昨日，新加坡政府投资公司（GIC）对蔚来（NIO）提起诉讼，指控其通过武汉蔚能电池资产有限公司“虚增收入与利润”，消息一出，蔚来股价盘中跌幅一度超过13%，收盘跌近9%。蔚来方面随后作出回应，指出该诉讼是源于2022年6月做空机构灰熊（Grizzly Research LLC）报告中的指控，并强调该报告“并无依据，包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论”。
今日早间，蔚来股价反弹超过5%。有分析认为，GIC此次提起诉讼，背后可能带有一定的做空意图，而事件本身所涉及的事实早已在市场上有所讨论。 $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO)$
三地上市，BasS业务模式通过港交所审核
蔚来曾在纽约、香港、新加坡三地上市的企业，每一次上市都经历了严格的监管审核与信息披露程序。尤其是在香港上市过程中，BaaS（Battery as a Service）业务模式被详尽披露，并获得了香港证监会及港交所的审核认可。
此外，包括德意志银行、摩根士丹利、JP摩根、大和资本在内的多家国际投行，也曾在灰熊报告发布后发布研报，明确指出其“对BaaS商业模式存在严重误解”，并强调蔚来的业务数据与会计处理具备合理性与透明度。蔚能公司多次成功的股权与债权融资，也从市场层面印证了投资者对其商业模式与资产质量的认可。
再反观GIC作为管理规模超千亿美元的主权基金，，自身的投资表现亦不容乐观，根据《联合早报》报道，截至2025年3月底，GIC的20年年化实际回报率为3.8%，连续两年低于4%，为2020财年以来最低水平。同时，GIC也并非首次对上市公司发起诉讼。公开资料显示，其曾起诉过高通、默克、新基医药、英国石油等多家行业巨头。
中概股生存环境严峻，更需投资者理性看待
此次被诉，也从侧面反映出中概股在海外市场所面临的复杂环境：做空机构、集体诉讼律师、部分机构投资者之间，已形成一条完整的“围猎”产业链。即便公司通过独立调查、监管审核等多重考验，仍可能因旧事被重提而陷入舆论漩涡。
然而，真正具备长期价值的企业，从不因短期诉讼而动摇根基。蔚来在产品周期、技术研发、用户生态与全球布局上的持续投入，才是决定其未来价值的核心。我们呼吁投资者保持清醒，聚焦企业基本面，而非被情绪化诉讼带偏节奏。
数据验证说明：本文所引用的时间节点、审查结论、机构观点及GIC业绩数据，均来源于公开报道、公司公告及权威媒体，确保信息准确可查。
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