APP反复上涨的逻辑

昨天美股又开始涨了，一般来说，特朗普说要加关税美股就会跌，鲍威尔说要降息的话，美股就要涨，美股涨跌就取决于这两个人说话了，本身美股也涨得多，所以短期下跌也正常，预测大盘短期涨跌是很困难的，不然每天买TQQQ或者SQQQ就发财了，但是长期来说，只要不加息，美股就会一直惯性上涨，毕竟各大企业的收入还是保持增长的，那对应的指数自然也会上涨，除非加息或者加关税，当然涨多了来一个回调也正常，技术性调整吗，加上特朗普加关税或者鲍威尔说美股估值太高了，技术面加消息面，大盘回调就合理了。

我发现写文章写一些小众的股票，就没有什么流量，分析大盘或者热门股，流量就一下子起来了，去年6月份的时候天天分析UPST没有什么流量，等到UPST大涨的时候流量就起来了，分析了半年的OPEN没有流量，这三个月OPEN大涨，流量就起来了，我擅长的是埋伏，但是这些股票在市场上不热门，等到热门的时候就涨高了，油管那些几十万粉丝的大V就喜欢分析这些热门股，虽然大家跟着这些博主买热门股也没有赚到什么钱，但是流量大，而且热门股故事多，找资料也方便，我去年分析UPST跟OPEN的时候，根本没有消息，各大投行也不给评级，其实投行也一样，也是追着热门股分析，我以后也给大家分析这些热门股，增加一些流量。

我今天说一下APP反复上涨的逻辑，我在2021年就研究了APP，这是一家程序式广告公司，客户就是各大做APP的互联网公司，因为开发一个APP出来就是要打广告才能赚钱吗，像谷歌Meta有自己的广告推广技术，但是其他中小型互联网公司自己没有这个广告推广技术的，那么就要找Applovin合作，因为像游戏公司主要就是靠广告赢利，所以Applovin有很多游戏业务，所以当时跟Unity两个都是游戏公司龙头，Applovin当年跟Unity的市值差不多，现在两家差距了十倍，说明这两年游戏业务其实没有那么赚钱，所以今年就把游戏业务给卖了，这就是Applovin公司的一个大概情况。

Applovin大涨有两个逻辑，一个是吃苹果隐私政策的红利，像Meta这些公司就没有办法通过手机来收集用户信息了，大量广告预算流向更能适应新环境的第三方移动广告网络。第二个就是AXON机器学习，这就是两年大涨的主要原因，真正的AI应用龙头企业，我们只知道Meta是社交平台，谷歌是搜索引擎跟视频网站，实际是这两家是最大的广告平台，占了互联网广告的90%以上，AppLovin凭借其AXON机器学习引擎，把精准广告匹配效率提高了300%，广告投资回报率提高了58%，通过这么强大的技术原始，就可以抢夺这个巨大的互联网广告市场，所以从一个几十亿美元的公司变成了一个两千亿美元的巨无霸，这就是抓住了苹果隐私的红利跟人工智能的风口。

Applovin在游戏领域，公司凭借28%的市场份额，超越了Google AdMob（27%）和Unity（12%），成为该细分市场的龙头。其在iOS平台的优势尤为显著，市场份额高达43%，显示出在后IDFA（苹果隐私政策）时代强大的技术适应性和市场竞争力。截至目前AppLovin有数百电商和游戏广告主，总广告主约1500家。Applovin能在Meta跟谷歌的嘴里面抢口饭吃，说明他的AXON机器非常有竟争力，不然毛利率也不会达到87%了，Meta只有82%，谷歌只有60%，高毛利率代表这个行业没有什么竟争者，如果竟争者多，毛利率就会压得很低的，Applovin的净利润率已经达到了65%，而Meta只有38%，谷歌只有29%。所以从财务指标上就能看到Applovin的强大竟争力，与竞争对手相比，AppLovin的差异化优势在于其全链路服务能力（覆盖获客、变现、分析全流程）和AI驱动的广告匹配效率，说到底还是公司的AI机器厉害。

既然AppLovin公司这么好，但是现在股价也涨了非常多了，后面到底会涨到多少呢，现在的市销率已经达到了40倍，这可不便宜了，当然我们要看未来市场规划，公司所在的移动互联网广告市场规模在4300亿美元左右，当然头部是Meta跟谷歌，Applovin已经是行业老三了，那老三能占到多少市场份额呢，顶多一千亿美元，当然真的有千亿营收，因为毛利率达到87%，那就可以按20倍的市销率算，对应的市值也是两万亿美元了，那未来还有十倍的上涨空间，这有点画大饼的味道了，这些风口上的公司有一个特点，就是站在风口的时候一两年十倍，风口一过就不行了，比如特斯拉在2020年一年涨十倍，后面横盘了好几年，英伟达这两年也涨了十倍，现在也在横盘了，就是股价在一两年涨了十倍以上的股票，后面也有继续上涨的，也有歇菜的，其实是很难把握的。

热门股赚钱非常快，但是亏钱起来也快，就是热门股不好把握，特斯拉在2020年的爆发的时候，后面因为是加息的原因导致大跌，但是掩盖了另外一个情况，就是特斯拉把总部从加州搬到德州以后，由于缺少人才，所以销售一直起不来，加上今年欧美抵制特斯拉，所以才歇菜了，CRCL这种最典型，一旦特朗普没有来站台，就一直跌，所以我不喜欢做MP，英特尔这些股票，因为这些股票完全是靠特朗普的意愿来推动股价上涨的，他不说话，就会跌，反而像CRWV这种有着内生式增长的股票，每次大跌，短期之内就会出现强烈反弹，长牛的股票都是有着很强的内生式增长引擎。

热门股很多，但是能反复上涨的热门股并不多，像苹果，微软，亚马逊，谷歌，Meta这些股票是每年都涨，没有出现一两年涨十倍这种情况，从我做美股开始，就是市值大，又很热门的股票，2018年就是AMD跟XYZ，这两个股票有一个特点，就是并不是行业老大，但是对当时的行业老大形成很强的冲击力，现在的APP也是这种情况，2019年下半年其实就是特斯拉了，当然2020年的主线完全就是特斯拉了，2022年底开始的英伟达也是这种情况，现在的APP跟PLTR也是这种情况，就是大市值，收入增长速度也快，股价涨起来也快，非常热门，因为市值大，风险其实比小盘股低很多，万一大跌，也可以一直补仓，买点比较容易，APP我是在400抄底的，不过涨一点就出来了，拿不住，卖早了后面继续大涨，卖晚了又会套，所以卖点非常难，现在APP的价格非常高，不回调是不敢买，至少要回调20%才能开始抄底。

我以后到了周末的时候，就写一下这些热门股的分析报告，像APP，PLTR，SE，CRWV，CRCL这些热门股大涨大跌的规律，看看这背后的原因到底是什么，我现在只知道是内生式增长加上行业风口，内生式增长容易把握，就是找到收入增长速度快的公司就可以了，这个行业爆发就很难，像2020年的电动车行业大爆发，2023年到2024年的芯片行业大爆发，还有AI应用行业的大爆发，今年的核电股大爆发，这个爆发点很难把握，特斯拉我是在2018年开始做的，这个股票的爆发我是全程参与了，价值投资的人一般拿不住一两年涨十倍的股票，一般是翻倍了就拿不住了，就像这两年真的在英伟达上面拿了十倍收益的人非常少。