本交易日盘前，美股股指期货小幅走高，经历了前一个交易日的下跌之后，三大期指迎来反弹，道指涨近200点，纳斯达克指数涨约90点。美国总统特朗普在接受采访时，鼓动油轮“拿出点胆量”通过霍尔木兹海峡。盘前公布的1月核心PCE物价指数符合市场预期。个股方面，Adobe每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年业绩指引也好于市场预期，但盘前股价大幅下跌。Ulta Beauty每股收益不及市场预期，营业收入好于市场预期，该公司全年每股收益指引不及市场预期，盘前股价大幅下跌。PagerDuty每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年下一财季指引不及市场预期，盘前股价大幅走低。日内可关注经济数据和中东局势消息。欧洲方面，多数板块表现疲软，欧洲主要股市涨跌互现。石油大幅下跌，黄金小幅走低。美国1月核心PCE环比增长0.4%，预估为0.4%，前值为0.4%。美国1月核心PCE同比增长3.1%，预估为3.1%。美国第四季度GDP季调后环比折年率修正值为0.7%，预估为1.4%，初值为1.4%。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+170.15点，报46885点；纳斯达克100指数期货+89.42点，报24643点，标准普尔500股指期货+24.38点，报6701点。海外市场：英国富时100指数+0.00%，德国DAX 30指数-0.13%，法国CAC 40指数-0.19%，中国上证指数-0.82%，香港恒生指数-0.98%，日经225指数-1.16%。数据方面投资者可以关注：8:30 1月核心PCE物价指数年率8:30 1月个人支出月率8:30 第四季度实际GDP年化季率修正值8:30 1月核心PCE物价指数月率8:30 1月耐用品订单月率10:00 1月JOLTs职位空缺(万人)10:00 3月一年期通胀率预期初值10:00 3月密歇根大学消费者信心指数初值13:00 钻井数据Ult

本周二，中国造成新势力三大巨头之一的蔚来（NIO）以一份史上首次盈利的季报率先突围，拉动股价单日飙升超15%。接下来，市场目光将转向另外两家玩家——理想（LI）与小鹏（XPEV）。两家公司将分别于3月12日和3月20日公布最新季报，中国新能源三巨头在销量、盈利与技术路线上的分化，也将进一步显现。一、Q3业绩核心财务数据对比二、Q4数据：胜负渐明三、蔚小理谁更有“含金量”？1. 蔚来 (NIO)：规模效应爆发，告别“亏损王”蔚来在Q4交出了史上最强财报，正式跨入盈利元年。财务里程碑：公司实现营收346.5亿元，同比增长75.9%，车辆毛利率提升至18.1%，并实现首次季度净利润约2.83亿元。虽然绝对值不大，但象征意义远超数字本身，这意味着蔚来的商业模式开始从“烧钱换规模”转向“规模支撑利润”的拐点。增长动力：交付量同比增长71.7%至12.48万辆；全年交付达到32.6万辆，同比增长46.9%。这主要归功于多品牌战略的成功——蔚来主品牌稳住高端市场，乐道 (ONVO) 与萤火虫 (FIREFLY) 迅速向下渗透，形成了金字塔式的产品布局。展望乐观：2026年Q1，蔚来指引交付80,000-83,000辆，同比增幅高达90-97%。机构观点：Nomura在3月11日将蔚来评级上调至买入，目标价6.60美元。2. 小鹏 (XPEV)：AI与智驾的技术溢价小鹏Q3交付116,007辆（同比+149.3%），营收204亿元（同比+102%），毛利率首次突破20%大关——这三项数据同时创历史新高，印证了产品换代+规模效应的双轮驱动。更具战略价值的一笔是VLA 2.0的发布与大众的采购。2026年3月，小鹏正式发布第二代VLA（Vision-Language-Action）自动驾驶大模型，大众集团成为首个商业客户，在拉丁美洲市场引入这一平台。这不只是一笔订单，它将小鹏从“整车制造商”的

本交易日盘前，美股股指期货全面走低，道指跌超200点，纳斯达克指数跌近100点，受到中东紧张局势影响，油价再度反弹给市场带来了压力。个股方面，Dollar General每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年业绩指引中值不及市场预期，盘前股价大幅下跌。Li Auto每股收益好于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司还下调了下一财季业绩指引，盘前股价大幅下跌。Dick's Sporting Goods 每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司全年业绩指引喜忧参半，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据和美伊冲突。欧洲方面，油价反弹再度施压市场，欧洲主要股市涨跌互现。石油大幅上涨，黄金窄幅整理。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-215.27点，报47233点；纳斯达克100指数期货-84.01点，报24905点，标准普尔500股指期货-24.3点，报6756.5点。海外市场：英国富时100指数-0.13%，德国DAX 30指数+0.18%，法国CAC 40指数-0.15%，中国上证指数-0.1%，香港恒生指数-0.7%，日经225指数-1.04%。数据方面投资者可以关注：8:30 1月营建许可总数(万户)8:30 初请失业金人数(万人)8:30 1月新屋开工总数年化(万户)8:30 1月贸易帐(亿美元)10:30 EIA天然气库存(亿立方英尺)Li Auto (LI)第四季度每股收益为0.25元人民币，比市场预期值0.21元人民币好0.04元；营收同比下降 35.0%至 287.8 亿元，市场预期值 290.8 亿元。该公司下调了第一季度业绩指引，预计第一季度营收为 204 - 216 亿元人民币，市场预期值 237.3 亿元人民币。车辆交付量预计在 85,000 辆至 90,000 辆之间，这意味着与去年同期相比，降幅为 8.5%至 3.1%。Bumble(BMB

随着美伊冲突持续升级，全球市场的目光大多锁定在一个问题上：油价会不会冲破120美元？然而在这场喧嚣之下，另一条更为隐秘的投资主线正悄然浮出水面——无人机。在双方对打中，伊朗开始以低成本远程无人机进行报复性打击，袭击目标包括沙特基础设施以及位于利雅得的美国大使馆。与此同时，无人机攻击已波及海湾多个关键节点，局势仍在持续演变。这种冲突形态说明了一件事：战争的主角正在改变。过去几十年，现代战争依赖的是航母、战斗机和巡航导弹；而今天，越来越多的战场任务正由廉价、可量产的无人系统完成。从侦察、打击到蜂群攻击，无人机正在迅速成为军事体系中的核心装备。从俄乌战争到中东战场：战争逻辑已经改变如果说俄乌冲突是无人机实战的“实验室”，那么此次美伊冲突就是其“大规模产业化”的转折点。俄乌战场上，大量低成本无人机被用于侦察、目标锁定和精确打击。相比传统导弹或战机，一架无人机可能只需要几千美元，却能摧毁价值数百万美元的装备。这种“成本不对称”彻底改变了作战逻辑。如今，中东冲突再次证明：无人机可以跨越数百公里实施打击；可以形成“蜂群攻击”压垮防空系统；可以低成本持续消耗对手防御资源……正因为如此，各国军方开始加速采购无人机和反无人机系统。而这，也让资本市场开始重新评估整个无人系统产业链。一个被严重低估的赛道：4000亿美元无人机市场投行Oppenheimer认为，未来战场与商业场景都将围绕无人机和自主系统全面重构，无人机将成为“实体AI”领域增长最快的赛道之一。未来十年，全球无人机相关市场规模可能从450亿美元扩大至4000亿美元。其中，低空、海洋与地面应用场景占据约一半份额，高空及卫星领域贡献另一半。更重要的是，全球军费支出正在进入新一轮扩张周期。目前全球军费已经达到约3万亿美元，过去五年增长约50%，未来十年仍可能继续翻倍。哪些细分赛道将率先爆发？1. 攻击型无人机与徘徊弹以乌克兰战场为

本交易日盘前，美股股指期货小幅上涨，道指涨逾150点，纳斯达克指数涨约150点，中东战争有望迎来转机的消息提振了市场，盘前公布的ADP就业数据好于市场预期。纽约时报报道称，在袭击开始一天后，伊朗方面已通过间接渠道联系美国，商讨结束冲突的条件。美国财政部长贝森特在接受CNBC采访时表示，美国国际开发金融公司（DFC）将为在波斯湾地区运营的原油运输船及货船提供保险，相关安排已于周二宣布启动。个股方面，GitLab每股收益和营业收入高于市场预期，该公司下一财季和全年业绩指引不及市场预期，盘前股价大幅下跌。Ross Stores每股收益和营业收入高于市场预期，盘前股价大幅上涨。Moderna宣布与Arbutus Biopharma 和Roivant Sciences就专利诉讼达成和解，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据。欧洲方面，投资者部分消化中东战争影响，欧洲主要股市全面反弹。石油大幅走低，黄金大幅走高。美国2月ADP就业人数增加6.3万人，预估为增加5万人，前值为增加2.2万人。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+159.73点，报48714点；纳斯达克100指数期货+154.42点，报24909.5点，标准普尔500股指期货+26.87点，报6851.75点。海外市场：英国富时100指数+0.66%，德国DAX 30指数+1.49%，法国CAC 40指数+1.01%，中国上证指数-0.98%，香港恒生指数-2.01%，日经225指数-3.61%。数据方面投资者可以关注：7:00 MBA抵押贷款申请8:15 2月ADP就业人数(万人)9:45 2月标普全球服务业PMI终值10:00 2月ISM非制造业PMI10:30 EIA原油库存(万桶)14:00 褐皮书Ross Stores(ROST)第四季度每股收益为2.00美元，比市场预期值1.90美元高出0.10美元；营收同

本交易日盘前，美股股指期货全面重挫，道指跌超600点，纳斯达克指数跌超400点，中东战火仍在继续导致投资者避险情绪浓厚，油气价格飙升也降低了市场对于美联储降息的预期。个股方面，Target每股收益高于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司全年业绩指引好于市场预期，盘前股价大幅走高。Best Buy每股收益高于市场预期，营业收入不及市场预期，盘前股价大幅上涨。On每股收益和营业收入均好于市场预期，但该股全年业绩指引不及市场预期，盘前股价大幅下跌。日内可关注经济数据。欧洲方面，中东战火升级引发投资者抛售，欧洲主要股市全面重挫。石油大幅上涨，黄金大幅走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-666.78点，报48284点；纳斯达克100指数期货-439.6点，报24589点，标准普尔500股指期货-94.87点，报6794.75点。海外市场：英国富时100指数-2.56%，德国DAX 30指数-3.3%，法国CAC 40指数-2.7%，中国上证指数-1.43%，香港恒生指数-1.12%，日经225指数-3.06%。数据方面投资者可以关注：8:55 红皮书商业零售销售年率16:30 API原油库存(万桶)LendingTree (TREE)第四季度每股亏损0.39美元，比市场预期值0.48美元亏损0.87美元；营收同比增长 22.3%至 3.197 亿美元，市场预期值2.8488 亿美元。该公司预计第一季度营收在 3.17 亿至 3.25 亿美元之间，市场预期值2.7917 亿美元。该公司预计 2026 财年营收在 12.75 亿至 13.30 亿美元之间，市场预期值 11.6 亿美元。Plug Power(PLUG)第四季度每股亏损0.63美元，比市场预期值亏损（0.10美元）差0.53美元。该公司的目标仍然是在 2026 年第四季度实现正的息税折旧摊销及利润（EBITDA

本交易日盘前，美股股指期货全面走低，道指跌超500点，纳斯达克指数跌超300点，美国和以色列对伊朗发动联合军事行动引发了市场恐慌，海外主要市场也纷纷走低，石油和黄金快速上涨。个股方面，Norwegian Cruise Line每股收益高于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司全年业绩指引也不及市场预期，盘前股价大幅走高。据媒体报道，卡塔尔能源公司将停止液化天然气的生产，盘前天然气相关个股股价大幅上涨。英伟达宣布将向Lumentum 投资20亿美元，与Lumentum合作开发最先进光学技术，盘前Lumentum股价大幅走高。日内可关注经济数据。欧洲方面，地缘政治危机引发投资者恐慌，欧洲主要股市全面走低。石油大幅上涨，黄金大幅走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-504.92点，报48498点；纳斯达克100指数期货-346.03点，报24656点，标准普尔500股指期货-72.38点，报6815.5点。海外市场：英国富时100指数-1.25%，德国DAX 30指数-2.3%，法国CAC 40指数-2%，中国上证指数+0.47%，香港恒生指数-2.14%，日经225指数-1.35%。数据方面投资者可以关注：9:45 2月标普全球制造业PMI终值10:00 2月ISM制造业PMINorwegian Cruise Line (NCLH)第四季度每股收益为0.28美元，比市场预期值0.27美元高出0.01美元；营收同比增长 6.4%至 22.4 亿美元，市场预期值23.5 亿美元。该公司预计第一季度每股收益约为 0.16 美元，市场预期值0.14 美元。该公司预计26财年每股收益约为 2.38 美元，市场预期值 2.55 美元。RadNet(RDNT)第四季度每股收益为0.23美元，比市场预期值0.20美元高出0.03美元；营收同比增长14.8%，达到 5.477 亿美元，

上周末，美国与以色列联合对伊朗发动大规模空袭，导火索是伊朗拒绝美方提出的限制核计划要求。此次打击击毙了伊朗最高领袖阿亚图拉阿里·哈梅内伊及多名高层官员，被视为1979年伊斯兰革命以来伊朗所遭遇的最重大冲击。但这场战争与以往不同——它是人类历史上第一场被公开称为"AI辅助战争"的大规模冲突。据悉，美以联合作战体系中大量融入了AI目标识别、实时战场数据融合与自主决策支援系统。卫星情报、电子战信号与地面传感器数据在毫秒级别完成整合，AI系统生成打击目标清单，人类指挥官在此基础上完成最终授权——这套"人机协同"的作战模式，使得此次打击的精准度与行动速度远超冷战时代的任何一次军事行动。尽管特朗普表示军事行动"进展超前"，并称已同意与伊朗展开对话，为降级留有余地，但投资者仍对冲突持久化深感忧虑。目前已有三名美军士兵阵亡。伊朗方面，最高领导层遭到斩首，权力真空骤然出现。伊朗官员誓言强力报复，潜在手段包括：对波斯湾美以军事基地及舰艇发动导弹袭击、在中东乃至欧美发动恐怖袭击，以及最具杀伤力的一招——封锁霍尔木兹海峡。目前油轮已停止通过海峡，航运公司普遍采取观望姿态。受此影响，油价随即大幅攀升，黄金上涨，美股期货在隔夜交易中大幅下挫。一、油价：霍尔木兹才是真正的开关随着美国击毙伊朗最高领袖哈梅内伊及伊斯兰共和国多名高级官员。目前，谁将最终掌管这个欧佩克第四大石油生产国仍不明朗。油市最终走向，将取决于此次战争是否导致全球最重要石油贸易咽喉——霍尔木兹海峡的过境交通遭受长期中断。霍尔木兹过境交通的恢复速度，以及伊朗报复行动的规模，将是未来数日油价走势的关键。霍尔木兹海峡每日过境原油约1450万桶，占全球海运原油出口的三分之一，其中90%流向亚洲，4%流向欧洲，4%流向美洲，其余2%流向非洲。分析师的价格预测如下：基准情景（冲突可控）：布伦特维持70-80美元区间升级情景（伊朗报复但未封海峡）：布伦

本交易日盘前，美股股指期货全面走低，道指跌逾300点，纳斯达克指数跌超150点，美国对伊朗动武可能性上升引发了投资者的恐慌。个股方面，Netflix宣布放弃收购Warner Bros Discovery旗下电影电视工作室及HBO Max流媒体，盘前股价大幅走高。Block每股收益和营业收入好于市场预期，该公司宣布裁减近半员工，但盘前股价大幅上涨。戴尔每股收益和营业收入高于市场预期，该公司还上调了下一财季和全年业绩指引，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据和美联储官员讲话。欧洲方面，主要板块涨跌互现，欧洲主要股市涨跌互现。石油大幅上涨，黄金小幅走高。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-384.2点，报49149点；纳斯达克100指数期货-178.87点，报24903.5点，标准普尔500股指期货-44.36点，报6875.5点。海外市场：英国富时100指数+0.49%，德国DAX 30指数+0.2%，法国CAC 40指数-0.16%，中国上证指数+0.39%，香港恒生指数+0.95%，日经225指数+0.16%。数据方面投资者可以关注：8:30 1月PPI年率8:30 1月PPI月率9:45 2月芝加哥PMI10:00 12月营建支出月率13:00 钻井数据戴尔(DELL)第四季度每股收益为3.89美元，比市场预期值3.53美元高出0.36美元；营收同比增长 39.5%，达到 333.8 亿美元，市场预期值 317 亿美元。该公司上调了第一季度业绩指引，预计每股收益中值为 2.90 美元，市场预期值2.34 美元；预计第一季度营收为 347 - 357 亿美元，市场预期值289.9 亿美元。该公司上调了27财年业绩指引，预计每股收益中值为 12.90 美元，市场预期值 11.45 美元；预计 2027 财年营收为 138 - 142 亿美元，市场预期值 124.69 亿

本交易日盘前，美股股指期货涨跌互现，道指和标普500指数小幅上涨，纳斯达克指数微幅走低，尽管英伟达发布了创纪录的财报，但市场已经提前消化了这一利好。个股方面，NVIDIA 每股收益和营业收入均好于市场预期，该公司还上调了下一财季业绩指引，盘前股价小幅走高。Salesforce每股收益和营业收入好于市场预期，该公司下一财季业绩指引也好于市场预期，但盘前股价小幅下跌。Nutanix每股收益和营业收入高于市场预期，该公司还宣布和AMD达成战略合作关系，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据和美联储官员讲话。欧洲方面，主要板块涨跌互现，欧洲主要股市小幅上涨。石油大幅下跌，黄金小幅走低。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+80.85点，报49604点；纳斯达克100指数期货-3.03点，报25377点，标准普尔500股指期货+4.62点，报6962.75点。海外市场：英国富时100指数+0.19%，德国DAX 30指数+0.42%，法国CAC 40指数+0.94%，中国上证指数-0.01%，香港恒生指数-1.44%，日经225指数+0.29%。数据方面投资者可以关注：8:30 初请失业金人数(万人)10:30 EIA天然气库存(亿立方英尺)11:00 2月堪萨斯联储制造业产出指数NVIDIA (NVDA)第四季度每股收益为1.62美元，比市场预期值1.54美元高出0.08美元；营收同比增长 73.2%至创纪录的 681.3 亿美元，市场预期值661.3 亿美元。该公司上调了第一季度业绩指引，预计第一季度营收为 764.4 - 795.6 亿美元，市场预期值 729.3 亿美元。Salesforce (CRM)第四季度每股收益为3.81美元，比市场预期值3.05美元高出0.76美元；营收同比增长 12.1%至 112 亿美元，市场预期值111.9 亿美元。该公司预计第一季度每股收益

本交易日盘前，美股股指期货小幅上涨，延续了前一个交易日的上涨趋势，道指和纳指均涨超100点，主要半导体股和资源股走强提振了市场。个股方面，Circle Internet Group每股收益和营业收入均好于市场预期，盘前股价大幅走高。惠普每股收益和营业收入好于市场预期，但该公司下一财季业绩指引中值不及市场预期，盘前股价大幅下跌。First Solar每股收益不及市场预期，营业收入高于市场预期，盘前股价大幅走低。日内可关注经济数据和美联储官员讲话。欧洲方面，主要板块多数走高，欧洲主要股市小幅上涨。石油小幅上涨，黄金小幅上涨。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+153.5点，报49368点；纳斯达克100指数期货+103.21点，报25130.25点，标准普尔500股指期货+22.43点，报6924.5点。海外市场：英国富时100指数+0.99%，德国DAX 30指数+0.5%，法国CAC 40指数+0.42%，中国上证指数+0.72%，香港恒生指数+0.66%，日经225指数+2.2%。数据方面投资者可以关注：7:00 MBA抵押贷款申请10:30 EIA原油库存(万桶)First Solar(FSLR)第四季度每股收益为4.84美元，比市场预期值5.14美元低0.30美元；营收同比增长 11.1%至 16.8 亿美元，市场预期值 15.7 亿美元。该公司下调了26财年业绩指引，预计 2026 年营收为 49 亿至 52 亿美元，市场预期值 61.6 亿美元。HP Inc.(HPQ)第一季度每股收益为0.81美元，比市场预期值0.77美元高出0.04美元；营收同比增长 6.9%至 144.4 亿美元，市场预期值 139.4 亿美元。该公司预计第二季度每股收益为 0.70 - 0.76 美元，市场预期值 0.74 美元。该公司表示，受美国关税政策及存储芯片价格上涨的影响，第

2026年开年以来，科技股整体承压，AI概念股更是经历了一轮明显回调，纳指也成为三大指数唯一下跌的指数，跌幅达1.6%。就在市场情绪趋于谨慎之际，ARK Invest掌门人木头姐Cathie Wood却逆势而动，频繁出手，大手笔加仓多只AI及科技核心标的。这位以"押注颠覆性创新"著称的基金经理，其一举一动历来备受市场关注。她不仅在财报前豪赌英伟达概念股CoreWeave，更持续买入AMD等AI算力核心标的，彰显出对AI基础设施长期价值的坚定信念。PART.01ARK ETFs前十大持仓（截至2026年2月24日）特斯拉（TSLA）以9.79%的权重稳居第一，持仓市值高达10亿美元，依然是 ARK ETFs的绝对核心仓位。CRISPR Therapeutics（CRSP）和AMD（AMD）分列二、三位，显示出木头姐对基因编辑与AI算力两大赛道的持续青睐。PART.02近两周买卖动作一览从最新披露的交易记录来看，近两周ARK旗下多只基金动作频繁，以下是金额最大的几笔关键操作：最大买入1. FIG（Figma）：ARKK于2月19日、20日、23日三度出手，合计买入约 3750万美元，且三次买入均显示"新建仓位"或持续加仓至满仓状态，是近期最引人注目的重仓建仓行为。Figma是全球顶级协作设计平台，此前因与Adobe的并购案被监管叫停而独立上市，木头姐显然将其视为AI驱动设计工具赛道的重要标的。2. COIN（Coinbase）：ARKK于2月13日买入约1040万美元，加仓比例 4.74%，体现对加密货币基础设施的持续看多。3. CMPS（Compass Pathways）：ARKG于2月19日买入约630万美元，加仓幅度高达35.73%，是基因与医疗创新基金的重点加仓方向。4. AMD：ARKQ于2月23日买入约610万美元，

本交易日盘前，美股股指期货窄幅整理，经历了前一个交易日的下跌之后，投资者情绪谨慎，对于AI可能会给软件等行业带来冲击的担忧依然挥之不去。个股方面，Home Depot每股收益和营业收入均好于市场预期，盘前股价大幅走高。Hims & Hers Health每股收益好于市场预期，营业收入不及市场预期，该公司下调了下一财季业绩指引，盘前股价大幅下跌。AMD宣布，同意向Meta Platforms出售价值高达600亿美元的AI芯片，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据。欧洲方面，主要板块表现不一，欧洲主要股市涨跌互现。石油小幅上涨，黄金大幅走低。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货+58.94点，报48900点；纳斯达克100指数期货+51.06点，报24810点，标准普尔500股指期货-29.51点，报6892点。海外市场：英国富时100指数-0.09%，德国DAX 30指数-0.25%，法国CAC 40指数-0.04%，中国上证指数+0.87%，香港恒生指数-1.82%，日经225指数+0.87%。数据方面投资者可以关注：9:00 12月FHFA房价指数月率9:00 12月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率10:00 12月批发销售月率10:00 2月咨商会消费者信心指数10:00 2月里奇蒙德联储制造业指数16:30 API原油库存(万桶)Hims & Hers Health(HIMS)第四季度每股收益为0.08美元，比市场预期值0.04美元高出0.04美元；营收同比增长 28.4%，达到 6.178 亿美元，市场预期值6.1923 亿美元。该公司下调了第一季度业绩指引，预计第一季度营收为 6.00 - 6.25 亿美元，市场预期值 6.5311 亿美元。该公司预计 2026 年营收为 27 - 29 亿美元，市场预期值27.4 亿美元。V

根据最新披露的13F文件显示，伯克希尔·哈撒韦Berkshire Hathaway在沃伦·巴菲特卸任CEO前的最后一个季度（2025年Q4）依然是股票净卖方。公司继续大幅减持苹果（AAPL）和美国银行（BAC），几乎清仓亚马逊（AMZN），同时显著增持雪佛龙（CVX）和Chubb（CB），并新建纽约时报（NYT）小额仓位。截至季度末，公司股票投资组合总市值约为2741.6亿美元。这是95岁的巴菲特在正式卸任CEO后留下的最后一份持仓成绩单。他于2026年初将CEO职位交棒给Greg Abel，而公司的现金储备在第三季度末已膨胀至创纪录的3816亿美元，因市场的高估值令巴菲特始终难觅合适的"象级"并购机会。 PART.01前二十大仓位一览前五大重仓股为：Apple Inc.（22.6%）American Express（20.46%）Bank of America（10.38%）The Coca-Cola Company（10.20%）Chevron Corporation（7.24%）从行业分布来看，金融板块以40.92%的占比高居首位，科技板块以24.64%位列第二（主要由苹果贡献），消费必需品板块占14.87%（可口可乐为核心），能源板块占11.21%（雪佛龙与西方石油为主力），其余行业合计不足10%。这一配置结构折射出巴菲特一以贯之的投资哲学：偏好具有强大护城河的传统行业，重仓金融与消费必需品，对能源类资产保持战略性布局，并在持续减持科技股的同时仍维持相当规模的科技敞口。PART.02Q4仓位变动详解1、核心抛售：苹果、美国银行、亚马逊苹果（AAPL）减持4.3%：从2.382亿股减至2.279亿股，市值缩减约27.99亿美元。这是伯克希尔连续第三个季度、过去九个季度中第七次减持苹果。自2023年夏季以来，持股数量累计削减已超过75%。尽管如此，苹果仍以22

本交易日盘前，美股股指期货小幅下跌，道指跌超200点，纳斯达克指数跌逾150点，美国总统特朗普发布的全新“全球进口关税”以及人工智能公司Openai下调资本支出目标给市场带来了压力。个股方面，诺和诺德公布了CagriSema临床数据，在REDEFINE 4试验中展现出23%的减重效果，但研究未达到预设的主要目标，盘前股价大幅下跌。路透社报道， OpenAI近日向投资者透露，到2030年的总算力支出目标约为6000亿美元。这与该公司CEO阿尔特曼此前宣称的1.4万亿美元基础设施投入承诺相比大幅减少，盘前主要半导体股股价小幅承压。Domino's Pizza每股收益和营业收入好于市场预期，该公司还上调了股息，盘前股价大幅走高。日内可关注经济数据。欧洲方面，投资者关注大型公司财报，欧洲主要股市小幅上扬。石油窄幅整理，黄金大幅上涨。美股期指：道琼斯工业股票平均价格指数期货-203.97点，报49460点；纳斯达克100指数期货-154.87点，报24910.75点，标准普尔500股指期货-29.51点，报6892点。海外市场：英国富时100指数+0.17%，德国DAX 30指数-0.44%，法国CAC 40指数+0.09%，中国上证指数休市，香港恒生指数+2.53%，日经225指数休市。数据方面投资者可以关注：8:30 1月芝加哥联储全国活动指数10:30 12月工厂订单月率10:30 2月达拉斯联储商业活动指数Domino's Pizza (DPZ)第四季度每股收益为5.35美元，比市场预期值5.38美元低0.03美元；营收同比增长 6.4%，达到 15.4 亿美元，市场预期值 15.2 亿美元。Domino's Pizza 将其季度股息提高了15%，达到1.99美元。Freshpet (FRPT)第四季度每股收益为0.64美元，比市场预期值0.38美元高出0.26美元；营收同比