这两周盯义合控股(1662)一一从配股到收购Trio Al，再到复牌后两天破顶，股价从2.7摸到3.2，表面看是「减息+ Al」的风口推动，但细扒最新披露的承配人名单，里头藏着个关键人物:郭继军。
估计不少人对这名字有点耳熟一一没错，就是那个前阿里副总裁，管过阿里云智能销售和生态的郭继军。这人当年在阿里干的事，本质就是把云算力、AI解决方案铺到企业端，从互联网公司到传统行业，路径玩得贼熟。现在他掏出真金白银买义合，绝对不是看准「小盘股炒题材」那么简单，背后的盘算才是真东西。
先想第一层:他为啥选义合?别看义合以前是做土木工程的，这次收购TrioAI，捞到的是「非美国GPU算力集群+香港CAL算力中心独家合作」一一这两个点太戳痛点了。现在国内AI圈愁啥?一是怕美国算力卡脖子，二是香港要搞智慧城市、北部都会区，政府和企业的AI算力需求马上要爆，但能提供「私有化部署」的本土玩家没几个。TrioAl手上那千张国产GPU(还是和沐曦深度合作的)，正好踩在「国产替代+香港政策」的双风口上。
郭继军在阿里干了这么多年，最擅长的就是「把技术落地成业务」。当年阿里云能从AWS嘴里抢企业客，靠的就是懂国内客户的真需求一不是卖裸机算力，是连着解决方案、生态一起打包卖。现在他进来义合，大概率不会让Trio Al只做「算力出租」:一边是义合本身做土木工程，以后香港搞北部都会区、智慧楼宇，完全可以把AI算力、智能监控这些东西嵌进去，变成「工程+Al」的复合业务;另一边，他在阿里云积累的企业资源(不管是互联网公司还是传统行业客户)，说不定能导给Trio Al一一毕竟现在谁都缺安全、稳定的国产算力，这层资源嫁接才是真杀手锏。
再看第二层:股权结构的细节。这次配售只稀释了不到3%，大股东持股没动，郭继军这些「产业投资者」进来，不是来「炒股套利」的一一180天禁售期摆着，更像「带资带资源入场，帮公司做业务」。公告里特意提他「有超过十年资讯科技行业经验」，潜台词就是:这人来了，不仅给钱，更给行业视野、资源对接。你想，TrioAI现在股东里还有新加坡鸿通精密、香港光环云数据，郭继军要是能牵线，把这几家的算力资源串起来，搞个「香港-东南亚」的算力网，义合的格局直接从「本地小公司」变成「区域性AI基建玩家」一一这才是比短期股价涨跌更值钱的东西。
最后补个冷知识:郭继军离开阿里后，一直在看产业互联网的机会，尤其是「传统行业+Al」的融合。义合刚好是个完美的壳一一既有传统业务(工程)打底，不会像纯AI公司那样虚高;又刚刚切入AI基建，有足够的业务想象空间。他这次入场，更像「押注一个潜在的AI基建小龙头」，而不是短期炒一波就走。
现在盯1662，重点早不是技术面破不破顶了一一就看接下来郭继军会不会动作:比如TrioAI是不是会接政府的智慧项目，是不是会和内地的企业签算力合作。这些动作一出，才是这盘棋真正开始下的时候。至于股价?短期波动无所谓，这种带产业资源的玩家进场，要的都是长线机会$恒生指数(HSI)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $百度集团-SW(09888)$ $小米集团-W(01810)$ $英伟达(NVDA)$
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