迈向肾脏病领域龙头：礼邦医药多款在研产品临床齐头并进 $礼邦医药-B(09637)$

8月31日，健世科技（09877） $健世科技-B(09877)$ 交出了一份极具里程碑意义的中期成绩单。报告期内，公司实现营收人民币6413.1万元，同比大增377.7%；经调整非《国际财务报告准则》期内亏损大幅收窄73.2%至2458.6万元 这一强劲数据不仅宣告公司成功跨越高投入的研发周期，正式迈入商业化加速释放的全新阶段，更标志着其作为中国结构性心脏病领域全管线平台型企业的投资价值，正进入一个由业绩兑现驱动的价值重估通道。 布局全球：从“中国创新”到“全球拓展” 国际化战略加速 全球化是健世科技突破单一市场天花板、打开长期成长空间的核心战略。2026年上半年，公司国际化布局加速迈入商业化兑现期，海外收入贡献跃升至46.0%，充分验证了其“以全球临床数据驱动全球市场准入”战略路径的可行性与有效性，一个覆盖欧美发达市场与亚太新兴市场的全球化商业版图正加速成形。 在美国，LuX-Valve Plus获得FDA无附加条件IDE批准，关键性注册临床试验顺利推进并完成首批植入，此项研究为前瞻性、全球多中心、随机对照设计，覆盖美国、加拿大及多个欧洲国家，将与爱德华生命科学的EVOQUE系统进行头对头比较。该试验设计不仅体现了FDA对产品差异化优势的认可，更意味着健世科技敢于以国际最高循证标准直面全球行业龙头，为美国市场准入构筑坚实的证据壁垒。试验获得全球多个中心积极参与，反映出国际学术界对LuX-Valve Plus原创设计及优异临床表现的信心，也为后续商业化推广积累了关键的KOL资源与学术势能。随着Pivotal Trial临床进程的持续推进，公司在美国这一全球最大医疗器械市场的注册路径已进入实质性加速阶段，中长期增长空间有望进一步打开。 在欧洲，LuX-Valve Plus斩获欧盟MDR CE认

新股前瞻|海亮股份：营收破800亿VS净利不足十亿——规模王者的A面与B面 很多人没听过海亮股份的名字，但大概率用过它的产品。空调里的冷凝管、新能源车的电池铜箔、数据中心服务器里的散热模块——这些核心零部件背后，都站着同一家浙江企业。 2026年8月30日，海亮股份第二次向港交所递表。这家2008年就已登陆深交所的铜加工龙头，铜管产销量已经连续六年排在全球第一。截至9月3日收盘，其A股市值约446亿元。 但这只是硬币的一面。 翻看海亮股份财报，公司营收体量惊人，利润却薄得像一张铜箔。这也意味着，判断其值不值得投资，本质上是在回答一个问题：在一个净利率只有1.2%的行业里，规模到底是一张护城河，还是一副枷锁? 营收超八百亿，净利不足十亿 智通财经观察到，海亮股份成立于2001年，是一家全球铜基产品供应商。公司产品涵盖暖通及工业铜加工产品、锂电及PCB铜箔产品、AI应用铜加工产品及铝基产品四大板块，广泛应用于制冷设备、管道、建筑、装备器械、电力等领域，并进一步延伸至锂电池、PCB和AIDC等新兴场景。 历经二十多年发展，海亮股份已然成为行业名副其实的龙头企业。据弗若斯特沙利文数据，公司铜管出口量已连续17年位居中国第一，出货量连续6年位居全球第一。在锂电铜箔领域，公司2025年锂电铜箔产品出货量达6.25万吨，全球排名第五，市占率达4.3%。至2026年5月31日，公司在亚洲、欧洲、北美及非洲布局了23个生产基地。 这样的市场份额下，也促使海亮股份的营收体量惊人。 2023年-2025年，该公司营收维持750亿-870亿千亿体量，2025年营收小幅回落至833.07亿元，并非主业疲软，而是主动压降低效铜贸易业务，集中资源聚焦高附加值铜加工主业。2026年，公司经营又重回高增轨道，上半年营收489.41亿元，同比增长9.95%，主业韧性充分凸显。 虽然营收体量惊人，但海亮股份真正

8月25日，永胜医疗(01612) $永胜医疗(01612)$ 披露了2026年中期业绩。 报告期内，公司营业收入4.82亿港元，收入同比增速则从去年同期的18.05%放缓至7.1%;由于受到原材料涨价、人民币升值影响，公司当期毛利率34.33%，同比下滑2.97%;与此同时，当期净利润为4350万港元，较上年同期5160万港元下降15.7%。 营收增速放缓、盈利水平同比下滑，直接导致永胜医疗股价在中报披露次日(8月26日)开盘即跌超8%，盘中最低价跌至0.655港元，刷新今年年内新低。 阶段性反弹未形成趋势修复，难扭市场看空情绪 智通财经APP观察到，自今年2月26日盘中股价触及1.06港元高点以来，永胜医疗股价持续下跌，若以8月26日的盘中低点0.655港元为底计算，其6个月来区间最大跌幅已达38.44%。 不难看到，在这段长达6个月的股价下行区间中，永胜医疗股价经历了3个下跌阶段。 首先是2月26日至4月30日。在这段区间中，公司股价累跌幅度为20.31%，其股价从2月26日收盘价1.03港元启动下跌，呈现放量杀跌形态，8个交易日内股价便跌至BOLL线下轨。虽然其在3月10日至3月13日出现小幅反弹，但股价未能突破BOLL线中轨，反映市场情绪依旧低迷，由此引发第二轮放量下跌并跌至3月23日，当日成交147万股。在这段下跌区间内，永胜医疗股价同时也确立了均线空头排列。 其次是5月至6月阶段，永胜医疗股价在该区间虽然累跌幅度为12.32%，但在5月5日出现了一轮明显的放量反弹，当日股价收涨5.92%，成交量放大至257万股。虽然在BOLL线指标上，永胜医疗股价已突破中轨，但仍未突破下降趋势线，导致去在6月再度破位下行。 直到7-8月，永胜医疗才开始在技术面出现缩量横盘筑底表现。在该区间内，永

DELL2026年第二季度财报电话会议解析 $戴尔(DELL)$

Snowflake2026年第二季度财报电话会议解析 $Snowflake(SNOW)$

跨境电商的故事讲了十年，市场关注的一直是平台、卖家与供应链。但当全球监管的铁幕缓缓落下，一个隐秘而刚性的环节浮出水面——合规。 9月3日，深圳欧税通控股股份有限公司(VATAI Holdings)正式向港交所递表，并开启IPO的征程。它带来的不是一个新消费品牌，而是一门为“中国出海”保驾护航的生意：跨境电商合规服务。 这是一个典型的“卖水者”赛道——当千军万马涌向海外，稳定收钱的往往是帮人办签证、报税、拿证的人。欧税通的特殊之处在于，它把这门原本极度依赖人工的苦生意，用“AI Agent+ Agentic skills + API + RPA”重构成了标准化、可规模化的平台。 读懂欧税通，先要读懂三个底层判断：合规正从“成本项”变成“生存项”;出海正从“店铺竞争”升级为“产品竞争”;技术服务正替代人工代理成为主流交付形态。 这三条趋势一旦成立，其投资价值便有了支点。 AI智能体——把毛利率做到52.9%的底层逻辑 根据灼识咨询数据，按2025年销售额计，欧税通是全球与中国内地双料第一的跨境电商合规服务商;在中国跨境合规平台市场份额达21.5%，销售额超过第二至第八名总和;截至2026年6月30日累计服务超26.4万名付费用户。截至目前，公司已累计服务覆盖全球121个国家和地区。 不同于传统中介机构依靠人力代办的模式，欧税通以跨境合规平台商业模式，向客户交付可验证的合规业务成果，走出了一条技术、商业、产业三方共振的成长路径。 传统跨境合规行业长期依赖线下人工代理，高度依靠从业人员个体经验，流程黑箱化、交付周期漫长、成本不可控，卖家采购的只是 “代办流程”，却无法确保最终合规结果。 欧税通以“AI Agent+Agentic skills+API+RPA”的底层技术底座，重塑行业服务范式，打通与多国税务局、商标局、环保机构、电商平台的官方接口，把分散、复杂的跨国合规规则拆解为标

手术机器人赛道迎来一笔亿元级重磅大单。 智通财经APP获悉，8月31日，真健康医疗(02697) $真健康医疗-B(02697)$ 发布自愿性公告称，公司已与一名独立第三方订立销售合同，将向买方销售穿刺手术导航定位系统，合同总金额接近人民币1亿元，相关产品将于近期陆续交付。 业内分析人士认为，随着精准微创诊疗需求不断增长，以及穿刺导航、肿瘤消融等相关技术的临床应用逐步成熟，真健康医疗凭借较早完成产品注册、多型号产品布局、超7200例临床验证及穿刺与消融协同的技术路线，正在迎来商业化进一步提速的重要窗口。此次近亿元合同落地，不仅将为真健康医疗持续拓展医疗机构客户、提升市场覆盖率及加快业务规模化发展提供新的支撑，也再次为经皮穿刺手术机器人细分领域发展树立了新标杆。 引领穿刺手术机器人赛道跑出商业化加速度 穿刺手术机器人是近年来快速成长的新兴赛道，产业化进程尚处早期，行业订单此前以单台装机、逐院验证的方式稳步推进。一款国产创新医疗器械走向规模采购，意味着市场从个案验证升级为批量选择，为行业打开了从验证期迈向放量期的窗口，天花板也随之打开。 作为经皮穿刺手术机器人细分市场连续多年出货量居首的企业，真健康医疗手握多项国家药监局三类注册证，此次规模销售的穿刺手术导航定位系统，是其围绕“经皮定位与精准治疗”构建的核心产品体系，其核心型号TH-S被国家药监局认定为“国内首创”。该系统在CT影像引导下辅助医生完成穿刺路径规划与实时导航定位，集成智能影像分析、光学导航、机械臂控制与呼吸追踪等功能，广泛服务于肺结节活检、术前定位、肿瘤消融、粒子植入等需要精准穿刺的临床场景，产品覆盖胸外科、呼吸科、介入科等临床科室，已进入全国百余家医疗机构，完成手术逾7200例，成功率100%。 更重要的是，这张订单验证的规模化采购

硬蛋创新2026中报收入近翻倍，AI Token工厂打开第二增长曲线 $硬蛋创新(00400)$

智通财经APP获悉，8月28日，网龙(00777) $网龙(00777)$ 召开2026年中期业绩发布会，据公司介绍，上半年游戏业务收入环比实现增长，核心旗舰IP用户活跃度显著回升;Mynd.ai业务持续推进成本优化，EBITDA有望于下半年实现盈亏平衡。公司正式发布AI员工生态：目鱼AI，并以主权大模型等AI能力加速全球教育业务布局。 据公司管理层介绍，2026年上半年公司实现营收约21亿元人民币，其中，游戏及应用服务收入约16亿元人民币，环比实现增长，释放出企稳信号;Mynd.ai(教育业务)收入约5亿元人民币，主要受行业需求复苏延迟影响。公司整体毛利率同比提升0.4个百分点至69.9%，公司持续执行AI战略，经营开支同比下降约18%至约11亿元人民币。公司所有者应占利润约3600万元人民币，同比增长约20%;剔除以太币减值拨备及一次性离职补偿开支的影响后，经调整公司所有者应占利润约2.5亿元人民币，表现保持稳定。 分业务看，游戏及应用服务分部毛利率超过80%，核心分部利润约4.6亿元人民币，环比增长;分部经营费用同比下降约14%。公司管理层介绍，上半年游戏收入增长主要由用户拉动，为未来收入企稳与恢复增长奠定基础。核心旗舰IP《魔域》迎来20周年，公司推出新剧情、新职业并优化社交系统，显著带动用户回流，长线留存至少提升2.8个百分点;在AI深化应用下，核心《魔域》产品内容产出同比提升10%以上。《征服》IP海外用户量提升，收入扣除汇率因素后收入实现显著增长;《英魂之刃》已运营至第十一年，端游实现同比正增长，与小黄鸭IP的联动获得年轻用户积极反馈，带动整体净消费环比大涨37.1%。游戏+文旅方面，公司与各地文旅持续深化合作，在AI助力下将文旅内容深入植入游戏玩法，用户参与度与商业化均获得正向

新氧科技2026年第二季度财报电话会议解析 智通财经#新氧 #SY #医美 $新氧(SY)$

蔚来2026年第二季度财报电话会议解析 智通财经#美团 #蔚来 #NIO #09866 #汽车 $蔚来-SW(09866)$

8月31日，时代天使（06699） $时代天使(06699)$ 交出了一份超市场预期的中期成绩单，业务成果和财务指标的强劲表现，标志着公司基本面已迎来实质性的突破。财报显示，公司上半年达成总案例数316609例，同比增长40.2%；实现营收2.31亿美元，同比增长42.9%。 智通财经APP认为，时代天使此次中报最大的看点在于盈利质量的跃升与增长逻辑的兑现。一方面，公司海外业务实现扭亏为盈，前期重资产、重投入的全球化直销网络开始释放“经营杠杆效应”；另一方面，在国内市场，随着下沉市场的渗透与儿童早矫业务的领先，公司正通过“以临床疗效为导向”的策略进一步扩大市场份额。 展望未来，在全球隐形正畸市场迈向千亿美元级别的长坡厚雪赛道中，时代天使正凭借“海内外双轮驱动”的均衡结构，加速完成从“中国龙头”向“全球核心竞争者”的身份跃迁。随着海外业务的放量增长与国内市场份额的强劲攀升，市场对其估值逻辑有望从单纯的“成长股”向“具备全球定价权的价值成长股”重塑。 规模效应浪潮起：全球化第二增长曲线强势兑现 正如文首所言，时代天使2026年中报最核心的看点，在于其全球化业务实现扭亏，迎来了实质性的业绩兑现。财报数据显示，公司上半年全球市场（中国内地除外）隐形矫治案例总数达16.8万例，同比增长43.4%，案例数与收入贡献双双突破50%大关。更为关键的是，海外分部一举扭转了过往的亏损局面，标志着时代天使在海外市场已成功跑通“自我造血”的商业闭环，从开拓期正式迈入收获期。 智通财经APP认为，海外业务的盈利反转，本质上是规模效应与本地化深耕双轮驱动下，经营杠杆加速释放的必然结果。一方面，公司凭借卓越的销售服务、治疗方案设计及临床技术支持，在海外市场维持了极高的客户净推荐值，这种基于真实临床疗效的口碑推荐，有效降低了

线下生鲜零售赛道正经历一轮深刻的洗牌。行业价格战白热化、门店低效出清、盈利持续承压，“增收难增利、扩店难提质”几乎成为多数品牌的共同困境。逆风之下，守住底盘已属不易，更遑论破局。 而水果零售龙头百果园 (02411) $百果园集团(02411)$ ，偏偏选择在行业调整期交出一份硬核成绩单： 2026年上半年，公司实现收入50.08亿元，同比增长14.5%;归母净利润为 0.34亿元，去年同期亏损3.42亿元，由亏转盈;门店净增372家，总量攀升至4758家。收入、利润、开店三项核心指标全线向上，形成难得的同步改善态势。这并非弱势反弹，而是经营质量全面修复的有力印证。 不同于行业多数品牌被动守盘、跟随内卷的防守姿态，百果园在主业企稳后主动求新求变：一边以业态创新突破单一水果赛道的天花板，一边将供应链与AI数字化能力对外溢出，走出一条“内部提质、外部拓界”的高质量复苏路径。 一轮全面修复划出成长分水岭。百果园用这份中期成绩单宣告：近两年的深度调整已经过去，真正的价值重估，才刚刚开始。 向内深耕：出清低效产能，精细化运营筑牢主业基本盘 不得不说，此轮业绩全面修复的底层支撑，显然与百果园过去两年的主动自我革新不无关系。 此前行业粗放扩张阶段，业内大批线下门店同质化严重、坪效偏低、损耗偏高，叠加行业价格战冲击，企业持续承压。对此，百果园没有盲目跟风内卷，而是选择主动“练内功”，开启全方位的经营优化。 一方面，在门店布局上，百果园持续优化全国门店网络结构，完成低效产能出清。 具体而言，报告期内，公司继续对全国门店进行系统性梳理，关停选址不佳、运营低效、盈利薄弱的门店，留存优质核心点位。经过两年低效门店出清与网络迭代，公司门店经营质量大幅提升，2026年上半年零售门店净增372家，门店总量攀升至4758家，