导语：美股今天下跌的原因是随着投资者对引领本轮牛市的个股估值日益感到担忧，英伟达与Palantir遭到做空，AI相关个股普跌。高盛与大摩CEO关于美股可能回调的警告加重了市场不安情绪。
美联储降息路径不确定
芝加哥联储主席古尔斯比、美联储理事丽莎周一均表示，尚未就12月是否再次降息一事作出决定。古尔斯比指出，通胀担忧和缺乏官方经济数据使再次降息的门槛更高。库克和戴利也强调了通胀和劳动力市场的风险，并表示12月降息将取决于后续数据。
华尔街金融大佬们预警回调
摩根士丹利首席执行官Ted Pick和高盛的首席执行官David Solomon预警：股票市场“介于公允与昂贵”之间，认为未来一段时期内可能出现大幅抛售，并指出回调是市场周期的正常特征。10%健康的回调难避免。
根据美股投资网 TradesMax.com的消息，华尔街资管机构的多位首席执行官表示，投资者们应为12个月内或者24个月之内超过10%的股票市场健康回撤做好对应的准备工作，并称此类调整可能是一种积极的发展势头，而绝非熊市开启的悲观信号。Capital Group 的总裁兼首席执行官Mike Gitlin表示，企业盈利表现确实非常强劲，但“具有挑战性质的是估值确实太高了”。
美国股市表面繁荣，但背后隐藏着显著的结构性分化。标普500指数的涨势几乎完全依赖“七大科技巨头”（苹果 $苹果(AAPL)$ 、英伟达、微软、亚马逊、特斯拉、Meta 和 Alphabet），而其余493家成分股的表现远远落后。
华尔街策略师普遍认为，只要这些大型科技企业的盈利动能不减，投资者就没有理由与这一趋势对抗。
美股投资网引用彭博数据，“七巨头”在第三季度的盈利增长预计高达 27%，约为此前市场预期的两倍，成为支撑整体市场的关键力量。相比之下，剔除这七家公司后，标普500其他成分股的利润增幅仅为 8.8%，远低于整体水平。
与此同时，Jefferies数据显示，标普500等权重指数——反映普通股票平均表现的指标——相对标普500指数的折价已超过 25%，凸显出市场集中度的极端化。然而，多数策略师依然认为，只要科技巨头的盈利机器继续运转，趋势短期内难以逆转。
AI乐观情绪与“赢家通吃”的新格局
尽管市场集中度的飙升引发泡沫担忧，但AI浪潮带来的乐观预期，叠加科技巨头持续强劲的业绩表现，使得华尔街更多资金仍选择押注少数赢家，而非等待市场广度的恢复。
“七巨头”的强劲财报已成为支撑美股上涨的核心支柱。苹果、亚马逊等公司最新季度业绩的亮眼表现，进一步强化了投资者对这一群体的信心。
“大空头”再出手：Michael Burry 重押 AI 泡沫破裂
因电影《大空头》（The Big Short）而声名大噪的投资者Michael Burry，正以实际行动押注人工智能泡沫的破裂。监管文件显示，他掌管的Scion Asset Management 基金中，约 80% 的仓位集中做空英伟达（NVIDIA, $英伟达(NVDA)$ ）和 Palantir（ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ ），名义价值超过 10 亿美元。
然而，自 9 月底以来，这两只股票持续上涨，使得 Burry 的空头头寸目前陷入账面亏损。
根据两周前公布的13F 文件，Burry 的确在“采取行动”。文件显示，Scion 针对 Palantir 的看跌期权名义价值高达 9.12 亿美元（约相当于 500 万股），而针对英伟达的看跌期权名义价值则为 1.86 亿美元。不过，文件并未披露这些期权的实际支付权利金、行权价格或到期时间，因此外界无法确切判断其风险敞口的深度与时间跨度。
美国政府关门破记录
美国国会参议院4日再次未能通过联邦政府临时拨款法案。这意味着10月1日开始的本轮联邦Z府“停摆”即将打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的历史纪录，成为美国历史上持续时间最长的Z府“停摆”。
加密货币市场遭遇抛售
此外，加密货币市场再度显著下跌，其中 比特毕 (BTC) 跌破10.4万美元， 以太芳 (ETH)跌破3500美元。老牌Defi协议Balancer周一疑似遭到黑客攻击，预估损失可能超过1亿美元，令原本就处于动荡的币圈雪上加霜。Capriole Investments创始人Charles Edwards表示，机构对比特毕的需求在7个月内首次下降到低于新币开采速度，此举表明大买家可能在撤退，整个加密市场呈现风险回避态度。
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