股价逐步回暖，推出股权激励，沪上阿姨发展潜力何在？
近日，沪上阿姨在资本市场上表现亮眼，股价出现回暖并大幅上涨，涨幅超过13%。截至11月10日收盘时，其股价已上涨13.18%，报93.6港元，成交额达到8722万港元。
首先，股权激励计划释放长期增长信号，有助于稳定核心团队并提升治理效能。 沪上阿姨于2025年11月7日公告拟采纳H股激励计划，授出股份上限为总股本的5%。通过将管理层与股东利益深度绑定，有效缓解委托—代理问题。尤其在当前新茶饮行业竞争白热化、盈利模式趋于同质化的背景下，人才稳定性与战略执行力成为企业能否穿越周期的关键变量。股权激励不仅有助于吸引和留住具备连锁运营经验的核心骨干，也为后续门店精细化管理、供应链效率优化等内生增长举措提供了制度保障。
其次，万店规模效应初步显现，品牌网络外部性正转化为结构性竞争优势。 根据极海品牌监测数据，沪上阿姨全国门店数已突破10739家，正式跻身“万店俱乐部”。零售连锁企业的扩张往往遵循“密度经济”逻辑，即在特定区域高密度布点可显著降低物流成本、提升品牌曝光度，并形成对竞争对手的进入壁垒。沪上阿姨以“现煮五谷茶”为差异化定位，在下沉市场持续渗透，其门店网络已覆盖大量三四线城市及县域市场。这种广域低线布局策略，既规避了一线城市红海竞争，又契合了当前消费分级趋势下大众茶饮的刚性需求，从而构建起难以复制的渠道护城河。
第三，政策端主动赋能加盟商，强化轻资产扩张模型的可持续性。公司近期推出多项针对不同群体的限时开店补贴政策，通过降低加盟门槛、提供启动支持，快速扩大市场份额，同时将资本开支压力转移至合作方，维持自身轻资产运营结构。在新茶饮行业普遍面临单店营收承压、坪效下滑的挑战下，沪上阿姨选择以“赋能+协同”替代粗放加盟，有助于提升整体门店存活率与品牌一致性，进而巩固消费者信任。长远来看，这种精细化加盟管理体系将成为其规模化扩张与盈利质量平衡的关键支点。 $沪上阿姨(02589)$