英伟达月营收增速跌破30%

长期投资七十年十万倍

在2025年11月3日的Bg2 Pod播客访谈中，OpenAI CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）与微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）针对AI算力问题进行了深入讨论。尽管外界可能存在“GPU供应短缺”的认知，但两位高管的表述揭示了行业面临的结构性转变：GPU本身不再是核心瓶颈，电力和基础设施才是真正的限制因素。

纳德拉在访谈中明确表示：“我们现在最大的问题不是计算资源过剩，而是电力。如果无法在靠近电源的地方快速建成数据中心，你可能会有一堆芯片堆在仓库里却无法启用。问题不在于芯片供应，而在于我没有可供插电的环境。”

奥特曼进一步解释了行业困境：“算力问题的本质是能源问题。如果明天每单位智能的算力成本下降100倍，使用量将增长远超100倍。人们会用这些算力去做当前成本下不经济的事情，催生出新的需求。但现在，电力供应的增长速度远远落后于算力需求。”

AI泡沫论！美股现在的估值，合理吗？

近日亚马逊CEO贝佐斯接受访谈，表示：AI就算是泡沫，也是好泡沫！美股当前，特别是科技板块，七巨头的估值水平远高于市场平均——eg. $英伟达(NVDA)$ 的P/E 52.66， $特斯拉(TSLA)$ 的P/E是 250+……【大家觉得美股现在估值合理吗？你愿意为谁的估值买单？】

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