2025学习笔记之165 - BlackBerry财报_老虎社区_美港股上老虎

2025学习笔记之165 - BlackBerry财报

我没有关注过 $黑莓(BB)$ 这只股票，也没有使用过这家公司的产品。朋友说他持有的BlackBerry要翻倍了，建议我去关注一下这家公司，我就来看看，什么神仙公司让我朋友今年账户翻倍 [暗中观察]。

BlackBerry Limited前身为Research In Motion（RIM），1984年创立于加拿大，以无线数据与寻呼技术起家，1999年推出带QWERTY键盘的BlackBerry寻呼机，2002年发布首款智能手机，凭借“推入式”邮件、安全加密、实体键盘和长效续航迅速风靡北美政商两界，2010年在美国智能手机市占率一度逼近50%。

然而，iPhone与Android的触屏生态崛起令BlackBerry硬件销量骤降，2016年公司宣布退出手机制造，将品牌授权给TCL等合作方，并于2022年终止对BlackBerry 10系统的支持，标志其正式告别终端市场。难怪我们都不熟悉这家公司，我身边的朋友基本上就没有见到谁使用BlackBerry的手机。[笑哭]

转型后，BlackBerry聚焦“安全软件+嵌入式系统”两大主轴：

1. 网络安全：提供Unified Endpoint Management（UEM）、BlackBerry Dynamics安全容器、SecuSUITE加密语音、AtHoc关键事件管理、AI威胁检测与响应等平台，服务于政府、金融、医疗等高合规场景。这个跟我这种小市民没有多大的关联，难怪我不知道。 [捂脸]

2. 物联网与汽车嵌入式：旗下QNX实时操作系统、QNX Hypervisor、QNX Sound及BlackBerry IVY车端数据平台已嵌入超过2亿辆汽车，用于数字座舱、ADAS、自动驾驶与车队远程信息处理，客户涵盖全球一线主机厂与Tier-1供应商。这个也跟我没有几毛钱的关系。[你懂的]

此外，他们公司仍通过专利授权获取持续收入，2024财年总营收8.53亿美元，其中网络安全约3.78亿美元，IoT约2.15亿美元，全球员工约2,600人，规模不怎么大的样子。

看到他们前几天刚发布了最新财报，那就顺便读一读吧。[吃瓜]

BlackBerry这个季度的营收大约1.3亿美元，击败预期，同比有一个+2.7 %的增长。

这个季度BlackBerry调整后每股收益 EPS为0.04 美元，超过了2025Q3为0.02美元，从个股页面的这个季度对比图看，他们的EPS表现是非常强劲的。

利润方面，连续第二个季度实现 GAAP 盈利，营业利润与现金流双双转正，验证“轻资产+高毛利”转型完成。毛利率提升主要得益于高毛利的 QNX 与 Licensing 占比提高，以及 Secure Communications 客户结构优化。

现金流方面也是非常优秀的表现，2025 年 5 月董事会批准新回购计划，上半财年已执行 30 M 中的 20 M。无债务到期直至 2029 年，财务弹性充足，为 QNX 领域“补强式”并购预留弹药.

这份财报展示了一些运营亮点，例如Royalty Backlog（未来待确认版税）≈ 865 M，连续 3 年攀升，保证 3–4 年收入能见度。

还有汽车与通用嵌入式（GEM）各贡献约 50 % 新签 pipeline；本季度再获 ADAS、数字座舱及机器人领域设计胜利（design-win）。

以及与 NVIDIA 联合发布 DRIVE AGX Thor 开发套件，内置 QNX OS for Safety 8.0，锁定 L4/L3 自动驾驶软件平台。

BlackBerry继续聚焦政府/大型企业高合规场景，减少低利润商业合同，导致收入小幅下滑但利润率抬升。BlackBerry UEM 成为首个同时通过 BSI 认证、支持 Apple Indigo 与 Samsung Knox 的 MDM 厂商AtHoc 连续 12 个月 DBNRR >100 %，美国联邦政府市占率第一。

这么看来，简直就是高纯利“现金牛”业务，无需大额研发/销售投入。他们宣称将持续挖掘 4G/5G、车载通信、IoT 等增量授权场景，预计全年收入 ≈ 24 M。

我觉得，如果真的想要进场，我可以留意一下这些关注点：

从下面这个综合收入 & 利润趋势来看，BlackBerry的盈利拐点已出现，连续两季 GAAP 净盈利，现金流转正，验证“轻资产+高毛利”模型。