老股神的爱股 $可口可乐(KO)$ 这周出了最新财报，打开主页，就红红火火的一片，哈哈，瞬间就有了倾听的欲望，点开那个Earning Call，果然不虚此行啊，利润强劲增长，毛利率创历史新高，可口可乐这个季度的成绩非常好 👍
他们的净营收（Net Operating Revenues）第三季度达 124.1亿美元，同比增长 5%，其中有机营收（NonGAAP）增长6%，主要受益于 价格/产品组合提升6%。单位箱销量增长1%，集中在中亚、北非、英国和巴西。如果按他们的各大区域表现来看，亚太承压，北美与EMEA稳健。
他们在欧洲、中东与非洲（EMEA）单位箱销量增长 4%，主要由可口可乐、茶饮、水和运动饮料驱动，营收增长 10%，营业利润增长 10%，可比货币中性营业利润增长 11%。在埃及和哈萨克斯坦取得市场份额提升，但南非和巴基斯坦表现疲软。
他们在拉丁美洲单位箱销量持平，可口可乐销量下滑。营收下降 4%，营业利润下降 4%，但可比货币中性营业利润增长 3%。在巴西和阿根廷实现市场份额提升。
看北美这边，单位箱销量持平，水、运动饮料增长，果汁和植物基饮品下滑。营收增长 4%，营业利润增长 15%，可比货币中性营业利润增长 11%。在果汁、植物基饮品和水类饮品中获得市场份额。
最后是亚太地区，单位箱销量下降 1%，主要受风味汽水拖累。营收增长 11%，营业利润增长 13%，可比货币中性营业利润仅增长 2%。在菲律宾和日本实现市场份额提升。
还有他们的瓶装投资业务，单位箱销量增长 2%，主要来自非洲和印度。营收增长 2%，营业利润增长 32%，可比货币中性营业利润增长 30%。
这个季度的EPS每股收益同比增长很多，老虎财报的个股页面显示出来的是$0.82，他们的财报写的0.86，我觉得可以按他们的财报来看。尽管面临 46个百分点的汇率逆风，
营业利润同比增长 59% 至 39.82亿美元，其中可比货币中性营业利润（NonGAAP）增长15%。毛利率（Gross Margin）达 61.5%，同比提升 80个基点，创历史新高， 税前利润（Income Before Income Taxes）达 41.83亿美元，同比增长 24%。第三季度自由现金流为 24.2亿美元。 若排除 fairlife 收购尾款，则为 84.9亿美元。预计全年自由现金流（NonGAAP）将达 98亿美元，上调自此前的 95亿美元。
展望方面，可口可乐维持全年指引，有机营收增长 5%-6%，EPS增长约 3%，可比货币中性EPS增长约 8%，汇率预计带来 5% EPS逆风，有效税率预计为 20.7%（上调自20.8%），受全球最低税制影响，并且说将在Q4财报中提供更详细的2026年指引。
这么读下来，可口可乐在2025年第三季度展现出了强劲的盈利能力与稳健的现金流，尽管面临汇率逆风与部分区域销量压力，他们通过价格策略、品牌创新与全球瓶装体系优化，成功实现利润率扩张。其零糖、功能饮料与乳品业务成为增长亮点，未来在新兴市场的重组与品牌延伸值得持续关注，对于散户投资者而言，KO仍具备长期稳定分红与抗周期能力，是防御型投资组合中的核心标的。短期内，汇率与税务诉讼可能带来波动，但中长期增长逻辑未变。要进场的，还是可以的[财迷]
[比心]愿大家2025顺顺利利，积极向上，赚多多钱 ！好好生活，一路生花！[比心]
[爱心]祝我如意，祝我们都如意！[爱心]
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