅增长了39%，盈利复苏态势很明显。 尽管经调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）表现略显逊色，同比下降8%至87.33亿元，但百度核心业务的盈利能力依然亮眼。 百度核心的净利润实现了17%的同比增长，达到75.36亿元，超出了市场的普遍预期，为投资者带来了积极的信号。 分业务来看，百度在线营销业务依旧显得有些力不从心，与去年同期相比减少了4%，收入定格在188亿元。 这一部分的下滑，很大程度上受到了爱奇艺收入减少的影响，爱奇艺的收入同比下降了10%，降至72亿元。 尽管如此，以广告服务为核心的在线营销业务仍然是百度的“钱袋子”，贡献了超过一半的总营收。 在业绩电话会上，李彦宏对此给出了他的看法，他认为这是由于“宏观经济形势的挑战、我们持续推动的AI驱动搜索改造，以及互联网内容生态的不断变迁”共同作用的结果。 另一边，智能云业务则成为了百度的新亮点，它带动了非在线营销收入的增长，这部分收入达到了77亿元，同比增长了12%。 说到市场热议的人工智能业务，百度在第三季度也是收获满满。 百度智能云业务持续增长，营收达到了49亿元，同比增长11%，Non-GAAP经营利润率也有所提升。AI在百度收入中的占比已经超过了11%，与去年四季度相比，增长了6个百分点，从5%跃升至现在的水平。 到2024年11月，百度飞桨及文心生态已经汇聚了1810万开发者，相比6月末的1470万，增长了340万之多。文心系列模型的日均API调用量更是达到了
百度三季度财报：营收微降，智能云与AI业务成亮点
中国神华三季报：高股息、高分红、高潜力
中国神华Q3营业收入2,538.99亿，同比增0.57%； 归母净利润460.74亿，同比增-4.55%； 扣非净利润460.34亿，同比增-3.72%。 本报告期单季度营收同比3.37%；归母净利润同比10.54%；扣非净利润同比11.54%。 只能用一个字来形容——稳 为什么说问，我们看一下这几年煤炭的价格变化情况，2024年煤炭的价格整体是低于2023年的。另外，根据，1-9月的规上企业利润的情况，其中煤炭开采和洗选业利润相比去年同比下降了21.9%。在利润下降近20%的情况下，神华利润也就小幅下降。 历史股息和股息率 去年基于年初股价的股息率是9.2%，今年基于年初股价的股息率是7.2%，今年基于最新股价和最近一年分红计算的股息率是5.5%。 当前静态PE是13.6倍左右，滚动PE是14.1倍左右，市净率是1.9倍左右。 最近12年的现金分红股息率历史曲线图如下： 以2024年年初股价算，2024年的股息率高达7.21%，保持了最近5年的高股息率。最近12年来有一年分红较低及中断过一年分红，期间基本保持了稳定并有较高增长，每股股息增长了一倍多。最近5年来可以说是难得的高股息率了。 以最新股价计算，最新的股息率在5.5%左右，是最近5年来最低，主要是分红有所下降及股价上涨了。 也就是说，最近12年来，前期业绩波动较大股息波动较大，后期保持了高股息，平均股息增长还不错。 历史投资增长 最近12年来一次性投资的历史增长曲线图如下，年化收益达到了10.9%左右，算不错的收益了，远超投资沪深300指数基金，赶上了中证红利指数基金： 最近12年每月定投投资的历史增长曲线图如下，年化收益达到了17.8%左右，远超定投沪深300和中证红利指数基金的收益： 定投的高收益，主要得益于期间经历了定投的微笑曲线，也就是前期股价下跌和涨幅较慢，后期股价涨幅较快并保持了高位。这样的投资增长历史
中国神华三季报：高股息、高分红、高潜力
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