【港股打新】海西新药：极其优秀！全力冲！

海西创新药，跟只会烧钱讲故事的-B创新药公司不一样，海西的仿制药实打实能赚钱，创新药也有亮点，相当优秀的一家公司。

照例，坐稳扶好，享受一下知识流入大脑的感觉：

图片

一、公司情况

海西是典型的两条腿走路：用成熟的仿制药赚钱，然后把赚来的钱投到高风险高回报的创新药上。

仿制药：海西的仿制药有消化系统、心血管、内分泌，这都是大赛道，赛道大到加起来占了2023年全国医药销售总额的25%，市场很大，需求很稳定，是靠谱的现金流来源。

创新药：重头戏是抗癌药C019199和眼科药HXP056，尤其是抗癌药，靶向CSF-1R/DDR1/VEGFR2，多靶点免疫调节，故事很性感。

图片

总之：赛道非常好，当红炸子鸡，既有稳健的现在（仿制药），又有想象力的未来（创新药），我暂时挑不出什么毛病。。。。

二、商业壁垒

一般的公司我不写壁垒的，像金叶之类做暖气工程的，有毛线壁垒。。。

海西的壁垒：

1、仿制药壁垒：海西的仿制药，核心竞争力就一个字：快，在过仿制药的一致性评价上，海西有好几个产品是国内首款或前三款，比如安必力是首款通过的枸橼酸莫沙必利片，快就是钱，就是市场啊！海西的几个典型的仿制药：

• 海慧通：氨氯地平阿托伐他汀钙片，市场份额59.3%，排名第一。

• 安必力：枸橼酸莫沙必利片，市场份额25.7%，排名第二。

• 瑞安妥：盐酸西那卡塞片，市场份额16.7%，排名第二。

2、创新药壁垒：

C019199和HXP056都是创新药，布局了全球专利组合，在美国、日本、欧洲有18项专利，尤其是HXP056，作为潜在的首款口服wAMD（湿性黄斑变性）药物，如果成功，将颠覆目前需要眼内注射的治疗方式，想象空间大。

总体来说，仿制药快的壁垒，正在被集采稀释掉。创新药才是真正的技术壁垒。

图片

三、财务数据

海西的财务报表非常不错。

营收增长迅猛，从22年的2.12亿增长到24年的4.67亿，复合增长率50%，而且持续盈利，24年净利润1.36亿，这在未上市的药企里绝对是好学生。。

图片

经营现金流持续为正，24年有1.64亿的净流入，说明主营业务有很强的自我造血能力。

就是现金从23年底的2.54亿骤降到24年底的3828万，吓我一跳，仔细看是拿去建厂（长乐生产基地）和购买理财产品了。。。。这家伙

图片

基本面很扎实，有利润有现金流，不是PPT公司，扩张和研发也投入巨大，对资金的渴求也很真实。

四、发行结构

1、保荐人：华泰+招银，鄙人的一生之敌....

2、基石：有，就1家，占比17.23%，嘉实旗下的基金。

图片

3、绿鞋：没有！

4、公开发售机制：B，10%无回拨

散户一共才1,150,000股，每手50股，一共23000手，甲乙组各11500手

孖展上1000没啥问题，这个票，又是会抢到打起来！预计顶头槌稳中1手.....

图片

四、申购资金

甲尾需要本金44万，乙头需要本金53万，顶头槌仅需本金502万，顶头槌金额不大。

我估计这次甲尾和乙头中签率差不多。

图片

总结：

1、虽然有本人的一生之敌华泰保荐，但是瑕不掩瑜，公司基本面优质、硬核，我梭哈不带犹豫的。

2、一手金额4300港币，中签后翻倍问题不大，赚个5000港币起步，1万也有可能。

3、重点：轩竹生物、云迹科技、海西创新药，三个同起来，三个的公配手数分别是：13000、27600、23000，考虑到目前的孖展，轩竹1100倍孖展、云迹500倍孖展，轩竹也没有比云迹高太多的倍数，本次打新放弃云迹，打轩竹+海西肯定是最优选择。

云迹13号0点就截止，轩竹13号下午才回款，能接上海西。

4、打轩竹+海西方案，仅针对有🐂、🐯这种快速回款的券商，由于海西是14号0点截止申购，如果你们的券商（比如桥、复星）不能在13号下午回款，打云迹是你们的最优选择（没人抢啊）。

5、还是要吐槽！挺牛的一家公司，怎么就被华泰给保荐了！

后记：

轩竹、云迹、海西你怎么打？评论区见！

都看到这里了，点个👍+♥️吧，谢谢观众姥爷！

$海西新药(02637)$ $紫金黄金国际(02259)$ $云迹(02670)$ $轩竹生物-B(02575)$