小米集团2025年第三季度净利润估算 120 亿

一、核心估算逻辑与结果

结合业务板块拆分与公开数据推测，小米集团2025年第三季度净利润估算约为122亿元，核心计算逻辑为“非汽车业务利润+汽车业务利润”：

1. 非汽车业务利润：参考2025年第二季度小米集团经调整净利润108亿，考虑到消费电子与IoT业务的稳健增长趋势，暂假设第三季度非汽车业务利润维持108亿元规模。

2. 汽车业务利润：基于“销量×均价×净利润率”推算，第三季度小米汽车销量预计约10万-11万辆，按均价28万元左右计算，销售额约280亿元；结合行业预测及规模效应释放，按5%净利润率估算，汽车业务利润约14亿元。

3. 合并估算：108亿元+14亿元=122亿元。

二、估算依据与数据支撑

1. 非汽车业务利润参照

2025年第二季度，小米集团营收达1160亿元，经调整净利润108亿元，其中智能手机业务出货量4240万部、AI­oT业务收入创季度新高，核心业务盈利能力已形成稳定支撑。第三季度虽受手机存储涨价等短期因素影响，但整体业务基本面未发生重大变化，故参考二季度利润规模作为估算基准。

2. 汽车业务盈利测算基础

• 销量与销售额：小米汽车第三季度交付量预计达10万-11万辆，较二季度的8.1万辆显著增长；结合SU7 Ul­t­ra等高毛利车型占比提升，均价按28万元测算，对应销售额约280亿元。

• 盈利可行性：小米汽车第二季度毛利率已达26%-26.4%。 大和证券预测第三季度毛利率将升至28%，且德银明确指出其汽车业务将在第三季度实现4亿元净利润，5%的净利润率假设处于合理区间。

三、估算局限性说明

1. 数据假设性风险：非汽车业务利润“108亿元”为基于二季度数据的推测，未考虑三季度手机业务毛利率环比下滑等潜在影响；汽车业务“5%净利润率”为行业趋势推导，缺乏官方直接数据支撑。

2. 业务拆分未明确：小米集团财报暂未单独披露汽车业务净利润，当前估算基于“销售额×利润率”的间接测算，与实际财务口径可能存在差异。

3. 市场变量影响：若第三季度汽车交付量不及预期、消费电子需求疲软，或供应链成本波动，实际净利润可能偏离估算值。

四、结论

基于现有公开数据及行业预测，小米集团2025年第三季度净利润估算为122亿元。该结果反映了汽车业务进入盈利拐点后对集团利润的补充作用，但最终数据需以11月18日发布的官方三季度财报为准$小米集团-W(01810)$