昨天在雪球访谈里，段永平对拼多多最新的看法，已经是多少有点认可拼多多算自己“纸上打孔”的投资。
虽然区别于对苹果、茅台的投资，拼多多带了很多“风险投资”的色彩，段永平也认为自己懂“拼多多”多一点了。
今天就让我们结合段永平的公开发言，以及他H&H International Investment, LLC账户的持仓变动，来梳理下段永平过去几年对拼多多看法的变化。
18年8月，段永平评价财报数据，认为拼多多成长很厉害，但是投资无法判断未来的盈利能力，只能算风投，值得关注。同时他认为现阶段的拼多多，无法预测计算未来的现金流折现，只能相信拼多多的好文化会有不错的概率带来好结果。
18年9月，他认为拼多多赚钱不是问题，关键是找到非急功近利的办法。他“猜测”拼多多未来可以年赚200-300亿人民币。
18年11月，他认为买入拼多多是押注于黄峥的进化，所以不建议大比例买入。他觉得黄峥是实在人，拼多多起来有运气成分，但绝对不只是运气。
19年3月，段永平回国体验了下拼多多，感觉蛮好的。认为这么多人用可能是有原因的。同时具体到头寸问题，段永平坦言天使投资，再加上上市后象征性买了一点，按照目前的市值，比重并不高。根据H&H数据，上市后象征性买了一点，大概在40万股左右。
19年5月，段永平表示自己春节回国买过接近100单拼多多上的东西，拼多多有这么多用户，绝对是有道理的。但是目前不会推荐大家投资拼多多。
19年10月，段永平表示“拼多多还是不要问我的好”，希望以后不再讨论拼多多。根据H&H数据，段永平19年一直在持续买入，年底持有拼多多约96万股。20年Q1，又买入了107万股，累计203万股。
20年Q2期间，根据H&H数据，段永平清仓203万股拼多多。同时期的4月他表示，看懂拼多多的商业模式不容易，他目前也没看懂。
20年12月，段永平认为拼多多属于友情投资，连风投都不算。
21年5月，依旧表示还看不懂拼多多的商业模式。不知道公司未来是不是能长期有好的利润，护城河是什么。
21年12月，段永平表示拼多多股价从200高点（21年2月）跌到现在，自己没有想多买点，但也没卖过，因为还是看不懂商业模式。21年3月黄峥辞任董事长，承诺所有股票锁定3年不出售，段永平表示自己也要三年不卖。
21年12月，段永平表示还是看不懂商业模式，但觉得拼多多对农产品支持非常有意义，准备卖点put，PDD 01/21/2022 50 PUT（应该是没有被行权）。同期段永平表示讨厌拼多多烦人的广告，不理解他们的广告形式和广告密度。
22年2月，段永平表示依然没看懂拼多多的商业模式，但是不代表不看好拼多多。没看懂，但没有不看好的意思。
22年3月，段永平表示电商不是一个容易看懂的行业，很难知道10年后谁会是最后的赢家。
22年6月，段永平卖拼多多CALL，6/10/2022 60-65的CALL，没有看空的意思，就是想赚点小钱。
22年9月，段永平第一次TEMU下单，惊讶这么便宜，还免运费。
23年1月，段永平披露自己管的账号里有一个账号里拼多多是第二大持股。
23年3月，段永平表示不是很了解拼多多的商业模式，但我还是蛮好奇也蛮关注他们最后会做成什么样子。
23年11月，段永平表示自己搞不懂拼多多，有点像巴菲特搞不懂微软。
23年12月，段永平表示很难理解拼多多厉害的那些东西，为什么阿里等不学或者学不像？如果厉害的东西大家都跟着学的话，10年后谁会更厉害呢？
23年12月，段永平表示拼多多市值超过阿里，对阿里的冲击可能是不小的，不知道会不会警醒阿里。根据H&H数据，23年Q3，他距离上次交易3年后，段永平买入15万股拼多多。
24年1月，段永平表示，在他比较了解的公司里（年利润10亿美金以上的），未来十年总利润比过去10年总利润高的公司可能有苹果，茅台，Brk，微软，谷歌。拼多多应该算一个，但那是因为拼多多过去10年还没怎么赚到钱。
24年8月，段永平开始卖拼多多PUT，表示商业模式还不是完全懂，但这些年看来看去蛮有意思。他表示拼多多商业模式确实非常厉害，希望公司成长放缓一些，护城河能更宽一些。根据H&H数据，24年Q3，段永平买入380万股拼多多。
24年10月，段永平表示原来计划狠狠买一些拼多多和腾讯，但觉得市场低迷，可以靠多卖点put来降低买入的成本，结果……（应该是少买了很多），根据H&H数据，24年Q4，段永平买入332万股，累计持有722万股拼多多。
25年3月，对于网友加关税的利空问题，段永平表示加关税其实就是变相给老百姓加税，别的都没啥影响。根据H&H数据，25年Q1，段永平买入52万股，累计持有775万股拼多多。
2025年Q2，根据H&H数据，段永平买入91万股，累计持有866万股拼多多，目前市值约12亿美金。
需要注意的是，H&H International Investment, LLC应该只是段永平美股持仓账户中一个，不足以反映其整体投资情况。
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