这两天的调整确实让人有点措手不及，但这只是大盘系统性风险，禾赛本身是优秀的。把 K 线缩小，把逻辑放大——公司还是那个公司，赛道还是那条赛道，错杀下来的缺口，往往留给更坚定的筹码。在智能电动车和机器人快速渗透的当下，激光雷达作为核心传感器，正迎来前所未有的发展机遇。而在这个赛道上，禾赛科技已经率先跑出了“加速度”。
2025年9月底，禾赛科技官方宣布，其年度第100万台激光雷达正式下线，成为全球首家年产量突破百万台的激光雷达企业。这一里程碑不仅标志着禾赛在制造能力和市场拓展上的全面领先，也让其成为资本市场关注的焦点。
年产百万台背后：制造能力与核心技术双轮驱动
禾赛科技之所以能在短时间内实现百万台年产能，离不开其高度自动化的生产线。公司自建的生产基地核心工序自动化率达100%，每20秒就能下线一台激光雷达，这种效率在业内处于领先水平。更重要的是，禾赛掌握了激光雷达七大核心零部件的自研能力，从芯片到光学系统，形成了较强的技术闭环。
截至2025年第二季度，禾赛在ADAS和机器人领域累计交付量已超过137万台，全年规划产能超过200万台，预计年交付量将在120万至150万台之间。这一系列数据背后，是禾赛在产能、技术和客户结构上的持续优化。
客户结构优质，绑定头部车企与小米深度合作
在智能汽车领域，禾赛激光雷达已成为多款热销车型的标配。目前，公司已获得来自24家主机厂超过120个车型的量产定点，计划于2025至2027年间陆续交付。客户名单包括理想、小米、长安、吉利、长城、奇瑞、极氪、零跑、上汽奥迪、上汽通用、丰田旗下合资品牌等，几乎覆盖了中国主流车企。
其中，小米与禾赛的合作尤为紧密。早在2021年，小米集团就领投了禾赛D轮3.74亿美元融资，成为其战略股东。小米汽车首款车型SU7的激光雷达由禾赛独家供应，2026至2027年双方将继续深化合作。随着小米YU7发布即创下“3分钟20万辆订单”的纪录，禾赛的订单转化潜力也被进一步放大。
此外，禾赛还与零跑签署了近3亿元的激光雷达大订单，客户基础持续扩大，订单结构日益稳固。
机器人与Robotaxi成新增长点，打开第二成长曲线
面对部分车企转向纯视觉路线的趋势，禾赛并未被动应对，而是积极拓展新市场，Robotaxi和机器人成为其新的增长引擎。
在Robotaxi领域，禾赛于2025年9月上半月连续拿下三笔重要订单：为美国无人驾驶公司Motional提供近距激光雷达，与哈啰合作开发前装Robotaxi车型“HR1”，并获得海外头部Robotaxi企业4000万美元大单。这些订单的背后，是L4级自动驾驶对激光雷达的刚性需求。美国NHTSA发布的《L4级自动驾驶系统安全评估指南》明确指出，感知系统需具备冗余性，激光雷达在其中扮演关键角色。
在机器人领域，禾赛的表现同样亮眼。2025年第二季度，其在机器人领域的交付量达4.85万台，同比增长743.6%。其中，JT系列迷你激光雷达累计交付超10万台，广泛应用于AGV/AMR等工业场景。公司还与追觅生态链品牌可庭科技达成合作，未来12个月将为其提供30万颗JT系列激光雷达，用于割草机器人，显示出消费级机器人市场的广阔前景。
行业竞争激烈，价格战倒逼技术升级与成本下探
禾赛激光雷达平均售价从2020年的8.2万元降至2024年的3900元，降幅高达95%。价格的快速下降，推动了激光雷达向中低端车型渗透。2024年，中国乘用车激光雷达标配数量达136.2万辆，整体搭载率为6.0%，已有5款20万元以下车型搭载激光雷达。
在“智驾平权”趋势下，禾赛科技CFO樊鹏表示，10万元级车型将成为下一个重点布局方向。随着技术成熟和规模化生产，激光雷达的成本优势将进一步显现，市场渗透率有望持续提升。
技术领先+客户绑定+多元布局，是否值得长期关注？
从财务表现来看，禾赛科技已进入盈利通道。2025年第二季度，公司营收达7.06亿元，同比增长53.9%，实现净利润4410万元，结束亏损局面。期内激光雷达交付量达35.21万台，同比增长306.9%，其中ADAS产品交付30.36万台，同比增长275.8%。强劲的业绩增长和稳定的订单交付，显示出其在国产激光雷达领域的领先地位。
资本市场也对其前景持乐观态度。高盛首次给予禾赛港股“买入”评级，目标价281港元，认为其将受益于中国激光雷达市场的快速普及，并在2026至2027年全球车企大规模量产中占据重要地位。
当然，行业仍面临挑战。纯视觉路线的崛起、价格战的持续、技术迭代的压力，都是禾赛必须面对的问题。但其在制造能力、客户结构、技术积累和多元市场布局上的优势，构成了较强的竞争壁垒。
禾赛科技已经从一家技术型公司，成长为具备规模化交付能力和多元市场布局的激光雷达龙头。在智能汽车与机器人双轮驱动下，其成长路径逐渐清晰。对于我们而言，是否“上车”，不仅要看其当前的市场地位，更要关注其在未来技术演进与行业洗牌中的持续竞争力。激光雷达行业的爆发或许才刚刚起了个头，而禾赛，已经站在了风口上。
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