昨天的预判比较准确，仅仅一晚上，前段时间的回撤一日回归，并且账户站上了新台阶。
对于谷歌和英伟达，今天市场讨论的声音很多，从技术角度，大家各执一方，这点我确实比不上各位产业链大佬。我仅从交易的角度来说下我的判断，以及后面账户交易的重点。
1、谷歌VS英伟达，不是对抗，是“叙事轮动+资金再分配”
英伟达代表的是算力、芯片、GPU、基础设施、AI底层供给侧。
谷歌代表的是模型、大模型生态、AI应用、广告变现能力、AI消费端。
简单来说，一个代表硬件，一个代表软件。当市场觉得算力更稀缺、更赚钱，资金流向英伟达以及它的小弟们。
当市场认为AI应用开始兑现营收，资金流向谷歌、Meta、微软等应用端。
但是这一次，谷歌把Meta、微软干趴下了。差距不仅在Nano banana，更在于谷歌是7巨头中唯一一家完全商业自闭环的公司。
微软缺流量（Office/Teams不是高频入口），Meta缺消费级AI应用场景（算法强，但业务老化），亚马逊缺消费端流量。
而谷歌的组合是这样的：
因此，在软件端的竞争中，谷歌暂时把应用端的Beta全部吸走了，成为了暂时的王者。
对于资金而言，市场上的大模型这么多，审美早就疲劳了。现在看的是，谁能把模型“嵌进活的商业流量里”。Google正好流量最大、商业化效率最高、闭环最完整。
微软和 Meta 都还没有做到这一点。
因此，目前的市场是硬件到软件的轮动，在软件内部，是资金在全面朝谷歌和它的小弟们轮动。
2、市场预期：资金永远追逐“边际变化”
大家都知道，资金市场永远追逐新故事。
之前，大家看到数据中心需求仍在涨，新一代 GPU 利润更高，NVlink / HGX / GB200 生态护城河更厚，那资金更喜欢英伟达。
但是当英伟达的叙事变得陈旧，体量也变得庞大，资金又会产生新的想法。
这时候，市场看到了谷歌的边际变化：搜索广告利润反而因AI增强，Gemini 在安卓、搜索、云中的渗透提升，YouTube 成为 AI 内容、广告最大受益者。
资金就开始流向谷歌。
并且有巴菲特的加持，新故事+股神背书，故事就很好讲下去。
3、谷歌的TPU和英伟达GPU
很多同学之前可能没有了解过TPU和GPU。这里简单科普一下。
GPU = 全世界都在用的万能 AI 显卡。
TPU = 谷歌自己造的专用 AI 加速芯片。
GPU之前是我们打游戏用到的，后来发现可以用作于AI的训练工具。无论是 OpenAI、Meta、微软、百度、特斯拉，还是基本上所有的大模型训练都离不开GPU。
TPU是谷歌自己设计的一种芯片，目的不是卖给全世界，而是用来让谷歌自己的 AI 模型（如 Gemini）跑得更快、更省钱。
所以按照以上的结论，GPU是一种普适标准，每家都能用。但是TPU，只有谷歌用得比较顺手。
那谷歌为什么非要自己搞TPU，而不是买GPU？
第一是谷歌认为自己用GPU，成本太高了；谷歌训练搜索模型、广告模型、大模型，需要大量算力。如果全部用英伟达GPU，成本太高（电费+采购费），交货周期长，还不稳定（有时候买不到）
于是谷歌想，干脆我自己造芯片，更便宜、更省电、更好用。
就这样，谷歌估计自己都没想到，自家的模型越做越大，每年需要的算力越来越多，当市场上都在求着英伟达做GPU得时候，自己研制的TPU反而成了降本增效的神器。
之前走的一步棋，现在反而遥遥领先。
所以网上有GPU和TPU竞争的说法，其实你看完上面的线条，就不会这么想了。其他大厂自己研发芯片，已经来不及了。
资金会奖励第一吃到螃蟹的人。谷歌的自闭环，自己做大模型，自己做TPU，形成了的完整链路，不受到GPU的供应挟制，自然就有人买单。
4、后续的交易思路怎么演变？
从夜盘市场的选择来说，已经比较明显了。
现在唯一要关注的是，资金会不会从谷歌出发，延伸到更广泛的AI软件股。
从23年算力硬件股爆发，到24年应用爆发，到现在的硬软轮动，做好一波，就有丰厚的收益。
如果确认了这条交易路径，后面就是在低位软件股或者趋势的软件股中去找符合审美的标的了。
同时，英伟达的相关链条，短期就要放一放了，直到有新的叙事变化。
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今日操作：
大A：
谷歌链卖出一半，仅保留 1 成
海外AI链，保留 1 成。
黄金、白银、铝，做T，尾盘保留 3 成。
整体减仓至 5 成
港股：
盘中高点清仓恒生科技ETF
美股：
$二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ / $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ / $Tempus AI(TEM)$ / $Quantum Computing Inc.(QUBT)$ 暂时未动。
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