阿里现金储备5500亿，即时零售血战到底？

【财报】即时零售大战就是一场“杀敌1000，自伤800”的资金消耗大战，看谁血包最多，或能笑到最后。

美团（3690.HK）三季度经营利润亏损186亿元，经调整亏损160亿元；去年同期盈利大约129亿元。阿里巴巴（9988.HK/BABA.N）经营利润同样大幅下跌，但还有约54亿元。

截至9月30日末三个月的季度中，阿里巴巴完成总营收2478亿元，同比增长5%；如果不计算高鑫和银泰，则同比增长15%。高鑫和银泰不是阿里巴巴核心业务，陆续被剥离出去。

最大收入板块是中国电商，完成收入1326亿元，增长16%。其中，电商业务1029亿元，增长9%。即时零售收入229亿元，增长60%。

阿里云完成收入398亿元，增长34%。这块业务也是阿里巴巴在AI战略布局的核心板块，公司管理层号称AI“3年投入3800亿元”，此前阿里云的季度收入增幅一度回落到个位数，如今以超过30%增幅在成长，还是让投资者感到欣慰。

阿里国际收入增长只有10%，达到358亿元，也让位阿里云，成为第三大收入。其他业务（高德、菜鸟、钉钉、大文娱等）收入630亿元，下滑25%。

因在即时零售烧钱较多，中国电商EBITA下降75%，还剩下105亿元。阿里云盈利36亿元，增长35%。其他业务继需要集团补血，本季度亏损大约34亿元，差不多是阿里云盈利的规模。阿里国际从亏损转为盈利1.6亿元。

阿里云和阿里国际开始帮助老大哥淘天，一起“养家”了。

阿里巴巴合并EBITA大约91亿元，同比去年同期406亿元，减少78%。经营利润大约54亿元，减少85%。

在201亿元利息收入和投资收益帮衬下，阿里巴巴本季度净利润206亿元，同比435亿元下降53%。阿里巴巴净利润受到投资收益波动较大，这与腾讯有明显区别。

即时零售其他两大主角京东和美团，三季度经营利润为4亿元、-198亿元；京东净利润53亿元，美团净亏损186亿元，经调整亏损也有160亿元。

对比就发现，阿里巴巴经营韧性还是非常强。

在AI概念推动下，阿里巴巴股价今年涨幅也非常惊人，从年初至11月末，港股累计涨大约87%，美股则涨89%；远远超过京东（跌12%）美团（跌32%）股价表现。

这也是资本市场对阿里多元战略尤其是AI的认可，但从10月后也回撤不少，彼时年内最高达到186港元，最新收市价152港元，回撤大约18%。

但阿里巴巴最新市值2.9万亿港元，依旧落后腾讯5.6万亿港元大约2.7万亿，差不多是4个美团（6300亿港元）或7个京东（3700亿港元）。

本季度，阿里巴巴经营活动现金流净额为308亿元，自由现金流为407亿元，至9月末，现金及其他流动资产大约5839亿元；在即时零售大战中，不会轻易鸣金收兵。

原来外卖市场差不多美团2/3对饿了么对1/3，以后美团和阿里是55开还是更意外的比例?