小米集团-W（01810.HK）在2025年9月首日股价上涨近3%，主要受汽车交付量持续超3万台及市场对产能爬坡的乐观预期驱动，但需关注估值偏高、短期资金分歧及行业竞争加剧等风险。当前机构观点偏多，但投资者需结合自身持仓周期和风险偏好决策。 1. 核心驱动因素 汽车业务表现小米汽车8月交付量连续第二个月突破3万台（7月首次突破），二期工厂投产缓解产能瓶颈1614。摩根士丹利预计2025年交付量或超35万辆（原目标30万辆），单车毛利率达26.4%（Q2数据），显著贡献营收38。 风险点：交付量近3个月稳定在3万台左右，需观察Q4能否突破4万台（摩根大通认为若达成，股价或上涨15-20%）310。 财务与估值 当前估值：PE（TTM）33.99倍，高于历史均值（26.41倍），反映市场对汽车业务高预期。 机构目标价：33家机构目标均价63.11港元（较现价53.65港元有17.6%空间），但分歧较大（最低24港元，最高80港元）。 2. 市场情绪与资金面 资金流向： 短期波动：近5日主力资金净流出（09-04净流出5100万港元），但9月首日大单净买入5.06亿港元，显示分歧。 空头数据：9月5日空头成交量1779万股，占日均成交量16.7%，空头压力仍存。 期权市场：看涨期权成交活跃，隐含市场对短期反弹预期1218。 3. 技术面与持仓建议 关键价位： 支撑位：53.4港元（09-04低点） 阻力位：56.6港元（09-02高点） 持有理由：汽车业务放量、机构多数推荐（15人强力推荐，20人买入）。 减持信号：若跌破53港元支撑或Q4交付量不及预期。 4. 行业对比与风险 新能源车竞争：8月蔚来/小鹏交付量创历史新高，行业“金九银十”促销或加剧价格战1114。小米管理层强调“不打价格战”，但需警惕毛利率承压21。 现金流优势：集团现金储备2359亿元，为业务扩张提供缓冲36

小米集团-W（01810.HK）在汽车业务持续放量的支撑下，短期股价具备反弹动能，但需警惕行业竞争加剧及估值消化压力。从基本面看，公司正处于“手机+汽车”双轮驱动的关键转型期，长期价值取决于汽车业务的盈利兑现能力。

快跑， 到顶了。没多大空间

小米8月销量数据强化了市场对其汽车业务的信心，但智能手机增速放缓仍是隐忧。短期股价或受交付量推动继续上行，但长期需关注盈利能力及行业竞争格局变化。投资者可关注： 1.​​9月交付数据​​（是否突破3.5万辆）； 2.Q3财报毛利率​​（汽车&手机业务）； 3.​​机构评级调整​​（若更多大行上调目标价，可能进一步提振股价）

小米电车卖疯了，40万目标都有可能直接冲60万，成交破百亿，今天出现巨鲸扫货，必须加仓[愤怒][愤怒] $小米集团-W(01810)$

小米9月冲历史新高？看最新周交付，4万+稳了，二期已量产，一米穿四界[龇牙][龇牙] $小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$小米在任何一个产品都做不进top2，能赚足市场的眼球就是他最擅长的

$小米集团-W(01810)$雷军先生是数字时代的卓越开拓者，以极致性价比重塑行业格局，让科技普惠亿万用户。他怀揣“做全球最好的手机”的梦想，带领小米走向世界舞台，从他身上看到中国企业家的坚韧、智慧与格局，堪称创业者的光辉楷模。

已经起飞了，能拿住的，今天至少幸福了。

主要看车子销量情况，不排除其他不可预料的事情。起飞的可能性很小

调整到位，有机会$小米集团-W(01810)$  

北水太猛了！八月净卖36亿，九月第一天再砸100亿。到底在跑啥？[无语][无语][汗颜] $小米集团-W(01810)$

压力位就摆在那儿，继续拿住，等它冲过去。明天很关键——冲不过就止盈跑路，冲破了，没上车的也能短追一把。$小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$我作为全屋小米智能用户+小米车主，我还是不得不说su7和yu7的成功，奠定小米已经是中国的一家伟大的公司

$小米集团-W(01810)$今年买了两台小米空调，一台一匹半，一台大一匹。非常安静，效果也不错，外观简洁大气，两台国补完3000元左右，便宜

$理想汽车(LI)$ Q2财报整体来看，业绩勉强达标，但Q3指引崩了，前有 $小鹏汽车(XPEV)$ $特斯拉(TSLA)$ ，后有 $小米集团-W(01810)$ 追击，L系列销量危机也开始爆发Q2表面平稳，暗藏隐忧。卖车毛利率降到了19.4%，环比略降，但符合公司指引的19%，主因是L系列清库存促销拉低单价，Mega焕新版还在爬坡，对冲有限。卖车收入289亿（略超预期的286亿），靠促销幅度低于预期撑住，但同比增速首次转负（-5%），净利润10.9亿，研发费因AI投入还在涨，销售费控住了，规模效应释放了点杠杆。Q3指引可谓灾难级，仅9-9.5万辆，环比Q2的11.1万下滑14%-19%，远低市场预期的13.8万。L系列基本盘9月销量预估跌到2.2-2.7万辆（7/8月约2.9万/2.3万）。核心原因包括问界新M7九月上市，直接冲击L6/L7；理想死守纯电战略，不肯降价保销量。收入指引也崩至248-262亿，低于预期。目前来看还是观望为妙。等i6 9月上市数据或股价砸到悲观位再行动。悲观情景：如果i6定价失败（超22万），可能重演“Mega时刻”，纯电战略耽误一年，增程也失守——股价或砸到15-18美元。但这时风险出清，反而可抄底！乐观情景：i6定价低于22万（比L6低2-3万），销量冲上1-1.5万辆，才能稳住局面。关键在于“电比油低”策略能否奏效。现金流充足（1069亿）和智驾布局是唯一亮点，但可能目前来看，还解不了当前市场的寒意。

万众瞩目， 粉丝众多。 可以买吗。

不看好， 没拿着， 也没有买它的股票。