科技股遭大规模减持！牛市盛宴将散？

经济学家 Ed Yardeni 突然发出谨慎信号。这位以数据逻辑著称的华尔街多头最新警告，标普500指数已较其200日移动均线偏离13%，处于历史极端水平，预示年底前或出现5%的技术性回调。更值得关注的是，推动本轮牛市的核心动力——AI/科技板块正遭遇大资金撤离：美国银行数据显示，对冲基金正以2023年7月以来最快速度减持科技股。

面对纳斯达克指数领跌三大股指的态势，Innovation Investor 技术专家 Luke Lango 通过历史数据给出不同视角：1990年以来，当标普500前瞻市盈率超过25倍时，未来3/6/12个月的平均回报反而优于估值正常时期。“未来12个月出现10%的回调不足为奇，但这不应成为离场理由。”

量化投资大师 Louis Navellier 近期重点布局的量子计算公司 Rigetti Computing (RGTI) 虽实现213%的涨幅，但高波动性凸显了区分“长期持有”与“短期交易”的重要性。值得注意的是，交易专家 Jonathan Rose 运用相同标的在四天内斩获233%的收益，印证了不同策略的互补价值。

尽管技术指标显疲态，Fundstrat Global Advisors 研究主管 Tom Lee 指出本轮反弹仍是“最受质疑的V型复苏”——年内上涨13%的同时，投资者仍保持熊市思维。历史表明，牛市往往终结于集体狂欢而非当前普遍谨慎的环境，这种怀疑情绪反而成为市场的隐性燃料。