小鹏市值反超理想登顶新势力！年内涨80%，基本面成核心支撑
10月28日，小鹏汽车港股市值报1658亿港元，小幅超越理想汽车的1647亿港元，自2020年上市后首次实现对理想的市值反超，登顶国内上市新势力市值榜首。美股市场双方仍胶着，美东时间10月27日收盘，理想市值230.79亿美元略高于小鹏的219.44亿美元，蔚来则以港股1343亿港元、美股158.76亿美元市值落后于两者。
小鹏市值逆袭核心源于基本面改善，年内累计涨幅超80%。前三季度累计交付31.3万辆，同比大增218%，远超理想的-13.1%和蔚来的34.8%。G7、P7+等新车型凭借智能化与高性价比打开市场，海外交付同比增长125%至3万辆。财务端持续优化，二季度营收同比增125%，毛利率提升至17.3%，净亏损收窄至4.8亿元，盈利拐点显现。技术突破与大众合作更增强市场信心，多家机构重申“买入”评级。
反观理想，今年前三季度交付同比下滑，新车型市场反馈平淡；蔚来则受持续高投入拖累，亏损居高不下。当前新势力市值整体回归理性，资本从“押赛道”转向“押龙头”，小鹏的登顶正是行业成熟化下，企业盈利能力与产品力竞争的结果，新势力“三国杀”格局仍将持续演变。 $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车-W(02015)$ $蔚来-SW(09866)$