昨晚经历了恐慌的一夜，今天早上亚洲股市开盘，韩国和日本最先扑街。 图片 盘中韩国指数一度跌到熔断，日经也下跌超过4%。虽然下午有所拉回，但市场依旧还是处于半恐慌的状态。 这里最坚强的就是大A，开盘从4000家下跌的地狱开局，到收盘红3400家的结局，主打一个“硬控”。从拉银行保指数，到下午电网批量拉板，大A算是今天全球最靓的崽。 有同学说，该跌不跌视为强，今天的弱转强就是一个抄底的信号。真的是这样吗？ 我觉得不用着急。昨天说到的几个数据要素今天有实质性变化吗？ 1、美国政府停摆 2、美元指数趋势 3、机构资金动向 4、市场成交量变化 针对以上几个数据，我们一个个来分析。 首先是美国政府停摆这件事。据白宫官网显示，美国联邦政府“停摆”已进入第36天，打破2018年年底至2019年年初停摆35天的历史纪录，成为美国持续时间最长的政府停摆。 1、美国政府停摆这件事对于股市有什么影响？简单来说有以下几点： 一是对经济数据、政府投资以及公共服务中断的影响。 停摆可能导致某些联邦机构停工、员工被临时休假、政府采购延迟。这些中断可能影响GDP、就业、政府支出、信贷审批、合同执行等，从而对企业的经营环境、预期产生负面拖累。美国经济分析机构估算，每延迟一周可能令 GDP 增速下滑约 0.1 个百分点。 二是增加市场的不确定性，让风险投资偏好下降。 三是容易造成舆情影响。如果停摆成为市场焦点，可能掩盖对基本面（比如企业盈利、利率预期、通胀走势）的关注，使市场在短期走向更为由情绪主导。 那么美国政府停摆股市一定会跌吗？其实不然。 2013年美国政府停摆了 16 天，在停止期间 S&P 500 指数约上升了 3.1%。 2018-2019 年，美国政府停摆了 35 天，S&P 500 在停摆期间居然上涨约 10.3%。 在过去21次停摆中，有超过一半美股处于上涨。所以政府停摆其实对

本周工作上有很多待处理的事情，可能更新不及时，大家见谅。 今天这篇文章是来给各位提示风险的，同时针对风险资产和黄金。 首先最近美股的鬼股市开始传的越来越多。显示各大资管大佬认为AI泡沫过热，机构在AI上配置的资金已经达到历史顶峰，对后续是否有资金持续流入AI相关概念表示怀疑。 今天坊间又在传言特朗普的小儿子买了大笔QQQ的看跌期权，截至时间为12月31日。 图片 除了这些市场的小作文之外，BTC的市场最近也是风声鹤唳。从技术线来看，BTC马上要跌破前段时间10.3w的位置，如果跌破，在技术线上就是一个绝对看空的技术图形。 图片 如果跌破10w的数字大关，接下来的加密市场估计又是一片腥风血雨。 加密市场往往又是代表风险资产偏好的马前卒，这个市场崩溃，对于科技类资产可能利空因素很大。 你可能会想，风险资产被资金抛售了，不正好利好黄金类的避险资产吗？ 这次也没有那么简单。 最近和黄金负相关性的美元指数一度破100，现在正在关键位置徘徊。 图片 如果在这个位置回落，那么黄金可能又可能拾起涨势。相反，如果顺势突破100，那么对于黄金是比较直接的利空。 所以，短期的黄金并不是100%安全。 结合以上的信息和指标，结合目前这个时间节点（临近年底），我建议大家无论各个方向，先降低仓位，要重视短期账户的体验，不要头铁。 拿大A举例；今年的大A其实很不错，很多同学都在今年的市场中盈利了。截止到今天创业板指数今年的涨幅是54%。 图片 科创50指数今年的涨幅是38%。 图片 芯片ETF今年是41%。 图片 人工智能今年是74%。 图片 就连之前狗不理的光伏，今年也有32%了。 图片 所以，今年很多机构资金和散户已经赚得盆满钵满了，到了年底，自然就会想着保留胜利的果实，明年再战。 所以，在行业上，你看就会看着银行和红利又行了。 图片 图片 这有何尝不是资金的集体转向呢。 所以，目前这个交易节点，不

上一波的英伟达昨晚close了，整体应该是赚35-40%，以下是我卖了1/3仓位后的截图。 图片 图片 后续英伟达怎么涨跌跟我没关系了，因为我的下一个策略和目标已经开始了。 这次的策略叫：铜铝+金银 这次策略驱动原因是两个事件要素： 1、昨晚鲍威尔宣布降息+结束QT 2、谈判因素 一、铜+铝的策略逻辑（为什么要关注铜和铝？） 关于铜铝的逻辑，有些券商可以洋洋洒洒写几万字，但我这段时间因为写一本书，已经要写吐了。我就用最简单的逻辑和大家解释了。 这样来理解，现在是不是降息已经板上钉钉了？虽然昨晚鲍威尔比较鹰，打压市场预期，说12月不一定降息。 但是算算这哥们还能在美联储这个位置待多久？后续上任的美联储主席继续降息的概率是很大的。 降息利好风险资产，就是大家说的科技类、加密类资产。那么铜和铝不是商品类资产吗，跟风险资产有啥关系？ 思路打开，所有的芯片、服务器、电动车、光伏板是怎么制造的，是不是先要企业下订单，然后造机器，然后去采购原材料。 那么铜和铝就是最上游的原材料。一定意义上，铜铝是科技周期的“前瞻指标”。 当然不止铜铝，比如硅就是半导体用的较多的材料，这些上游的资源品就构成了科技时代的“底座”。 所以，看好科技，你不一定只买科技，你可以买科技的上游，它的好处是既有科技的Buff，还能叠加周期的Buff。 当政策周期发生重大转变的时候，机构往往会抢险布局，科技的仓位机构已经很多了，资源类的相比拥挤度小很多。 这对于散户来说，比科技更值得配置。 二、黄金+白银的策略逻辑（只是避险吗？） 在政策转折和不确定的周期中，经济可能复苏，也可能滞后。 铜和铝的逻辑是押注经济复苏，那要是经济没有复苏呢？所以策略的另一端就是黄金+白银。 基于美联储未来大概率的降息之路，黄金和白银具备“宽货币政策+通胀对冲”的标的。 除此之外黄金、白银还有经济不景气，地缘冲突等避险目的，相当于也是双Buff

感谢黄老板 一周30%[比心]  $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)$  

上周四的文章里面写到了以下这段话。 图片 今天盘中上证站上了4000，加上最近局势缓和，黄金今天下午又一次破位下跌，这次直接跌下了4000美元/盎司的强支撑位。截止到发稿都跌破3900了。 图片 今天的情况就符合我上周说的二杀。 图片 目前来看，之前黄金投机的资金不光是恐慌了，也开始绝望了，在开始加速释放筹码。这时候黄金的入场点就到了。 所以下午尾盘，我逐步开始买入一些黄金和白银ETF。个股暂时不买，等个股的资金释放完再考虑。 注意，我说的逐步是分3-5次逐步买入，你要是一口重仓很多被套了，可不能说是我教的。 可能很多同学会问，为什么你现在要开始买黄金，后面就不跌了吗？ 其实除了情绪面上去捡绝望的筹码，还需要关注周三美联储会议。 芝商所集团(CME)的数据显示，上周四出现一笔涉及4万份11月到期合约的大宗交易，押注11月份有担保隔夜融资利率(SOFR)平均只会比预期的联邦基金利率高出不到9个基点。  分析人士指出，这一交易将标志着今年以来两者趋势的转变，并反映出人们越来越预期美联储将在周三政策会议结束时宣布QT政策的终结。 当然周三之后是不是会结束QT这个只是市场的猜测。但美联储主席鲍威尔在10月14日曾表示，美联储已准备好结束QT，理由包括流动性条件收紧，以及回购利率走强。 所以这次交易随着这笔大宗交易又一次引起市场的猜想。 那么QT结束又和黄金有啥关系？首先你要知道，QT是什么。 QT是量化紧缩的简称。QT意味着美联储不再购买、甚至主动缩减其持有的国债和MBS。结果是市场上流动性减少（银行准备金下降），回购利率上升（融资变贵），美元趋紧。这种环境下通常压制无息资产（如黄金）的表现。 一旦结束QT，美联储会停止“抽走”流动性，甚至通过再投资到期债券向系统“回注准备金”，银行体系流动性上升，SOFR（回购利率）下降，市场资金更宽松，黄金等无息资产重新受益。 简单的

今天周一比较忙，只更新一个简报。 本周的打法在上周五的文章（科技全面反弹，下周美/港/大A布局思路）已经写得很清楚了，今天市场继续验证了此逻辑的正确性。 但是在奏会有一些细微的变化，大家注意别头铁。先说下港A这边： 今天的4000点走得很耐人寻味，盘中上证离4000点最少只差0.93，但是还是被按下来了。 你可以说是慢牛，是故意控制节奏让大家别乱来。但是此次4000点真的是一个战略上的高地。毕竟上了4000就是十年新高了，对于金融市场是有巨大的心理提振的，能吸引很多外资的关注。 那4000以上呢？市场还有动能再持续性的往上推吗？短期来看是要打一个问号的。所以，就算上了4000，后面大概率也有一个战略性的回撤，类似于退1进2的走势。但是很难一口气进3，上面不允许，资金也不会这么做。 所以，从大节奏来看，要防止资金短期兑现，短期和谈也进入到尾声了，当预期越一致的时候，说明事件已经完全Price in了，那兑现的可能性就越来越大。 但是这种回调要带多头思维去看，这时候降低仓位是应该的，但是打法上的思路更重要。 上周我主要强调从黄金、白银等资产转换到科技上来，这周我主要会降低部分科技的仓位，换到一些低位未轮动到的科技板块，以及一些低位金融科技上的标的。 相当于减仓+调仓。 短期CPO、PCB、海外链这些标的已经吃到大肉了，引领行情的板块已经完成了任务，接下来就是科技类的高低切和板块的高低切了。 加上一些重点的标的财报要来了，避开这段时间交易是最好的，毕竟已经涨了这么多了。 图片 后面像创新药、机器人、金融科技，多看补涨机会。 至于港股，还是相对滞后，具体怎么做看各位自己的想法。 再简单说下美股： 图片 本周7巨头有5个要出财报。市场的波动肯定比较大，所以美股的思路类似，控制仓位，最好不要去赌财报。 除了财报，英伟达在华盛顿举行的GTC大会是本周另一大焦点。黄仁勋定于周二发表的主题演

经常看我文章的同学今天应该在大A都吃到肉了，美股的肉大概率也是要来的。 图片 我的交易池子今天中位数大概在6个点左右，账户单日全仓收益率达到了今年次高。对于今天的结果我其实一点不意外，这就是思路和逻辑准确带来的交易确定性。 从周一清仓白银，降仓黄金，到大仓位转为科技，暂时清仓黄金。从避险资产到风险资产的切换，一路顺畅。事实证明，当你节奏正确的时候，怎么做都是对的。 那么，接下来怎么做？ 一、大A 今日行业涨幅排名靠前的分别是通讯类，人工智能，半导体等硬科技相关。 图片 从主题来看，CPO、PCB、液冷等模块遥遥领先，这是我目前主做的方向，并且资金介入更多的都是板块中的大盘股，说明机构资金流入的可能更大，前期方向的选择是正确的。 当机构把板块中的大盘股又一次拉起来之后，中小盘股就留给游资和后知后觉的散户了。 所以如果是做趋势，这些大盘类的可以继续持有，但是如果是做波段，想放大收益，不妨跳到一些行业中的中小盘股等待追高资金。 以下几个主题仍旧是下周核心： CPO、PCB、AI海外链、液冷、商业航天。 除此之外需要注意硬切软，比如大模型、游戏等，还有一直低迷的机器人。总之，如果你会跳主题的核心“最”票，迟早会轮动到位。 二、港股： 今天在和朋友说一个逻辑。就是中资和外资对于政策的看法是有区别的。一般中资对于政策的宣布，看中的是故事和规划，是宏大叙事。而外资格局相对小一点，他们只看你的政策到底有多少钱的刺激，看的是数字。 所以，每当我们在政策启动的时候，外资不一定能比内资快，因为这时候可能没有宣布什么数字。往往要涨一轮这以后，外资的大行才会开始调高各种公司和事件评级，外资才会慢慢买进来。 参考去年的924行情和今年上半年的行情，外资的表现都要慢一拍。 所以像恒生指数、恒生科技等资金不再是纯粹的“聪明资金”，这里面就有一定的套利空间，也可以叫做时间差。 这个大家能做好，收益也会不错。

Replying to @默默秃头:[爱你]//@默默秃头:这思路很深入，非共识的确是关键

这波黄金下跌，跌幅大吗？其实从期货来看，这波下跌从最高点到现在也就跌了3%。 图片 但是对应的黄金股以及对应的黄金杠杆ETF，跌幅是比较大的。盘子大一点的中金跌了11%，盘子小点的招金跌了14%左右。 图片 图片 美股黄金的杠杆ETF，比如两倍黄金矿业跌了21%。 图片 白银，无论是ETF还是白银股，这次的跌幅都在16%左右，有一些达到了20%。 图片 一般来说，短线下跌超过20%就是一个不错的重新介入位置。今天也看到了很多老牌交易员和交易机构资金发出了短期风险释放完毕的信号。 那么，今天就适合抄底短期大跌的黄金、白银类资产吗？我并不这么认为。 首先，从技术线来看，目前只是冲击交易释放完毕，并没有真正看到一个震荡企稳的信号。白银期货虽然在今天下午反弹超过2%，但是最近波动巨大的白银是不是又是一轮诱多很难说。 稳健的选择是继续等待，看在关键技术位置是否有持续的、做多的资金介入。如果你实在忍不住，用极小的仓位（比如1/10）去做一笔试仓也可以的。 或者采用定投的战术，把定投的周期拉得密集一点，比如从双周改到单周，没有必要每日定投。 你要知道的是，现在买入黄金和白银最大的风险是周末的谈判。 无论是中美还是俄乌，目前释放出来的信号都是利多市场的信号。如果有一方取得了重大进展，对于黄金类的避险资产又会是利空的。 所以，目前从事件因素来看，也不是一个下手的时机。最好剧本是，等谈判影响落地，比如大概率是向合作共赢的方向去走，风险资产上位，避险资产再杀一波的情况下，再去捡黄金绝望的筹码，是性价比最高的。 当然，事件因素的反面就是，小概率的谈判崩盘，黄金继续走二波。没有来得及上车的就会踏空。 所以，综合以上因素来看，黄金目前适合小仓位进场，但把更多的筹码留给和谈利好的方向。 接下来几天将会有大量的消息冲击，大家的持仓可能会被消息来回左右。很多同学可能会在消息中迷失了方向，一会利好一会利空的。

从9月份开始提示黄金、白银机会，到周一提示清仓白银，提示贵金属风险。可以说基本每一步操作都是大家不理解的。从9月提示黄金机会时，有同学留言：结果呢，九月黄金白银大涨一次次突破新高。周一提示白银清仓时的留言：图片然后今天下午：图片包括昨日开盘切换科技的时候，很多同学也不理解，可能是上周五被割怕了。但是，今天呢？科技大涨。这里并不是为了显摆自己判断有多精准，而是我们在做交易的时候应该意识到，真正能赚钱的交易是非共识交易。想起了今天早上看到的一个关于“孙割”交易的框架，这个框架是别人整理的，发出来给大家看看。图片一、趋势大于努力图片在交易中也是，我一直认为做交易很强的人，一定有很准的趋势判断能力。能识别大趋势，小趋势和伪趋势。这是所有交易开始的起点，是交易中的“1”，有了这个之后，你再通过努力去塑造后面的“0”。二、非共识下注图片要去做别人不理解的机会。这点我深有感触，就像上文发出来的一样，很多正确的交易是大多数人不理解的，甚至是被认为错误的。但是，从历史的交易经验来看，这种交易往往伴随着暴利。当所有人都明白过来的时候，这个机会已经不是机会了，就变成了卖点。三、正确理解“叙事”的逻辑图片我没有创业过，我不太清楚给人画大饼是什么感觉。但是我可以从交易层面来解释“叙事”。图片图片比如，今天市场上出了很多小作文，这些小作文就是市场的“叙事”。这些小作文真实性如何？其实我不知道，也没有时间去验证真伪。但是需要知道真伪吗？不需要，市场更多是情绪和筹码的集合。小作文只是推高情绪的一种手法，重要的是你在小作文出现的时候，有没有提前出现在车上。如果在车上，你是要感谢小作文的。四、要信就要早信图片交易的时候速度是很重要的。比如看到小作文的时候，第一是要判断进场位置，高位可以不信。但是低位的机会，真的“要信就要早信”。交易本来就是一场负和博弈的游戏。你赚不到比你聪明，比你认知高的人的钱。但是好在这个

周末北京降温太快，不慎感冒，今天就更新一个简报吧，主要是担心很多人跑偏。上周写过一个很重要得逻辑，黄金得交易是战略思维+战术思维。但是上周我看很多人满仓黄金、甚至白银。这点我不是很懂。从9月以外，我的白银持仓收益率已经翻倍，所以我有很厚的利润垫。很多同学和我不同，第一是进场的时间比我晚很多，第二是战略和战术方向没有认知清楚。以下几点再次提醒各位：1、黄金是一个中长期看好的方向，目前的每一次下跌，都是买点。但是！不是跌一个、两个点就要买回来，不要二极管思维。多久买回来，取决于短期偏离值是否回归正常。2、白银是黄金的配对交易，波动比黄金大得多的多。没有那个风险承受力，就不要拿这么多白银。3、我卖了白银不代表白银就黄了。我一直都是一个波段交易者，我目前的阶段，是要保住我白银收益率的，我兑现的欲望比很多人强。4、短期白银已经被炒作的比较高了，看看周末发酵的，A股唯一一支白银基金被限购，期货交易所提示风险，大量散户开始冲进白银。机构的资金开始在日内砸盘。这一切都在预示，白银有阶段见顶的迹象。5、注意中美的时间节点。临近月底，需要有一个结果，这个结果大概率是朝好的方向进行，所以从避险类资产切换到科技类风险资产的思维要提前具备。6、找资金拐点；往往资金的拐点都是由事件决定的。今天罢免李XX哥们这个事件，就是一个节点。图片今天就不写操作了，早盘已经大量切换到了科技。黄金白银等市场都麻了时候，再考虑三进宫吧。部分操作如下：图片图片

昨天下午上金所发布了一则风险提示，意思是近期黄金价格波动剧烈，让大家控制仓位，理性投资。 图片 昨晚很多朋友看到这个提示，纷纷认为黄金涨过头了，卖掉了来之不易的多头仓位。然后起床一看，国际金价直接跳涨，最高的时候差点接近4390，一夜之间涨了接近100美元/盎司。 其实我问过很多朋友劝我注意风险的朋友，我说你为什么你认为黄金涨不动了或者会跌。大部分人的回答出奇的一致，因为涨太多了。 那我又问他，涨多少才叫涨太多。他说今年已经涨了60%了，这还不多吗。我告诉他不多，历史上有三次比今年还夸张。分别是： 1973年：66.79% 1974年：72.59% 1979年：120.57% 也就是说历史上还存在翻倍的年份，所以如果要做对比，60%好像不算多。 巧合的是，今年的地缘和避险格局，像极了1979年那次。今年是“大国摩擦、地区冲突、银行体系压力抬升”，而1979年那次则是伊朗革命、苏联入侵阿富汗叠加通胀。 并且1979年也是官方部门下场买黄金，和我们近两年央行购金类似。 当然也有不一样的地方，比如1979年到1980年是抗通胀加息周期，而今年则是降息周期。但今年降息周期对于金价上涨来说反而更顺风。 因此，若以历史为锚，今年的金价涨幅并不算夸张，拿不住的应该多看看历史的周期。 那未来的周期怎么判断，为什么我如此强烈的看好这轮的金银周期？ 一、Paul Tudor Jones的访问谈话（我用AI整理的重点） Paul Tudor Jones是全球知名的宏观对冲基金经理，他在最近的采访中提到以下几个观点。 1、全球金融资产规模极大，黄金/加密等资产市值相对较小； 他提到全球金融资产总规模大约是 370 万亿美元（$370 trillion），而黄金（30万亿美元）、白银（2万亿美元）、比特币（4万亿美元）等在整体中的规模非常有限。也就是说，只要有少量资金流入这些“小盘资产”，就可能对价

昨天市场大跌，在尾盘抄底了 3 成仓位的商超、机器人、脑机、黄金和白银等。今天早上继续加仓，直至仓位拉满。 从上周四、五提示风险，到周一、周二避雷，到今晚完成仓位拉升，这波完整的操作都在文章中了。 当然也有意外，也就是对于黄金的预估。 本来预估会有一轮回撤，至少也是 10 均线级别的。但是没想到国际市场对于黄金的FOMO如此严重。到今天下午，现货黄金第一次突破4200美元/盎司。 图片 昨晚鲍威尔的鸽派让降息的预期升温，对于黄金是很大的利好。除此之外，美元指数短期开始筑顶，对于黄金同样是起涨的信号。 图片 在这种情况下，昨天接回了像紫金、中金等金矿公司，今天趁着早盘恐慌彻底拉满仓位。 图片 现货黄金每次到5日均线，都有大把资金抢进去。 但是，请各位注意的是，黄金的斜率已经升至历史最高，目前我们是在和“情绪共舞”。黄金是周期内资产，不是一个只涨不跌的资产。所以，在上这辆车的时候，你就应该知道此时此刻你赚的是什么类型的钱。 不然当潮水退去，就可能成为裸泳那个。 风险提示完后，今天给大家讲一个知识，叫金银比率。 简单来说，在贵金属投资中，有一个常用的指标叫“金银比率”（Gold-to-Silver Ratio, GSR）：即用当前的金价除以银价，得出“多少盎司银 = 1 盎司金”的比值。 当比率很高时（即金价远高于银价 / 白银相对便宜时），就意味着“银被低估”或白银有补涨的空间。 很多同学都知道黄金和白银在历史的周期上是同涨同跌的，但每次都是黄金先涨，白银再补涨。 那你大概就会想，黄金这波我已经踏空了，那有没有可能做到白银补涨这波呢？ 答案是，有可能的。 这里就要用到我们刚才说到的金银比率。先给大家看看几个历史的黄金、白银周期： 这里很明显的就可以看出，在过去的几波周期中，黄金和白银是交替上涨是可以验证的。那么，金银比率到什么时候，白银会开始出现爆发上涨呢？再看下一个数据回测：

周五东大对老美进行稀土限制，老美反制东大100%关税，美股暴跌，周末大A瑟瑟发抖。周日晚上特朗普如预期认怂，TACO再一次胜利。抄底资金疯狂的背后，我们也需要看到此次事件背后有哪些不可忽视的投资机会，包括东大这次（应该是首次）主动出击到底捏住了老美哪些命脉。这次事件之后，老美是不是也要加速推动自己的“自主可控”？老美的自主可控和我们的有什么区别？哪些公司将成为老美的核心命脉？这篇文章略长，耐心阅读的人会有大收获~（认知提高30%+）一、东大这次确实在稀土领域“卡住”了美国的脖子这一次特朗普这么快认怂，确实是因为中国在稀土产业链上，对美国形成了“卡脖子”的能力；但是需要认知到位的是，我们“卡”的不是矿，而是“链”。稀土矿，美国也有，比如加州的 Mountain Pass 矿是全球知名的稀土矿之一；但问题在于——矿石挖出来之后，美国缺乏中间环节的精炼、分离、冶炼和磁材制造能力。举个形象的比喻：美国有“稀土矿”，但没有“厨房”；中国不但有“厨房”，还掌握了从“配方”到“成品”的整套工艺。所以，中国控制的是整个产业链的“中枢神经”，而不是单一资源。这种链条控制力正是卡脖子的本质。来看一个数据：全球约 70%—80% 的稀土精炼加工能力在中国；全球超过 90% 的高性能稀土永磁体（尤其是钕铁硼磁体）由中国制造；美国的军工、芯片、风电、EV（电动车）等产业都需要这些材料。所以中国如果限制出口，不仅是“材料短缺”，更是产业生态受损。这就是为什么外媒常用一句话来形容：“China doesn’t just mine rare earths — it owns the supply chain.”（中国不只是挖矿，而是“拥有了整条供应链”）东大如果在稀土上限供或“技术出口管控”，理论上可以精准击中美国战略产业的关键节点。这就是为什么外媒称这次中国稀土限制是：“比半导体战更深层的供应链博弈。”

先问大家一个问题，按照之前我们的逻辑，科技目前和黄金协同上涨，那按照这个逻辑，科技股下跌的时候，黄金是不是也会协同下跌？ 没有搞清楚这个问题，接下来的市场行情你就极有可能会做错。 我把这个逻辑拆分成三层： 1、为什么现在能一起涨  2、什么时候会脱钩  3、当前科技下跌时黄金可能的三种反应 一、现在为什么科技股和黄金能协同上涨 这其实是一个“流动性驱动 + 不确定性防守”的结构性共振，简单来说，现在的行情，其实是同一笔钱在同时“追风险”和“买保险”。科技代表进攻，黄金代表防守，它们被同一股流动性推着往上走。 用一个表格整理下： 二、什么时候会脱钩 我们可以这样理解：流动性 = 同时推升科技股和黄金的“电梯电源”。一旦电源关掉（利率上升、美元转强、流动性抽走），电梯就会各自往不同方向走。 从历史规律看：2009–2011年、2020–2021年 都出现过类似情况；共振期通常持续 12–24个月，最终一定会分化。若经济软着陆、盈利改善 → 科技继续强，黄金转弱；若经济陷入衰退或信用危机 → 黄金走强，科技见顶。 但是这种情况是科技和黄金共振周期走完了才会出现，目前来看还有一段时间。 三、当前科技下跌时黄金可能的三种反应 那么，如果当下的行情，科技开始回调，黄金会协同下跌吗？毕竟是同一笔钱同时推进的。 目前的行情下，我觉得需要分三类情况来看： 当下的行情处于降息周期刚启动——美元仍处弱势区间——流动性尚未被抽紧——科技和黄金仍在“同涨期”。这意味着现在仍在“共振上行的中段”，还未进入“分化期”。 但是，需要注意的是，一旦通胀反弹、美联储放慢降息或美元转强， 科技股的下行压力会大增，同时黄金也会短期受压（因为实际利率上升）。 也就是说：科技股下跌 ≠ 黄金必涨。只有当“科技下跌的原因是风险上升 +经济恶化”时，黄金才会接棒成为避险资产。如果“科技下跌的原因是流动

先说一声抱歉，从国庆前出差到国庆期间一直没有更新。后台有很多朋友催更，甚至还有问我是不是被封号了。其实就是单纯的休息了一段时间。 今天开始恢复更新... 先来提交一成绩单吧，9月初一直唱多黄金和白银以来，在美股上已经做到了翻倍： 具体的方法当然是加杠杆+融资，比如像AGQ，本身 2 倍杠杆，加上融资就是 4 倍杠杆，9月以来，纯涨幅就有43%，加上融资和杠杆以及日夜做T，翻倍是顺理成章的事情。 大A也不错：以下就是随手贴几张，今天都有4个涨停，之前的涨幅就更不用说了。 交一波成绩单证明我不是在9月初吹牛之后，再来聊大家都关心的问题： 目前的黄金、白银、有色等是持有还有该卖出了？ PS：问我还能不能上车黄金这个问题，我拒绝回答，9月的时候干嘛去了。 之前我们聊过，黄金等贵金属的涨幅取决于几个要素： 1、周期 2、美元贬值、降息周期 3、实物黄金和纸黄金的溢价 4、情绪 那我们今天还是从这几个角度来分析。 一、周期：这轮周期走到了哪里？ 之前我们的文章讲过（黄金年内第36次触及新高！），同纳指涨跌对齐的角度，黄金的周期至少有一年。 当时我们还得到一个结论： 对于这个结论，目前我仍旧保持乐观的观点。所以，从周期上来看，虽然黄金提前触发了4000美元/盎司大关，但我依旧看好后面的走势。 二、美元贬值、降息周期并未结束 1、降息周期：尚未结束，但处于早期阶段 / 拐点未明 证据支持“降息还有空间”： 美联储在 2025 年 9 月进行了一次 25 个基点的降息，这是今年首次降息（联邦基金利率目标区间由 4.25%–4.50% 降至 4.00%–4.25%） 美联储在政策声明与会议纪要中，多位官员仍对未来降息持开放态度，只要经济放缓或就业松动就可能进一步降息。 经济学界与市场（例如 OECD）也认为美国经济增长放缓给美联储提供降息空间，预计今年还可有多次降息。 高盛也在其研究中预计，未

在两倍白银之后，这个银矿股也做到了翻倍 逻辑9月初就给大家了 买的什么也给大家说了 知行结合，融资，做T，翻倍是比较简单的事情 A$First Majestic Silver Corporation(AG)$  

比不上AMD这种突发事件 但是大仓位的持续拉升不更爽吗 赚自己认知的钱才是最舒服的 杠杆降下来了兄弟们 $First Majestic Silver Corporation(AG)$   $美国超微公司(AMD)$  

国庆期间休假中一直未更新 但是基本每天都有努力降成本 不知不觉白银AGQ$二倍做多白银ETF(ProShares)(AGQ)$  的成本已经做到负数了[得意]  

在香港经历了狂风暴雨的一夜之后，今天终于可以在酒店坐下来静静的写文章。 今天的大A就像风暴过去的之后的香港，开始露出曙光。黄金一如既往的强势，截至到今天，黄金已经是第36次触及今年的新高，并且已经摸到了3800美元/盎司。相比于科技的来回反复横跳，黄金则是一路强势，一路突破。而我一直强调的白银，也是不断新高。 相比于黄金的36次新高，美股科技在年内28次新高，同样刷新了纪录。 避险资产和风险资产携手并进，这说明了什么？我们又该如何交易这种趋势？ 一、为什么避险资产和风险资产能一起涨？ 可能很多同学会毕竟纳闷，不是说当避险资产上涨的时候，风险资产就会被压制吗？或者反过来说，风险资产上涨的时候，避险资产就会被抛弃。 如今进攻端和防守端一起涨，这是个什么逻辑？ 很简单，出现这种情况，是因为市场出现了以下因素和变化： 1、市场认为美联储货币环境继续宽松 降息或流动性释放利好高估值资产，尤其是 AI、半导体等未来成长逻辑强的板块；同时，降息导致实际利率下行，黄金的机会成本下降，叠加美元可能走弱，推动资金流入黄金。 降息预期下，科技、黄金符合宏观上涨逻辑。 2、对冲心理与“双重下注” 投资者一方面追逐科技股，希望搭上新一轮成长与产业趋势。同时又买入黄金，担心高估值下的风险、地缘政治不确定性或债务风险。 这也说明了市场并不是单向乐观，而是边冒险边防守。 3、宏观存在不确定性 科技股创新高代表“风险资产”情绪：押注未来科技周期、盈利修复。黄金创新高代表“避险资产”情绪：担忧通胀、债务、地缘政治。 两者并存，说明市场对未来存在明显分歧，不确定性高。 简单总结下以上几点就是：科技股和黄金一起创新高，不是简单的“风险偏好”一致，而是说明市场同时在博取成长收益和防范系统性风险。它反映出：宽松环境下流动性太多，投资者“不敢只押一边”，于是形成了“科技+黄金”的双保险格局。 二、这种携手并进的涨法会持