特朗普现在是威胁48小时通牒到了就要攻击伊朗的基础设施，这是特朗普最擅长的极限施压，当然他也会真的炸，特朗普自己说过，他不受国际法制约，他现在就是我行我素，在国际上横冲直撞，谁也拦不住。 当然任何狂妄都是有代价的，现在特朗普就在为自己的狂妄付出代价，在前线有大量的弹药消耗，在国内油价飙升，共和党地方选举不断失利，MAGA阵营在分裂，特朗普的支持率不断下降，特朗普的国际盟友全部袖手旁观。 伊朗是不会让步的，特朗普不懂国际政治，各国的国情不一样，委内瑞拉会让步，不代表伊朗就会让步，作为一个神权国家，除非外国军队进来，不然共和国卫队还是会牢牢的控制该国，特朗普想通过斩首来让伊朗投降显然是过分乐观了。 要命的是特朗普没有B计划，要是万一伊朗不投降怎么办，伊朗跟委内瑞拉一样是没有能力威胁美国，但是可以把霍尔木兹这个地球的油阀给关上，要知道全世界石油进口量的一半来自这个海峡，一旦这个海峡给关闭，油价就会大涨。 石油跟矿产不一样，铁矿铜矿新矿开采不容易，但是随时可以关闭，随时可以打开，油井不行，一旦关闭，短期内是没有办法打开的，短期内世界其他国家也没有办法新增产能，一百万石油的短缺就会造成油价大涨。 石油行业就是这样，刚性非常强，是真正的刚需，现在少了2000万桶的石油供应，那油价就会不断的上涨，一旦油价不断的上涨，美国的通胀就会起来，那MAGA受不了油价上涨，就不会支持特朗普了。 所以特朗普现在是左右为难，单纯的空中轰炸没有办法降低伊朗的导弹跟无人机攻击，也打不开霍尔木兹海峡，如果派地面部队占领小岛，那又成了伊朗的活靶子，伊朗打不中美军航母，因为航母是移动的。 但是岛屿是固定的，又没有办法移动 ，那就来一个饱和攻击就是了，不管美国的导致拦截系统多先进，那也做不到100%的拦截率，只要不停的攻击，总会有几枚导弹打到美军基地，就会造成美军的伤亡。 如果美军长期坚守这个小岛，那就会造成长期的

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锆矿 Iluka Resources（ILKAY）于1998年在澳大利亚成立，由Westralian Sands与RGC Ltd两家合并，是全球最大的锆矿生产商，矿区全部在澳大利亚，有锆英石，金红石、合成金红石、钛铁矿、稀土（轻 / 重稀土）等很多矿产。 总矿物资源量（原地重矿物）：1.92 亿吨。年产量55.9万吨，开采成本1054美元/吨。公司收入9.76亿美元，亏损，毛利率50%多，这么高的毛利率还亏钱，主要是锆价下跌计提的损失。人均产值102万美元。 股票市值14.4亿美元，市销率1.5倍，估值也低，因为不赚钱，股价20年涨了10倍，涨得也不多，由于锆也不稀缺，下游大量的应用是陶瓷，需求也没有爆发式增长，所以锆矿的股票也不会大涨，加上公司市值太小，安全性太低，所以这个股票没有长线投资价值。 锆有着极强耐蚀性，热中子吸收截面极低，几乎不 “吃掉” 中子，是核反应堆理想结构材料，锆英石占 95%+，主要用于陶瓷（68%）、耐火材料（18%）、锆化学品（14%），这些行业都不是热门。 所以锆上游锆矿市场紧缺，虽然可以开采五六十年，但是因为回收比例低，消耗起来也很快，下游锆制品过剩。锆都是钛矿的伴生矿，单独锆矿很少，没有开采经济价值，锆普通级提纯很容易，核电级锆提纯非常难，锆跟铪分离是世界难题。 中国就缺少这个技术，需要进口。锆矿的市场规模很小，加上锆的材料，全球也就230亿美元，跟钛的市场规模差不多，两种矿产的前三大公司都一样，力拓，TROX，这三家的分析报告都写了，作为一个小行业，后面的公司再研究的价值也不大，也不是热门行业，没有长线投资价值。 全球前十大锆矿（锆英砂）公司，按锆英砂年产量 / 资源控制力排序（口径：锆英砂毛重，万吨 / 年）： 1.Iluka Resources（澳禄卡，澳大利亚） 全球最大锆矿商，锆英砂年产能 / 产量约 40–45 万吨 核心矿山：

锰矿行业 Eramet（EMA）于1880年由罗斯柴尔德家族成立控股，后来由法国国企ERAP控股70%，是全球最大锰矿开采商，锰矿在加蓬，储量2.5亿吨，全球最大单体锰矿，品位达到45%，非常高，镍矿在新喀里多尼亚跟印尼。 储量1200万吨，全球第七大镍矿开采商，锂矿在阿根廷，碳酸锂产量6690吨，钛/锆矿砂在塞内加尔，挪威，锰年产量710万吨，全球第一，锰合金产量65.3万吨。镍产量39万吨，锰开采成本2.4美元/吨度，镍开采成本12美元/磅，锂开采成本12000美元/吨LCE，公司的业务也是很杂的，各种矿都有。 公司年收入29.7亿美元，其中锰业务收入20亿美元，整个集团是亏损的，但是锰业务是赚钱的，整个集团毛利率20%，怪不得亏钱的，锰业务毛利率应该更高，人均产值248万美元，这个是很高的。 股票市值34.6亿美元，市盈率一倍多，股价20年才翻倍，基本上没有涨，看来锰矿也不赚钱，主要是锰价下跌，加上镍，锂业务也不赚钱，看来多元化经营是不赚钱的，股价也不涨，又不赚钱，所以没有长线投资价值。 锰是重要化合物，易成合金，90%的用途就是炼钢，10%是电池，由于中国钢铁产量占了全球一半以上，所以中国对锰的需求很大，国内锰矿少，而且都是低品味的锰矿，90%靠进口，全世界的锰矿按现在的速度开采不到10年就开采光了。 按理是很紧缺，实际上还过剩，一个原因是锰矿跟铅锌矿一样，都是伴生的，所以看着矿少，实际上有其他金属伴生矿，所以实际储量并不少，现在锰回收低，主要是因为回收的成本高于原锰矿。 锰跟钢铁是一起回收的，但是每次废钢再炼的时候要重新加三分之二的锰，只能回收三分之一，加上现在钢铁需求也不大，所以锰不但不缺，还有点过剩，那锰的价格自然也不涨，相应的股票也不涨，要是哪天短缺了，那锰价也会大涨的。 全球前十大锰矿开采公司（按锰矿年产量 / 产能排序，含核心数据、矿山）： 1. Era

印尼安曼矿业（AMMN）成立于2015年，以前是纽曼矿业运营的一个公司，后来印尼本土财团（Medco、Saratoga、Salim 集团等）收购纽蒙特股权，公司更名为PT Amman Mineral Internasional Tbk，总部雅加达。 主要矿区在Batu Hijau，是印尼第二大铜矿，铜储量807万吨，黄金储量750吨，铜产量18万吨，开采成本2美元/磅，黄金产量25吨，开采成本900美元/盎司。 公司年收入26.5亿美元，黄金占比55%，实际上是一个黄金公司，净利润6.45亿美元，净利润率24%，毛利率50%，这些指数都不错，人均产值150万美元，也不错，股票市值383亿美元，市销率4倍多，市盈率15倍，估值也不低，股价4年时间涨了7倍了，也还不错。 公司作为印尼第二大铜金间生产商，是东南亚最大的矿业公司之一，Elang 矿投产后（预计 2026 年后），将成为公司长期增长引擎，支撑未来20–30 年生产。这还是一家不错的公司，只是因为在印尼上市，一般人买不了印尼的股票，加上不是行业龙头，安全性要差一点。 铅锌矿 印度斯坦锌业（Hindustan Zinc，HZL）成立于1966年，基本上垄断了印度的印度锌业，是世界上最大的锌业矿产开采公司，韦丹塔控股，韦丹塔自己是第四大锌业公司，主要矿山都在拉贾斯坦邦，铅锌总储量1310万吨，白银储量2.5万吨。 铅锌矿品味7%，铅锌总产量105万吨，全球第一，其中铅22.5万吨，锌82.7万吨，白银产量687吨，全球第三，铅锌开采成本940美元/吨，开采成本还是很低的，主要是品味高加上伴生银矿降低了开采成本。 公司年收入40.31亿美元，净利润12.24亿美元，净利润率30%，这个还是很高的，毛利率51%，怪不得很赚钱，人均产值158万美元，这个也很高了，股票市值230亿美元，市销率5.7倍，市盈率25倍，估值不便宜。

美股周一涨一天，我就把美股给卖了，然后周二跌了，我又买回来了，盘后又在涨，我打算周三又卖了，这就是短线高抛低吸，主要我还是判断伊朗战争比较准确，昨天我文章就说了，特朗普没有打仗的资本了。 现在两边在和谈，双方都拿到了自己想要的东西，大框架定好了，后面就是媾和了，特朗普想要的东西就是石油能运出霍尔木兹海峡，不然MAGA加不起汽油了，特朗普不敢得罪MAGA，不然中期选举就不要选了。 伊朗也拿到了自己想要的东西，就是战争赔偿，总不能让美军白炸啊，虽然这笔钱不是美国出，特朗普抠门，舍不得出钱，那谁出呢，全世界来买单，伊朗让霍尔木兹海峡的油轮通过，每艘船收100万美元的过路费。 至于伊朗的浓缩铀这些事情，那就慢慢谈，只要石油能出来，那油价就会下跌，特朗普的压力就下来了，不然他陷在中东，进不进退不退，现在有台阶赶紧下来，再不抽身跑出来，那伊朗战争就会成为第二越战。 至于伊朗吗，现在自己的石油可以运出来，还能赚点过路费，虽然打仗是打得灰头土脸，哈梅内伊也打死了，但是实际上也没有吃亏，哈梅内伊已经86岁了，还有好多病，就算不炸死，也活不了两年，炸死还能捞得一个好名声，特别是在这种宗教国家。 打仗吗，只要不投降就不算输，而且还拿到了霍尔木兹海峡的收费权，跟苏伊士运河一样可以靠收过路费过日子了，这可是实打实的好处啊，伊朗人不玩虚的，拿到真正的实惠了，华川粉骂我也没用，我说的是实话。 按理说战争要结束，油价要下跌，美股就要上涨了，短期内可能有一波反弹，这就是我抄底的逻辑，但是我不认为反弹有多高，原因是特朗普这个人喜欢折腾，一旦伊朗战争结束了，他会不会打古巴呢？ 会不会加关税呢，或者是其他我们想不到的事情呢，因为特朗普喜欢折腾吗，他不可能当太平总统的，就算天下没事了，他也得搞一下事，表面上是找存在感，背后也可能是有利益的，因为现在媒体披露出来。 每次特朗普发布重大消息之前半个小时，道琼斯就有大宗买

特朗普宣布48小时内对伊朗最后通牒，这种通牒其实没有意义，因为战争一直在打，而且美军弹药已经快打完了，伊朗根本不怕特朗普，特朗普把能炸的都炸了，真的炸电力施设，炸桥梁水管输油管道这些民用设施。 那特朗普就要犯战争罪了，哪天民主党控制了国会两院，到时候弹劾特朗普，特朗普是要坐牢的，别看特朗普现在蹦的欢，这些白左不会放过他的，共和党不会永远能控制住国会，如果不炸民用设施。 那特朗普炸什么呢，没有值钱的东西可以炸了，难道炸房子吗，用100万美元的导弹攻击10万美元的房子，这种打击也没有价值啊，重要的是美国短期之内弹药供应不上了啊，就算派地面部队，那也得有弹药啊。 再说了派地面部队，那最快要也要几个才能搞定吧，要是搞不定，成了第二个越南阿富汗怎么办，一旦美军伤亡过大，中期选举怎么办，如果放弃中期选举，共和党内的人会同意吗，再说了一旦民主党控制国会。 那就会弹劾特朗普，特朗普屁股一堆屎，坐牢是百分百的事情，特朗普这个人只是坏，并不是傻，我不相信他会放弃中期选举，那就不可能派地面部队打伊朗，而现在这种轰炸没有多大意义，伊朗根本不会投降。 那么特朗普现在唯一的办法就是谈和，伊朗其实也想谈和，毕竟不让石油运出来，那不是得罪美国，那是得罪全世界，伊朗人也知道不能把全世界都得罪了，所以这几天也在放一些油轮出来，但前提是这些国家不能站在美国那边。 伊朗反正国家打烂了，一穷二白的国家最不怕打仗，随便打，而且时间在伊朗这里，慢慢耗着美军，美军的军费就受了，一个月下来几百亿美元，一年就是几千亿美元的军费开支，特朗普又得头大了。 再说石油运不出来，美国国内的油价就会大涨，美国人民就受不了，到时候中期选举就完了，所以现在着急是特朗普，不是伊朗，既然特朗普想和谈，那伊朗大家是知道的，肯定是狮子大开口。 特朗普这次不大出血，是跟伊朗谈不拢的，伊朗也说了，要求关闭中东所有的军事基地，我前段时间就说到这个问题，伊

钴矿 华友钴业（603799）于2202年成立于浙江桐乡，是全球钴镍锂一体化龙头，是第三大钴矿生产商，核心矿区在刚果（金），钴储量35-40万吨，产量4万吨，开采成本3700美元/吨，镍储量200万吨，产量24.5万吨。 开采成本1000美元/吨，锂储量245万吨，三元前驱体出货8万吨，全球第一，成本2100美元/吨，公司年收入100亿美元，净利润8亿美元，净利润率8%，毛利率17.23%，怪不得不赚钱，人均产值47万美元。 股票现在市值168亿美元，市销率2倍，市盈率22倍，估值也正常，公司股价上市10年涨了30倍，涨得非常好，主要是上市那几年涨得好，2021年到现在就没有涨了，原因也是电动车行业发展也快到天花板了。 这几年电动车增长不动了，所以华友钴业的股票也不涨了，去年上涨是因为刚果政府减少出口配额跟印尼政府减少镍的出口配额，导致市场短缺价格上涨，但并不是市场需求增长了，有点像10年我们搞供给侧改革一样。 短期内股价确实会大涨，但是长期上涨还是要电动车爆发式增长，那公司的股票上涨才能持续，估计特朗普这三年电动车是增长不动了，所以华友钴业的股票未来三年想要持续大涨的可能性不大，华友钴业虽然不是镍矿龙头，也不是钴矿龙头，但是只要电动车能起来，最受益的矿产公司就是华友钴业，这是最纯的锂电池原料公司，跟宁德时代，特斯拉深度绑定。 华友钴业的优势就是成本低，因为自己有矿，钴的自给率是70%，锂的自给率是40%，镍在印尼有生产基地，成本比同行便宜15%，华友的湿法镍成本约1.2万美元/吨，比行业平均低了近4000美元。这意味着，就算镍价跌成狗，它依然能赚钱。 一旦镍价反弹，那就是纯纯的利润暴击但是毛利率并没有洛阳钼业高，两家作为直接竟争对手，各有优势，股价都大涨了，洛阳钼业涨得更多，原因是铜业务这块赚钱了，而华友钴业没有铜业务，所以涨起来就要差些，如果单纯是看锂电池材料这个行业，

锂矿 智利矿业化工（SQM）成立于1968年，天齐锂业持股23..77%是第二大股东，核心矿区：智利阿塔卡马盐湖，澳大利亚，锂储量480万吨金属锂，产量23.31万吨LCE，开采成本3500美元/吨LCE，成本全球最低。 硝石储量1.09亿吨，碘储量4.84亿吨，年收入45.76亿美元，净利润5.88亿美元，净利润率12%，毛利率34%，也不高，怪不得不赚钱，毛利率波动大，高的时候53%。非常赚钱，人均产值63万美元，股票市值213亿美元。 市销率4.66倍，市盈率36倍，估值也不算高，股价24年时间涨了60倍，也还不错，近五年没有涨了，因为电动车销量不好了，所以锂价不涨了，公司的股票就不涨了，因为跟电动车产业绑定，所以电动车不能大幅增长，公司的股价也不会大涨。 等特朗普三年之后下台会不会大涨，或者像津巴布韦这样限制出口，锂价也会大涨，印尼限制镍出口，刚果限制钴出口，都会让价格大涨，只是锂的分布没有那么集中，单个国家的限制出口不会影响太大。 短期之内我还是不会投资锂矿的股票，等特朗普下台以后再买。SQM还有一个风险，就是SQM当年被庞塞（皮诺切特女婿）私有化带有原罪，智利的左派政府老是针对他，这也是一个风险点，不过现在右派上台了，这个风险暂时没有了。 锂Li是最轻金属，电化学性能极强，现代电池不可替代的核心材料，主要来源，盐湖卤水（占全球储量 60%+）代表：智利阿塔卡马、阿根廷、中国青海，特点：成本最低、规模最大，硬岩锂矿（锂辉石 / 锂云母）。 代表：澳大利亚、非洲、中国四川，特点：建设快、纯度高，锂黏土 / 沉积型（未来方向），代表：美国、墨西哥，特点：资源巨大，技术还在突破，锂主要应用就是电池，电动车占了72%，储能占了20%，手机电脑占了5%，其他应用很少。 也就是跟新能源产业深度绑定的一种矿产，特朗普取消对新能源的补贴以后，全球的锂就过剩了，所以股价就涨不起来，

嘉能可（GLNCY）成立于1974年，从矿产贸易巨头变成矿业巨头，旗下矿产众多：锌全球第一大生产商，主产区哈萨克、澳大利亚、秘鲁，产量90.5 万吨，钴全球第二大供应商，产区刚果（金），储量220万吨，占全球50%。 产量3.27 万吨，铜，全球第五大铜矿开采商，产区，智利 ，秘鲁，储量2亿吨，产量100.91 万吨，开采成本1.5-2万美元，镍，全球第三大镍矿开采商，产区，加拿大，澳大利亚，产量17.31 万吨。 煤炭，产区，澳大利亚、南非、加拿大，产量1.2 亿吨，铬铁，全球主要铬矿生产商，产区，南非，储量 2.34 亿吨，产量140 万吨。 公司年收入2475亿美元，利润1.2亿美元，行利率2.9%，公司市值800亿美元，市销率0.3倍，估值非常低，主要是做贸易，所以毛利率很低，属于重资产，低毛利的行业，所以才容易亏损，而且业务太杂。 一个公司业务并不是业务越多越好，这样没有规模效应，这就是很多大公司喜欢把非主营业务剥离的原因，不然做得越多，亏得越多。股价18年时间也才翻倍，原因是收入也才翻倍，这种公司只是名气很大，实际上不赚钱。 股价也不涨，没有长线投资价值。力拓收购嘉能可主要是看中了公司的铜矿，像煤炭这些资源其实并不值钱，结果嘉能可要价太高导致收购失败。 英美资源集团（NGLOY）于1917年成立于南非约翰内斯堡，名字的来源是资本来自于英国跟美国，但是业务主要是在南非，1926年收购戴比尔斯部分股权，逐步掌控全球钻石市场，后来多元化扩张。 英美资源营业收入占比中，铁矿石占23.3%，铜产品占22.5%，世界第一，铂金产品占16%，钻石占13.9%，世界最大的钻石生产商，炼焦煤占12.8%，其他为镍、锰、煤炭等资源：南非，巴西，储量28亿吨，产量3570万吨。 开采成本35-38美元/吨，年收入270亿美元，利润亏损，主要是钻石业务拖累，综合毛利润24%，铁矿特毛利