不做私募

之前有读者问过我，既然投资成绩还不错，为什么不去做个私募，这样不就把爱好和事业结合起来了？也有一些读者相当信任我，说如果我发了私募，他们一定会去买的。

其实我不是没想过，大概4、5年前，我就动过这个念头，也接触了几家私募平台，另外，我线下也认识一些做私募的朋友，所以也跟几位圈内人士认真了解过实际情况。

至于我后来的结论？就是你们现在看到的文章标题——未来除非有非常靠谱的理由，否则我是不会做私募的。

之前也有读者留言给我，TA自己想做私募，想知道我的观点，今天就讲讲我的一些思考，供这些读者参考，也加深一下其他读者对我想法的了解。

我之所以决定不做私募，是因为我认为从逻辑上来讲，有两个问题是无解的：

第一个问题，钱的流向，天然和做好投资的需求时机相反。

怎么理解？

一个投资人去投私募，目的肯定是赚钱，而一个私募获得最多关注——进而也会获得最多投资人意向资金的时候，就往往是股市大涨的时候——至少是这个私募的持仓大涨的时候。

而这个时候，资金大量涌入，基金经理就犯难了，不投吧，会马上拉低基金的整体收益率，投吧，买进去的价格大概率是不划算的、长远来看也会拉低基金的收益率。

反过来就更尴尬，一个私募基金经理最需要钱加仓的时候，往往是TA的持仓股票价格低的时候，而这个时候下跌的股价（以及下跌的基金净值），肯定是很难吸引来资金的，现有的资金不赎回，就已经不错了。

这个问题有解吗？通过投资者教育（苦口婆心、唠唠叨叨），可以部分缓解，但效果微乎其微，100万的投资门槛，并不能确保基金投资人的理性，毕竟如果大家能做到“别人恐惧时我贪婪”，那自己做投资也大概率差不到哪去吧？

当然，这第一个问题适用于像我这种类型的“投资者”，不适用于追涨杀跌的基金经理哈，这个你们都能理解。

第二个问题，钱的来路，对小基金非常不友好。

作为基金经理，就算你的资金都是理性的，也架不住募不来钱，现在私募基金多如牛毛，讲句难听的，跑路的都比比皆是，更不要说什么收益率了。

所以，如今的私募基金募资现状就是，想凭自己的那点关系和人脉，恐怕大多数私募是做不起来的，可如果你想要靠大渠道，比如券商、银行等，那恐怕小基金连门槛都进不去。

这造成的现象就是，如今大多数私募基金都很难突破一两个亿的规模，大多数私募连两三千万都突破不了。

我原来想得很简单，以为做私募无非就是“有人管着”，做得好就多赚钱，做得差就没人投，事实证明还是我太年轻。

做私募是要成本的，其中一些成本是刚性支出，按照我们国家的相关规定，如果把合规要求等都做到位，做一个私募每年的刚性开销，大几十万是肯定需要的，可能100万都打不住。

按照市面上比较通行的2%管理费+20%收益分成的模式，如果运气不上、赶上创立的时候行情不好，那没有个4、5千万的基金规模，连刚性成本都盖不住（5000万*2%=100万）。

多说一句，如果我做，一定不收管理费，超出指数部分的收益才收费，有没有让你们想起我的收费文章的逻辑？不了解的话去看看“离职了”那篇文章，本文开头就有链接。

这第二个问题有解吗？钻牛角尖说的话，肯定有，我听说过有朋友靠家里的人脉，很快规模做到几个亿的。

但我想对绝大多数人来说，一个无名小卒（相比于那些大佬而言）做私募想“活下去”，恐怕是很难的。

以上两个问题，从逻辑上来讲都是几乎无解的难题，这我都还没说业绩带来的压力、不满的投资人带来的压力。

要知道，投资这个行业可不是一个“一分耕耘一分收获”的地方，很有可能你的分析也对、买入时机也不错，可持仓就是连着几年不涨。

就算是个人投资遇到这种情况都会很郁闷，更不用说做私募的话，你还有一堆一肚子怨气的投资人了，我还听业内朋友讲过有江湖大哥投了私募亏了钱、用上各种手段让私募基金经理个人还钱的八卦段子。

了解完上面这些，我就断了做私募的念想，未来除非出现一些特殊事件，否则我是不会去做这个事情的，赚不赚到钱还另说，我现在好不容易才获得的一点人生自由，绝对不会委屈自己去自找苦吃。

最后再分享一个相关的历史小故事给你们。

很多人不知道，巴菲特在运营伯克希尔以前，就是做私募的，用的是合伙公司的形式，就是几个人把钱放一起，让巴菲特来投资。

想知道股神做得怎么样？巴菲特做了13年，年化收益率大概是30%多，这已经是一个非常好的收益率了，至于巴菲特后来为什么不做了，其中的一大原因就是我前文说的难题一，当然还有其他原因，我在我写的那本书里聊过这个事儿，看到的读者可以留言贴出来给其他读者看看，我就不去翻了。

……

7月份离职以后，我的生活平静如水，每天睡到自然醒，然后做一点“正事”（以后再跟你们详细分享，哈哈），接着就开始我一天的自由生活。

通常我会做的事情？

一个人喝喝茶，看电视（最近特别喜欢看各大足球联赛），看看书，玩玩大学时候玩、如今用来回忆青春的网游（叫《热血江湖》，你们应该也有人玩过吧？），玩玩王者荣耀（已经迷上孙权一段时间了），看看电影、电视剧，以及我最喜欢的环节——接儿子放学和陪儿子玩耍、陪老婆散步……

太多了，以后慢慢跟你们说。

……

10月初，把3季度实盘总结写完后，除了前几天卖了一次股票，我基本没关注过股市，这种兼职投资的状态，才是一种惬意而正确的状态。

至少对我是这样的，哈哈。