高盛研究部最新报告指出，传统股债投资组合在应对特定经济风险时存在明显脆弱性。该行分析师强调，当全球政策不确定性攀升或经济遭遇供给冲击时，大宗商品特别是黄金能有效对冲投资组合风险。这一背景下，加拿大黄金股票备受投资者关注。
研究显示，大宗商品是极少数能在股债双杀环境下保持实际正收益的资产类别。2022年俄罗斯对欧洲断供天然气期间，大宗商品成为屈指可数的通胀调整后正收益资产。数据显示，在任何股债同时出现负实际回报的12个月期间，大宗商品或黄金均能实现正收益。报告指出，当投资者在体系外寻求价值存储手段时，黄金价格便会飙升。
加拿大黄金股涨势凶猛
随着投资者对避险资产需求持续升温，多伦多证交所（TSX）基础材料板块迎来强劲上涨，年内累计涨幅达70.7%。在这一背景下，黄金类股票表现尤为突出，成为市场关注的焦点。Lundin Gold (TSX:LUG)、Avino Silver & Gold Mines (TSX:ASM) 以及New Gold (TSX:NGD) 这三家加拿大矿业公司凭借卓越的财务数据和产能扩张计划，有望持续领跑市场。
作为2025年TSX30榜单亚军，Lundin Gold三年间经股息调整后的股价累计涨幅达到惊人的775%。该股股价报85.42加元，年内涨幅超过190%，市值217亿加元。这家全球领先的黄金生产商还提供4.38%的丰厚股息，成为兼顾收益与增长的优质标的。财务数据同样亮眼：今年上半年营收同比激增53%至8.092亿美元，净利润飙升117%至3.502亿美元，自由现金流更从去年同期的-4120万美元转为正值的4.064亿美元。
主营白银勘探的Avino Silver & Gold Mines年内涨幅高达394%，同时跻身TSX30榜单第五名，市值9.234亿加元。如果投资者在2024年底投资5000加元，如今价值已增至24,682加元。公司核心资产位于墨西哥，除现有Avino矿场外，还拥有La Preciosa和Oxide Tailings两个开发项目，预计到2029年可实现800万吨的显著产量增长。今年上半年，公司净利润同比猛增361%至850万美元，自由现金流暴涨1000%至340万美元，展现出强劲的发展潜力。
这家市值76亿加元的中型矿业公司同样入选TSX30榜单，位列第11名。New Gold股价年内上涨164.62%至9.50加元，旗下位于安大略省的Rainy River矿与位于卑诗省的New Afton矿共同构成核心资产。2025年第二季度，公司及Rainy River分别创下6250万美元和4500万美元的季度自由现金流纪录，上半年净利润同比飙升441%至5190万美元。公司总裁Patrick Godin强调，公司已明确提升产量，降低成本的发展路径，这将支撑持续强劲的自由现金流生成。
投资展望
分析人士认为，在当前市场环境下，这三家加拿大黄金矿业巨头有望继续保持领先地位。它们共同的竞争优势体现在：持续的产能扩张计划，稳健的财务表现以及在全球避险需求升温背景下的行业景气度。随着投资者对避险资产配置需求的持续，这些加拿大黄金股或将继续带来超越市场平均水平的投资回报。
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