尽管周二交易时段国际金价相较历史高点微幅回落，但黄金的避险魅力依然夺目。纽约商品交易所12月黄金期货暂报每盎司3842.00美元，较前日下跌12.40美元。市场分析指出，此番调整属创新高后的技术性整理，而潜在的美联邦政府停摆风险正为金价提供有力支撑。
华盛顿政治僵局持续发酵，民主党和共和党在预算案上僵持不下，美国联邦政府面临午夜停摆威胁。若政府停摆成真，这将是美国现代史上第14次停摆，不仅影响公共服务供给，更可能对明年中期选情产生深远影响。这种政治不确定性正促使投资者转向黄金寻求庇护。
黄金属性蜕变，荣膺“终极避险资产”
贵金属专家Robert Gottlieb在接受专访时指出，黄金已完成从传统避险资产到“终极避险资产”的身份跃升。这种结构性变化始于2022年美元被武器化之时，而在当前去全球化浪潮中进一步强化。他强调，黄金独特的非主权货币特性，使其成为各国分散美元风险的首选。
拥有三十年从业经验的Gottlieb透露，央行在黄金采购中从不纠结于价格，价格波动从不是决策关键。值得注意的是，黄金已超越欧元成为全球央行第二大储备资产，这一转变具有里程碑意义。此外，新兴市场央行预计将继续引领购金浪潮，而发达国家央行的跟进只是时间问题。他特别提到，某个央行曾表示黄金配置决策可能需要十年时间，凸显出央行布局的长期视角。
中国市场正展现出日益重要的影响力。Gottlieb分析，尽管中国黄金储备目前仅占外汇储备约7%，但若按分析师推测提升至20%，将造就仅次于美国的全球第二大黄金储备国。中国近期通过上海黄金交易所吸引国际持仓，放宽保险资金黄金投资限制，设立香港离岸黄金仓库等举措，均彰显其打造国际黄金交易中心的决心。
机构一致看好，金价预期持续上调
蒙特利尔银行最新报告将2025年四季度黄金均价预期上调8%至3900美元/盎司，2026年预期更大幅上调26%至4400美元/盎司。该行分析师强调，西方主权债务担忧已成为推动金价的核心驱动力，在缺乏可行解决方案的背景下，黄金配置需求将持续扩张。
尽管黄金占据舞台中央，白银同样表现不俗。蒙特利尔银行预计白银涨势将持续，并将四季度均价预期上调41%至45美元/盎司。分析师指出，白银除了受益于黄金的避险光环，其在光伏和电网建设中的工业应用需求也为价格提供了额外支撑。
在全球政治经济格局深度调整的背景下，黄金这场历史性牛市似乎才刚刚拉开序幕。正如市场观察人士所言，面对层出不穷的不确定性，没有人能够忽视这份保险单的价值。
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