$上证指数(000001.SH)$  A股在连续缩量之后，今天终于以下跌调整的态势，形成了市场的冰点。这样的走势，完全符合市场自身的特性。昨天，市场成交额跌破了1.7万亿元，这其实已经释放出一个信号，那就是量能已经不足以支撑大盘在3900点上方长时间停留。而今天指数又一次失守3900点，这就意味着短期内，市场的震荡调整还没结束呢。所以啊，对于大盘指数，短期内咱们可别抱太高的期望，大概率还是会维持那种反复涨跌的震荡行情。再看看创业板，目前还处在高位回调之后的震荡阶段，压根儿就没出现止跌企稳的迹象，看样子还得花些时间来消化前期积累的获利盘。

面对今天A股这种普跌调整的情况，好多投资者都觉得挺困惑，甚至觉得这走势有点反常。但实际上，这行情完全是符合正常逻辑的。一方面呢，持续缩量还硬要护盘，到最后肯定会引发普跌。你想啊，无量护盘本质上就是一种诱多行为，根本没办法长期给市场提供支撑。另一方面，随着一些重要时间节点越来越近，之前有些资金因为受到限制，没办法随便卖出砸盘，可现在限制一解除，他们就开始毫无顾忌地出货了。

在当前这样的市场走势下，只要咱们不盲目乐观，就能提前做好防范措施。咱们得清楚地认识到，短期内市场情绪正处于退潮阶段，整体还在震荡调整的周期里。

至于后市，大家也不用太焦虑。你想啊，A股都连续涨了好几个月了，10月份来这么一波震荡整理，消化消化筹码，对年底行情的展开反而更有利。不过呢，年底的行情一般都是以防御、求稳为主，所以投资者得及时转变操作思路。之前啊，好多人都不相信银行、保险、煤炭、电力这些板块能走出持续上涨的行情。为啥呢？核心原因就是科技板块长时间吸引了大量的热门资金，导致大家对市场风格切换都没啥信心。但机构资金的操作逻辑往往是这样的：散户持股越少的板块，他们拉升的概率就越大。就好比科技板块在大涨之前，散户持股特别少，行情一开始启动，跟风资金就都涌进去了。现在呢，机构已经把目光转向，开始拉升那些处于低位的价值蓝筹股了。

未来的行情大概率还是会延续这种逻辑：低位蓝筹股的补涨切换还没结束，而高位的科技股和赛道股，它们反复出货的情况也不会在短期内就终止。高位的科技股回调之后可能会有反弹，但反弹完了，说不定还是会继续慢慢地出货。现在成交额下降，主要就是因为大量筹码被套牢了，好多投资者没办法，只能选择“躺平”，不动弹了。

现在场内存量资金已经很明显地呈现出高低切换的动作，风格切换的趋势特别明显。短期内，咱们就别纠结市场是不是已经构筑顶部了，也别老想着后续指数到底能涨到多少点。咱们就记住，当前市场情绪正处在退潮期，在退潮阶段，得等量能和筹码都稳定下来之后，再看看市场到底会怎么选择方向。我建议大家关注一下成交额降到1.5万亿元左右的时候，市场给出的方向信号。

目前风格切换主要还是场内资金在进行调整，场外资金大多都还在观望呢。机构资金已经提前布局，占据了先手优势，后续板块得涨到一定位置，才会吸引跟风盘入场。要是有机会的话，大家可以继续推进高低切换的操作，同时呢，也得保持耐心，等着市场情况变得更明朗一些。