港股打新：长风药业（02652.HK）申购分析！

$长风药业(02652)$

基本情况：

申购时间：9月26日-10月2日，3号出结果，6号暗盘，8号上市；

发行价格：14.75

入场费：7449.38

1手：500股

全球发售：4119.80万股

基石：无

绿鞋：无

保荐人：中信和招银

公司采用回拨机制的“机制B”，回拨10%；

长风药业深耕呼吸系统疾病治疗领域，主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化，是少数几家拥有广泛吸入制剂产品组合的公司之一。公司开发以患者为中心的新型疗法，以治疗部分最严重的呼吸系统及肺部疾病，已拥有覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。

公司2023年度、2024年度、2025年一季度截至3月31日止，净利润分别为3172.60万元、2108.80万元、1281.50万元，同比变动幅度为164.22%、-33.53%、108.31%。

但是长风药业存在明显的单一产品依赖风险。公司主要收入来源于产品CF017（吸入用布地奈德混悬液），该产品在2022年、2023年、2024年及2025年一季度销售收入分别占总收入的96.2%、98.4%、94.5%和91.6%。

募资所得款项净额估计约为5.25亿港元。

40.0%用于吸入制剂候选产品的研发、临床开发及商业化；

20.0%用于临床前研发；

30.0%用于生产设施、设备采购及管理系统升级；

10.0%用于营运资金及一般公司用途。

长风药业采用机制B发行，回拨10%；香港公开发售部分为412万股，每手500股，共计8240手。目前热度是326倍，预计最终超购倍数在2500倍左右，无基石，无绿鞋，保荐人是中信证券和招银国际，数据都非常亮眼，如银诺医药暴涨206.5%，佳鑫国际资源急升177.8%。长风药业的基本面还可以，毛利率高且已实现盈利，加上呼吸系统疾病药物市场空间很广阔，慢性病患者需长期用药但产品较为单一。

但这些都不是最重要的理由，甲乙组分别只有4120手，全员抽签，肯定是全力打了，按照之前的医药股涨幅，大概是100%-120%，能中才是关键！