新股简评：量化派（2685）、海伟股份（9609）

量化派（2685）

先吐槽一句，就这几家承销商至于分这么多不同title写这么多行吗？

很多朋友看到量化派的基本资料后会认为量化派是类似于滴普科技这样的典型结构化发行，上市后再通过高度控盘、进入港股通而实现投资人的退出。

不过账号菌要提醒一下，结构化发行通常需要买家高度控盘，而量化派的老股东所持股份中有约7.4%是不禁售的（详见招股书143页，加上本次发行的2.6%一共是约10%）。所以这些股份是不是有安排？买家会不会接？以及如果接是什么价位接？都还是未知数。

综合来看，账号菌认为量化派大概率仍然是一支彩票股，但是上市后的波动会更加不可预测，总之见好就收为上计。

招股书：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1119/2025111900010_c.pdf

海伟股份（9609）

相比于量化派，海伟股份的业务更传统、收入利润增长也更乏味可陈，但是考虑到海伟股份本次IPO发行额也不高、采用H股架构（老股东锁一年）、基石占比较高，推测海伟股份本次发行反而更像是一个结构化发行。

近期新股市场开始降温，但是资金量支撑海伟股份这样的发行规模还是绰绰有余。大概率也是一支彩票股。

不过海伟股份目前的市值距离港股通还有一段距离，如果海伟股份背后存在一个庄家的话那他还是需要相当多的工作才能完成这个局。50亿拉到100亿的做法和25亿拉到100亿还是有区别的，账号菌没法预测这个局怎么走，所以也还是会抱着一个有赚到就好的心态。

招股书：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1120/2025112000010_c.pdf

$量化派(02685)$ $海伟股份(09609)$

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