大家晚上好，我是刀哥。
各位，我算个命。大家当个玩笑看。
腾讯我估摸着明年大概率要上800，快的话是春节前后，即使春节前后不到，明年大概率也要到了。
目前腾讯的价格是656，距离前面高点692的价格也就10%不到了，但是按照腾讯现在的价格，如果涨到800，大概就是20%的涨幅。我认为其实是有可能的。
最新的三季报我们看到腾讯如下：
营收预估是1888亿，这也是超预期了。净利润631亿也是超预期。非国际财务报告准则净利润是706亿，也是超预期，同比增长了18%。2025年前三季度，腾讯控股一共赚了1949亿了。
稳如老狗。
具体来看：
增值服务业务：收入959亿元，同比增长16%。其中国际市场游戏收入208亿元，同比大幅增长43%，成为突出亮点；本土市场游戏收入428亿元，同比增长15%。
营销服务业务（广告）：收入362亿元，同比增长21%。增长主要得益于AI驱动的广告精准投放优化以及来自电商、游戏等多行业广告主预算回升。
金融科技及企业服务业务：收入582亿元，同比增长10%。商业支付活动活跃度提升以及企业客户对AI相关云服务需求增长是主要动力。
国际市场的游戏收入同比提升比较亮眼。还有，视频号应该也不错，也是增长的，金融科技相对增长慢了点。
唯一有点遗憾的是AI的资本开支。25年前三季度资本开支为595.66亿元，同比+48.24%。其中，FY25Q3资本开支为129.83亿元，同比-24.05%，环比-32.05%，季度资本开支承压，主要由于H20芯片受限，资本开支放缓。
这个对腾讯来说也没办法。所以昨晚会员内部直播我们也提到了阿里巴巴以及腾讯控股的情况。
其实腾讯控股是在预期之内的。
腾讯的其他板块本身也很强，明年正常增长20%我认为概率很大。我的预期就是未来一年能有个涨20%的可能我就很开心了。
美股的ADR高开低走，但是还是1%的涨幅。低走主要是今天美股有调整了。
彭博社的这个研报，我也简单看了下：
改革核心：阿里巴巴计划在未来几个月内对其主要的移动AI应用“通义”进行彻底改造，并将其更名为“千问”，以使其在功能和体验上更接近OpenAI的ChatGPT。
主要目标：
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追赶竞争对手：这是阿里巴巴在AI领域追赶国内外竞争对手（如OpenAI、DeepSeek、字节跳动的豆包、腾讯的元宝）的关键一步。
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实现盈利：最终目标是从个人用户处获得收入，改变目前AI变现主要依赖企业客户的现状。
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打造AI智能体：长期目标是将“千问”发展成一个功能齐全的AI智能体，并计划未来推出海外版进行全球扩张
这对阿里来说是好事。我们昨晚内部直播也提的很清晰：阿里是中国现在唯一的上市公司中，同时有做硬件、大模型以及云服务的公司。在美股对标的就是谷歌。但最近阿里的走势显然不及预期，核心原因其实并不是阿里的大模型做的不好，我认为反而是因为外卖的拖累。前面我们研报也给大家做过分享，三季度阿里大概要亏360亿人民币（外卖），美团亏200亿。市场主要是担心这。但现在更关键的是，大家都要在看三季度的外卖亏损对主营电商市场的拉升如何，这个转化率很关键。
因此，你要是三季度财报以后建仓，保不齐可能会直接拉起来。客观说，最好的方式如我们会员同学说的一样，分成几次买，这是最好的方式。
我个人是看多阿里的，希望阿里能够带动中概互联、恒生科技走起来。现在阿里其实是互联网公司的总龙头。
其他：
1. 腾讯音乐跌的有点多：
这其实是一个不错的标的，过往涨的很多。比如你听杰伦的音乐只能这里听。
被砸的原因是抖音的气泡音乐来了。有竞争了。跟当年的字节做外卖对美团的冲击一样。这其实就是考验腾讯音乐核心护城河的时候了。
我是觉得不会对腾讯音乐有冲击。腾讯音乐版权太硬了。
2. 中金公司的研报，关于三季度的货币政策的总结：
分享给大家。
核心是，很难再频繁降准降息，因为银行压力很大。
现在是保银行。降息的话就看情况。
上次针对消费贷财政部做了贴息，这次12月份大概率不降息了。
如此，地产压力有点大。
但现在，国家显然是希望地产能企稳，然后让银行更健康。
3. 黄金我们提了多次了，这是配置的逻辑：
现在又回到了4200的价格，我估计很快又会新高。
4. 大空头伯里撤退了。
有意思。但是美股还是跌了。客观说他的影响力不够大了。
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