紫金黄金国际1900亿市值三天翻倍！后市怎么看？

紫金黄金国际截至写稿，较发行价已上涨91.93%。一只IPO估值1900亿的票子，上市三天接近翻倍，不得不说，

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我们办公室这两天都在讨论，紫金黄金的上市时机不会是有精通阴阳五行之道的高人指点吧。

同时赶上了港股IPO机制改革，地缘冲突加剧，美Z府关门，美国进入降息通道，天时地利人和都占齐了，黄金突破3900美元新高，黄金股齐涨，紫金黄金自带次新股属性，加之公司本身优秀（五星评级），更是一飞冲天。

反观映恩生物，明明也是好票，招股期却恰好赶上生物法案和川普的excel，像被人下了降tou一样。

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扯远了，言归正传，现在紫金黄金还能加仓吗，还是要获利了结？

先说观点：中长期看多，但短期有回调压力。

中长期看多好理解，美股进入降息通道，世界各地地缘冲突按下葫芦浮起瓢（唯我东大岁月静好），多家国际投行也给出今年内4000美金的黄金目标价位。

那短期的回调压力从何而来？

大家知道，如果美联储降息，那么低利率利好黄金这类无息资产（降低了持有的机会成本），黄金理论上会上涨。

美联储进入降息区间不假，但问题是，根据CME FedWatch Tool，今年10月降息概率已高达97.3%，市场已被充分定价，国际金价很可能出现“买预期、卖事实” 的技术性回调。

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再看金价技术面，八月下旬以来，已有连续30个交易日价格未明显突破十日均线，这种情况自2022年以来还是首次出现。因此，我个人认为，短期是否会大跌不好说，但大概率会面临一定的回调压力，最晚最晚会在十月降息落地左右出现。

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再看看紫金黄金自身情况。首先是入通预期，紫金黄金没有内资股，流通值即市值，满足超大型股快速入通条件，上市后已经发公告了10月16日入恒生宗旨并同步入通。

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那么问题来了，入通是明显利好，要不要捂一捂等入通在卖？

我们看一下大型蓝筹股的首日换手率：宁德时代20.4%，恒瑞医药36.8%，三花智控30.2%，美的集团11.5%，虽然各家基石、发行比例有所不同，但可以看出，基本在20-30%区间。

紫金黄金多少？3.73%。别看了，都捂着等入通呢。

那么问题来了，入通后北水的买入意愿能否吃得下大几十亿的锚定货卖空压力？我看有点悬。

再看看当前估值，紫金黄金当前59倍PE，同行招金矿业43.6倍、山东黄金41.4倍、赤峰黄金25.3倍，紫金黄金的估值即使在黄金股定价偏高的港股里面都是独一档，更别说跟哈莫尼、纽曼矿业、伊戈尔这些美股金矿企业比，这些公司PE远低于紫金黄金。

我个人给紫金黄金的定价在48-52倍PE的区间，目前明显是高估了。 $紫金黄金国际(02259)$ $招金矿业(01818)$ $宁德时代(03750)$ $恒瑞医药(600276)$ $三花智控(02050)$