SNDK分析报告

随着联邦政府要结束停摆，美股又涨起来了，但是美股现在分化严重，道琼斯连续几天上涨，纳斯达克还跌了一下，原因是大空头伯里说AI泡沫太严重了，这句话说得对不对，也对，成长股在成长阶段就是估值很高的，英伟达从2023年一边上涨一边说高估了，特斯拉在2019年也是说高估了，但是这些股票涨了十倍以后，市场反而认为没有高估了，因为市场上永远有有两波人，一波价值派，天天看市盈率，成长股要么没有市盈率，要么市盈率太高，当然就是高估的，一派的人看成长预期，只要未来成长空间大，现在就算贵点也可以买，至于谁对谁错，这就像白左跟红脖子一样，白左认为要想经济增长，就要放非法移民进来，拜登这样干了，确实经济也增长了，红脖子是保守派，他们认为以前一直成功的生活方式为什么不坚持呢，辛苦工作，不搞高福利，不养懒人，城市干净，没有流浪汉，不搞一堆性别出来，这有什么不好的，两边的人谁也说服不了谁，这个世界上本来也没有绝对的对或者错，巴菲特做白马股是对的，不代表做成长股就是错的，不然巴菲特说特斯拉是一家价值为零的公司，那也说得不对吗。

这就是每个人看问题的角度不一样，就像我刚才说了，红脖子认为满街流浪汉，吸大ma，72个性别，大量的非法移民，高福利养懒人这些事情不好，你不能说这个观念是错的吧，最起码华人是认同红脖子的，但是白左认为不发展经济，不发展科技也不好，白左说得也有道理，毕竟红脖子都是文盲，红州当然没有藤校，像加州理工，斯坦福这些公立学校也是在蓝州，红州都是文盲，怎么可能有名校呢，就算最好的德州大学也没有办法跟哈佛，麻省理工比，那读书不行，毕业之后就只能种地打螺丝吧，不可能发展高科技公司吧，七大科技股都在蓝州吧，就算特斯拉也是在加州起步的，搬到德州以后就销量就一直不怎么增长了，红州的GDP只有蓝州的一半，那白左说得也有道理，就是两部分的人看问题的角度不一样，得出的结果也不一样，像日本这30年的人口是下降的吧，人均GDP也不如法国了，因为日本不喜欢非法移民，法国巴黎现在不是黑的就是绿的，一堆非法移民，结果人均GDP就是比日本高，要知道30年前的日本人均GDP比法国高了50%，东京是比巴黎干净卫生整洁，但是经济发展不未来了，法国一直是白左当道，虽然乱哄哄的，经济确实发展比日本好，日本当年把50万黑人送回了非洲，经济也不增长了。

价值投资的只看估值，那特斯拉，英伟达在没有大涨之前，估值就是很高的，而估值低的苹果涨起来就是没有特斯拉，英伟达快，原因也简单啊，估值高代表成长空间大啊，没有多少成长空间的公司，市场也不可能给你高估值吧，丰田市销率是4倍，特斯拉是15倍，为什么不给丰田高估值，那是因为丰田没有成长空间了啊，特斯拉不管能不能成功不好说，但是空间一直有啊，特斯拉的市场占有率只有2%，丰田是20%，丰田再成长没有空间了啊，就像苹果为什么估值不高，因为市场占有率达到20%了，基本上高端手机市场基本上让苹果占领了，剩下的低端市场利润也有限，就算苹果学小米搞100美元的廉价手机那100台的利润只有一台700美元手机的利润，抢这个低端市场也没有什么意义，还伤害了品牌，现在的OKLO，JOBY，QS，连一分钱的收入都没有，但是股价涨得非常好，就是因为有巨大的成长预期，炒股就是炒预期，所以从我做成长股的角度来说，苹果这些没有成长空间的股票，再过十年，股价涨两三倍，现在苹果4万亿美元，涨三倍到12万亿美元，顶天了吧，可能还没有呢，但是我现在说的OKLO，JOBY，QS这些股票一年都不止涨三倍，十年都是几十倍上百倍，那我干吗要选未来十年只涨三倍的股票呢，毕竟十年下来通胀都能翻倍，美国物价上涨那么快，1997年可口可乐到顶以后，现在快30年了股价也就涨了三倍，都不知道有没有跑赢通胀，可口可乐是最符合巴菲特选股标准的，巴菲特连续16年都没有跑赢纳斯达克指数了。

我今天再说一下SNDK的分析报告，SNDK是从西部数据分拆出来的一家内存芯片公司，由于能够自行生产多数芯片，其闪存卡成本不足竞争对手的一半，BiCS8技术性能领先，HBF填补市场空白，随着AI模型参数规模呈指数级增长，算力跟存储之间的性能差距越来越大，目前GPU有60-70%的时间是在空转，要等待内存，也就是说AI发展解决了GPU短缺的问题以后，开始出现内存芯片的短缺，这就是所有内存行业的股票都在大涨的原因。由于前两年存储芯片过剩，导致各大厂商纷纷减产，现在突然又短缺了，以前刷视频对内存需求主要是要容量大，速度不重要，利好的是机械硬件，现在数据中心需要的速度快，对容量要求没有那么高了，利好的就是固态硬件，而且数据中心的需求量超过了移动硬盘，很像2023年的英伟达，AI大模型的需求超过了挖矿的需求，导致英伟达大涨，SNDK是最纯的固态硬件公司，不像西部数据，美光有其他业务拖累，所以SNDK是涨得最多公司，还有一个原因是分拆出来上市相当于新股了，新股更容易上涨。

那现在SNDK大涨10倍以后还能不能买，短期来说由于极端短缺，股价肯定还是会继续上涨的，但是涨到什么时候到顶，我们先说一个这个行业的大概情况，SNDK虽然在技术上确实是有优势，但是跟SK海力士，Kioxia这些对手并没有太大技术领先优势，还有三星美光这些大玩家，而且这个行业规模只有两千多亿美元，看着不小，但是五家去分，实际上每家只有几百亿美元的市场规模了，SNDK现在市值400亿美元了，对应的市场规模也就400亿美元，SNDK的毛利率只有30%左右，市销率应该在5倍差不多了，那也就是2000亿美元，还有5倍的上涨空间，长线如果只有五倍上涨空间的话，我是不愿意做的，SNDK跟SMCI，CRDO，ALAB一样都是细分行业的龙头，SNDK还不一定是龙头，我一般是不做细分行业龙头股的，至于短线能涨到多少，其实这不太好把握，最起码我不擅长，以前买了的人可以继续拿着，没有买的人不建议买了，除非你能把握精准卖点。

一般像这种细分行业最好是提前埋伏，就是OpenAI发展过程中对各个行业需求的次序，最先要的是GPU，然后是降温的超微电脑，算力没有问题以后就要解决数据的连接问题，CRDO，ALAB就是连接芯片大涨了，到了今年就出现了硬件速度不够的问题，SNDK就大涨了，那按这个思路来推理，下一步OpenAI最缺的是什么芯片，我们再把这个思路放大，就是大量数据中心建设的时候就需要电力，最先提供电力的是天然气发电公司VRT，后面就炒作核电站OKLO，这是电力的需求，然后算力从芯片炒作到量子计算机了，所以IONQ大涨了，那就是除了芯片，电力，算力之外，OpenAI在硬件上下一个短缺的是哪一个行业，然后可以提前埋伏，如果OpenAI成熟以后，以后围绕OpenAI来发展的软件应用公司有哪些，OpenAI可以解决以前很难解决的新药研发问题，气象预测，这就像有了个人电脑以后才能发展互联网，有了4G以后才有移动互联网发展，我们现在去预测产业的发展趋势，然后提前埋伏，我2018年埋伏特斯拉就是这个思路，2023年埋伏CVNA，UPST，OPEN就是这个思路。

这是我的实盘账户，只有11.2万美元了，

四个半个月收益12%，也有可能会继续跌到10万美元，那就是五个月白干了，当然做长线就是这样，就是死扛，虽然跌起来很吃亏，但是涨起来确实也很赚钱，下跌没有你，上涨没有你，躲过了下跌，也会躲过上涨，这就是人性，我现在买的这13个股票，我是有百分百信心会涨起来的，只是要时间，我不马后炮，我都提前说，我天天发实盘，大家可以长期关注我的实盘账户。

今天长线：

云服务：NBIS现在104可以买，CRWV现在91.12可以买，

比特币：IREN现在58.22可以买，CRCL现在100可以买，

核电站：OKLO现在106可以买，

量子计算机：IONQ现在55可以买，

空中汽车：JOBY现在16.21可以买，

火箭发射：RKLB现在52.8可以买，

卫星直接手机：ASTS现在68.26可以买，

固态电池：QS现在16可以买，

网上医疗：TEM现在72.52可以买，

生物合成：DNA现在8.38可以买，

互联网券商：HOOD现在133可以买，

长线股就是平均买，每个买1000美元也可以，涨了不要卖，跌了不要补仓，拿十年不要动，收益肯定比QQQ高很多，也比七大科技股的收益高很多，但是风险不会高多少，而且一两年内，这十几个股票里面总会出现一个两涨十倍的股票。现在也跌了差不多了，现在不买，到时候大涨了再买又后悔。