美联储降息倒计时，让现金“动起来”的四种方法

随着美联储进入降息周期、现金收益率将逐渐走低，投资者或许该考虑让手中的现金“动起来”。

尽管美联储最近启动了新一轮降息行动，美国投资者仍在不断将资金涌入货币市场基金。根据Investment Company Institute数据，截至10月22日（周三）的当周，货币基金总资产创下7.4万亿美元的历史新高。

货币市场基金的收益率与美联储的货币政策密切相关。随着央行持续降息，其年化收益率（APY）也预计将逐步走低。根据CME FedWatch工具显示，美联储将在周二、周三召开会议，市场预计有97%的概率降息25个基点（即0.25个百分点），使联邦基金利率区间降至3.75%–4.00%。此外，市场普遍预期美联储将在12月会议上再次降息（11月无会议安排）。

虽然货币基金的年化收益率已从此前的5%下降，但目前仍接近4%。截至周日，Crane 100指数（追踪100只最大应税货币基金）的7日年化收益率为3.92%。

财富管理公司Osaic的首席市场策略师Philip Blancato认为，现在是逐步将资金从现金类工具中转移出来的好时机。“当货币基金的收益率能跑赢通胀时，它是极佳的选择，”Blancato说。“但如今这种情况似乎接近尾声——这正是重新思考现金策略的机会。”

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让部分现金保持流动

费城财富管理机构Zenith Wealth Partners联合创始人兼首席财务规划官Chelsea Ransom-Cooper表示，在就业市场存在不确定性、政府关门风险上升的情况下，投资者应至少保留6个月的现金储备，以应对突发支出或紧急情况。

她建议将这笔资金放在高收益储蓄账户中。若金额超过美国联邦存款保险公司（FDIC）25万美元的保险上限，可考虑转向货币市场基金。这类基金虽不受FDIC保障，但可能受证券投资者保护公司（SIPC）保障，最高可达50万美元。

马里兰州Glassman Wealth Services创始人兼总裁、注册理财规划师Barry Glassman则认为，现金本身也是一种资产类别，是投资组合中重要的一环。

“现金依旧提供了相对安全、低波动、低相关性、并具备一定收益率的资产特征，”

Glassman说。“它既可作为安全垫，也能为未来机会提供流动性。”

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梯式定期存单（CD Ladder）

Ransom-Cooper建议，超过应急储备的现金可以考虑投入定期存单（CD）中。

对风险厌恶型投资者而言，通过“梯式配置”（即分批购买3个月至14个月不同期限的CD）可在保持流动性的同时最大化收益。

她解释说：“这样一来，如果投资者需要提前动用资金，不会被单一到期日束缚，而是有多种提取时间选择。”

目前CD利率依然稳健。根据华尔街投行BTIG的数据，自9月美联储首次降息以来，仅约半数的网络银行下调了CD利率。

分析师Vincent Caintic在周日的报告中写道：“这意味着，网上银行在今年已经提前消化了联邦基金利率的下降。”

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债券收入机会

Blancato建议投资者从货币基金和CD转向更具收益潜力的债券市场。

“一个主动管理的现金组合此时非常有效，”他指出，“也就是说，应配置短久期、高质量的投资工具。”

他建议首先持有久期约2年的高质量债券ETF，并搭配1至3年期美国国债ETF。

“这样一来，整体组合的久期可控制在2年以内，信用评级维持在BBB到A之间，收益率仍能接近当前水平。”

Glassman则建议通过国债、公司债和信用类基金（如银行贷款基金或高收益债基金）来分散风险。他还建议投资者拉长到期结构，分布在1至5年期限之间，特别是在利率下行周期开始时。

Glassman补充道：“采用债券‘梯式配置’的策略能让你不必去猜未来一年利率怎么走。”

他也看好核心债券基金（Core Bond Fund），但提醒要关注其平均久期与平均到期时间。

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分批入场股市

对于风险承受力更高的投资者，Ransom-Cooper建议可把现金留在投资账户中的货币基金里，在市场回调时采用“定期定额（DCA）”方式逐步买入股票。

“我们的客户平均年龄42岁，他们普遍较年轻，因此市场下跌通常是他们的买入机会。”她说，“关键是保持资金的流动性，同时尽量让收益能跟上通胀，这也是我们选择货币基金作为过渡配置的原因。”

Glassman则建议减少对“七巨头”科技股的持仓，转向估值更具吸引力的板块或指数基金，例如：嘉信美国基本面大盘股ETF（FNDX），或标普500等权重ETF（RSP）。