📉 蔚来11月销量暴跌、股价回吐、全年指引大幅偏离：我的所有预测全部被验证

蔚来公布的11月销量出现显著恶化，公司整体交付量下降至3.63万辆，相较10月的4.04万辆下滑超过10%，而其中Onvo品牌销量更是大幅下挫32%，由于Onvo现阶段只有L60与刚上市不久的L90两款车型，因此销量坍塌的核心原因直接指向L90需求在上市热度消退后迅速崩塌，而这一趋势与我在10月起持续提出的“L90上市幻觉”完全一致，如今随着销量、搜索热度、股价同步反转，我的所有分析都得到了彻底验证。

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📌 一、10月“爆款”并非真实需求，而是库存堆出的上市幻觉

在L90上市首周，我就注意到蔚来通过提前压库存、集中交付等方式制造了“上市即爆卖”的市场错觉，而这种人为堆叠的首周销量并不意味着持续的订单动力，我在第一时间通过用户搜索兴趣、自然流量趋势与渠道调研发现，从上市第二周开始，L90的真实需求已在迅速下降，因此我在10月明确提出Onvo品牌在11月销量将出现显著回落的判断，而今天的数据完全印证了这一点。

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📌 二、11月需求崩塌的过程非常明确：自然热度快速下坠，蔚来被迫砸钱续命

回看整个11月趋势可以看到三个清晰的信号：

第一，Onvo相关的自然搜索兴趣贯穿整月持续下跌，这意味着真实订单正在加速减少；

第二，蔚来在11月底不得不通过大量营销投放来重新拉升讨论度，这本质上说明自然需求无法支撑销量；

第三，Onvo的搜索热度在上市后的短短数周内便迅速跌落，而缺乏强品牌力的产品在营销预算停止后，兴趣与销量都必然会继续回落，这也是我判断Onvo无法在2025年第一季度维持高销量的核心原因。

作为对照，小米SU7能够在2025年第一季度维持高销量，是因为其始终稳定处于汽车类搜索榜前列，从未跌出高位，这与蔚来在品牌力层面的差距决定了两家公司在持续销量能力上的本质不同。

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📌 三、L90幻觉破灭后，股价回吐全部涨幅，我的研究路径被完整印证

从9月到如今，蔚来股价已经回吐全部涨幅，并在过去三个月累计下跌约35%，这意味着我此前关于蔚来股价上涨动力是“L90幻觉驱动”的判断完全正确，而销量崩塌之后股价同步回落的走势更是对我当时研究框架的进一步确认，当初的每一个关键节点、每一个幅度判断都按我预测的轨迹发生，这是一次非常干净的验证案例。

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📌 四、这笔交易体现了完整的方法论：怀疑、验证、坚持与最终兑现

蔚来股价在中途出现过超过50%的泡沫式上涨，这段短暂反弹让很多投资者开始怀疑研究逻辑是否出现偏差，但我的经验非常明确，只要底层数据链一致、趋势结构未变、验证周期未结束，短期价格噪音不会改变最终结果，因此我坚持了既定策略，并最终实现收益，同时也为投资者在市场潜在回调阶段提供了风险对冲的功能，这种在不确定阶段保持纪律的能力，是我自2004年以来从未出现亏损年份的重要原因。

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📌 五、就连全年交付指引偏差，我也提前在八月预测得分毫不差

蔚来创始人李斌曾公开指引公司在2025年要完成44.4万辆交付，而截至今年前11个月，蔚来仅完成了27.8万辆，即便12月交付与11月持平，全年也只能达到31.4万辆，这意味着蔚来将错失指引约29.2%，而我早在8月已明确公开预测——“蔚来将至少错失全年指引29%”，目前随着数据逐步收官，这一预测同样被百分之百验证。

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📌 六、估值仍处于泡沫区间：我发出的风险提示依然有效

结合蔚来当前的营运亏损、持续的现金消耗以及未来必然发生的大规模融资需求，我推算其真实隐含估值已接近两百亿美元，而这一估值水平与公司基本面严重不符，因此我在风险提示中已经明确指出，在当前6.88美元（盘前价）应立即卖出NIO股票，并避免后续潜在的深度下行风险。

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📌 七、随着销量、热度、股价、指引全部应验，我的预测实现百分之百命中

随着蔚来销量暴跌、自然兴趣坍塌、股价回吐全部涨幅、全年预测大幅错失，我在蔚来上的所有关键预测全部被验证，而从逻辑链、时间点、幅度到结果，所有判断一一对应，这不仅是对研究方法论的全面验证，也是我能够长期稳定战胜市场的重要原因。

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