AI下半场，荣光属于半导体设备！

昨夜，阿斯麦涨超2.6%，股价创历史新高： $阿斯麦(ASML)$

我持有的阿斯麦，收益率再次突破100%：

对比英伟达、台积电、AMD这些半导体公司，阿斯麦近期走势十分强劲，背后支撑因素是什么？

在《谷歌挑战英伟达霸主地位，哪些半导体公司能从中获益？》这篇文章中，我说过阿斯麦这类半导体设备公司，无论是谷歌的TPU成为主流，还是英伟达GPU继续霸占市场，半导体设备都会受益。

其实，除了阿斯麦历史新高外，刻蚀设备龙头应用材料股价也很强势，甚至领先阿斯麦一步，创下阶段新高，距离历史新高，仅有一步之遥！ $应用材料(AMAT)$

半导体内部分化的背后，一方面是英伟达、AMD、台积电从AI中受益明确，资金蜂拥而至，股价暴涨，估值来到历史高位！

而半导体设备公司，作为行业上游，虽然也受益AI，但目前对业绩的拉动作用不明显。

像阿斯麦，今年三季度的营收增速才0.7%，预计四季度的营收在95亿欧元左右，同比增速也只有2.6%：

应用材料的表现就更差了，25财年四季度营收同比下滑3.5%，预计当前季度营收继续下滑，下滑幅度扩大至4.4%：

由此可见，之前半导体设备公司股价疲软是有基本面原因的。

既然业绩疲软，为何最近的股价开始腾飞？

预期！

都是预期带动的！

目前，由于AI需求过于火爆，存储芯片已经供不应求，出现大面积涨价潮，业内公司，如美光、sk海力士、闪迪股价大幅上涨。

台积电产能也处于紧张状态，有媒体称，2026年台积电将大幅增加资本开支，新建10家晶圆厂！

美光也计划投1.5万亿日元（约96亿美元）在日本广岛厂区新建HBM（高带宽内存）工厂，预计2026年5月动工、2028年出货！

世界半导体贸易统计组织WSTS发布了2025年秋季展望，将对2025全球半导体市场规模的估计上调约450亿美元至7720亿美元，同比增幅扩大至22%。WSTS进一步预测，2026年的半导体市场规模将来到9750亿美元，实现25+%同比增长，逼近1万亿美元大关。

这是什么概念呢？

在AI爆发前，整个半导体市场的规模不过在5000亿美元左右，业内本来预计2030年时，市场规模才增加至1万亿：

如今，提前4年完成1万亿目标，AI对半导体行业的拉动作用实在太大了，相当于再造了一个半导体行业！

市场规模翻倍，对半导体设备的需求必然也会大幅增加。

由于之前半导体设备公司股价表现疲软，因此估值都处于低位，像阿斯麦，即使股价历史新高，当前市盈率也不过38倍，处于近年来的低位：

从估值上看，半导体设备股的估值远未到泡沫的时候，阿斯麦历史新高或只是开始，AI下半场荣光是属于半导体设备的！