2025年以来，中国经济复苏进程加快，消费作为拉动增长的“主引擎”作用持续凸显。在此背景下，文旅消费凭借其强大的就业带动能力和民生改善效应，成为观察经济活力与韧性的重要窗口。
在文旅产业复苏的东风下，今年三季度金马游乐（300756.SZ） $金马游乐(300756)$ 实现了基本面的高速增长。作为国内游乐装备制造领域的龙头领军企业，金马游乐的看点不仅在于业绩增长，更在于其前瞻性的战略布局。公司凭借其在“制造+文旅”双赛道的深厚积淀，以及对“AI+机器人”新风口的前瞻布局，正展现出强大的发展潜力与业绩后劲。
据公司最新财报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入5.69亿元，同比增长23.76%；净利润达9040.87万元，同比大幅增长456.47%。其中，仅第三季度单季，营收就达到2.58亿元，同比增长75.05%；净利润5508.95万元，同比激增5058.03%。
在智通财经APP看来，这份成绩单的背后是公司在多个维度持续发力的结果。公司通过科学管控费用成本，优化生产交付体系，实现了降本增效。同时，高毛利的创新产品占比提升，带动了产品结构优化。更值得关注的是，公司在"文旅+AI+机器人"领域的战略布局开始显现成效，为后续增长注入新的动能。
内生动力强劲 外部环境向好
今年以来，金马游乐接连斩获"楚天之眼摩天轮"、"六环过山车"等标志性订单，制造业务基本盘持续巩固。作为环球影城等国际顶级主题乐园唯一的中国成套游乐设备供应商，公司凭借其全品类产品矩阵和明显的性价比优势，持续扩大进口替代市场份额。截至报告期末，公司新签订单同比稳步上升，订单能见度显著提高，为未来业绩增长提供了坚实保障。
其实，随着 "制造+文旅"战略的不断深化，金马游乐已展现出独特的竞争优势。一方面，制造业务为运营业务提供设备和技术支持，目前公司已建立涵盖13大类大型游乐设施及8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类产品矩阵。另一方面，运营业务为制造业务提供市场反馈和创新灵感，公司聚焦城市游乐、景区游乐等刚性文旅消费需求，发展亲子乐园、游乐嘉年华等差异化文旅业态。这种全产业链服务能力已成为公司的核心竞争优势，使公司能够为客户提供文旅项目投资运营的一站式系统解决方案。
除了公司内在发展动能持续增强外，金马游乐所处的外部环境同样面临多重利好因素，为公司发展创造了难得的战略机遇期。
2025年以来文旅市场持续强劲复苏，假日经济对服务消费的拉动作用显著增强。中国旅游研究院预测，2025年国内旅游收入将达6.8万亿元，2030年突破10万亿元，年均增速8%-10%；入境游市场将加速复苏，收入占比从2024年的12%提升至2030年的18%，成为新的增长引擎。与此同时，国家大力推进文化和旅游产业高质量发展，设备更新政策效果逐步显现，这不仅进一步刺激了市场需求，更加速了存量设备的升级换代和进口替代进程。
此外，智慧旅游的快速发展也正在重塑行业格局。随着人工智能、大数据等新技术在文旅领域的深度应用，智慧景区建设、沉浸式体验、数字化服务等新兴业态快速崛起，为公司在智能游乐装备、智慧文旅解决方案等领域的布局创造了广阔空间。中研网数据显示，预计2025年我国数字文旅市场规模将突破1.2万亿元，2023-2030年复合增长率达24.7%，其中AI导游等新业态占主导地位。这一趋势不仅推动了文旅产业的转型升级，也为具备技术先发优势的企业带来了新的增长机遇。
全面发力"文旅+AI+机器人"赛道
作为业内头部企业，金马游乐在新技术领域早有布局。智通财经APP了解到，报告期内，金马游乐正以"自主创新+参股投资"双轮驱动模式，加速布局新产业，积极推进的数字文旅产业园建设。公司依托快速建设的"金马数字文旅产业园"，在"文旅+AI+机器人"融合创新赛道全面发力。
作为战略落地的核心载体，"金马数字文旅产业园"建设正全速推进。该产业园集文旅游乐装备创新研发、智能制造、体验展示、文旅项目投资运营等功能于一体，规划建设超百米高研发办公大楼、超10万平方米数字化工厂、先进文旅游乐产品展示体验中心等核心板块。目前，园区已完成主体结构施工，正有序推进内部装修及配套设施建设，预计将在不久后实现投产。
预计未来，产业园将承担新一代智能化产品的研发制造任务，成为公司新业务增长的重要引擎。公司正聚焦AI与机器人在游乐及文旅场景的创新应用，探索开发"文旅+机器人"、"游乐+机器人"等概念的智能化产品，通过技术创新进一步拓宽产业边界、丰富产业生态。
在技术研发层面，公司依托多个创新平台持续推进前沿技术研发。目前已在小理VR虚拟沉浸式设备、智能交互系统等领域取得突破性进展，为智能化产品矩阵的完善提供有力支撑。随着数字文旅产业园的投产与新技术成果的持续转化，公司有望在"AI+机器人+文旅"融合发展中构建差异化竞争优势，在新一轮产业变革中释放更大增长潜力。
小结
通览金马游乐的这份三季度成绩单，让我们看到公司已成功从传统设备制造商转型为一家以“AI+机器人”技术为驱动、深度布局智慧文旅生态的创新企业。在当前A股高端装备板块中，像金马游乐这样同时具备全产业链优势与技术先发优势的标的，稀缺性显著。
在智通财经APP看来，公司正站在新一轮增长的关键拐点。随着国家“人工智能+”行动持续推进，AI、机器人等智能技术与文旅产业的融合不断深化，金马游乐凭借前瞻性的“文旅+AI+机器人”战略布局，有望进入实质性收获阶段。
值得注意的是，公司当前正处于"订单-业绩-战略-估值"正向循环的起点。传统制造业务提供稳定的现金流和安全垫，文旅运营业务贡献增长弹性，AI与机器人业务则打开估值空间。随着AI产品矩阵持续完善、产业园产能释放，以及与产业链上下游伙伴合作的进一步深化，金马游乐正在行业变革中夯实高质量成长的基础。
在政策红利与科技创新的双轮驱动下，金马游乐凭借其深厚的技术积淀、全产业链的协同效应以及稳健的经营策略，不仅在国内市场持续领跑，更在国际舞台展现中国制造的实力。这家承载着中国文旅装备制造业希望的龙头企业，正以其独特的“制造+文旅+科技”商业模式，在全球游乐产业的创新浪潮中破浪前行。
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