上周五，“国产GPU第一股”摩尔线程用一场近5倍的暴涨，炸响了整个市场。紧接着这周，股价再冲高40%。
很多人问：都涨这么多了，还敢看吗？市场的共识似乎是“该跌了”。但我们的研究恰恰相反。真正的交易，往往始于共识的瓦解。
今天，就聊聊我们研究跨年行情的第一条核心逻辑：如何与泡沫共舞，在“**识”中寻找国家级的造富浪潮。
第一，共识的陷阱：为什么5倍涨幅只是开始？
很多人盯着摩尔线程5倍的涨幅和600倍的市盈率，觉得这纯粹是投机。没错，这里面有巨大的情绪溢价。但如果你只看到“贵”和“投机”，那就掉入了第一个共识陷阱。
市场的普遍逻辑是：“涨了这么多，该跌了。”而我们看到的，是另一套完全不同的定价体系。摩尔线程的暴涨，核心逻辑有三个：
1.稀缺性溢价：它是中国首家登陆资本市场的全功能GPU企业，拥有从AI计算到图形渲染的完整能力。
这个“第一股”的标签，在国产替代的宏大叙事下，本身就是无价的。
2.造富效应的自我强化：早期投资人获得了超过6000倍的惊人回报，这个神话像核弹一样引爆了市场的逐利热情。
它告诉所有人：押注国家战略级赛道，赔率可以有多高。 这种示范效应会吸引更多资金前赴后继。
3.流动性稀缺的放大：作为新股，其实际流通盘非常小。巨大的市场关注遇上稀少的筹码，价格上涨的弹性被极度放大。
所以，它不是简单的股票，而是当下市场情绪的温度计和放大器。我们研究它，不是为了追高，而是要读懂这背后资金的狂热语言，并问自己：下一个“摩尔线程”在哪里？第二，跨年的明牌：下一个造富神话已就位答案几乎是明牌：沐曦股份。
沐曦已经过会，上市在即。它和摩尔线程如同一对“双子星”，背景同样豪华——创始人出自AMD，团队拥有顶尖GPU设计经验。
更关键的是，它的申购热度甚至超过了当时的摩尔线程。市场已经在用真金白银投票，预期复刻同样的暴涨神话。
更重要的是，沐曦给出了一张更清晰的路线图：公司预计最早在2026年实现盈亏平衡。
这让市场在炒作梦想时，多了一份对现实业绩的期待。一旦上市，其引发的财富效应和板块热度，很可能比摩尔线程有过之而无不及。
这就是我们看到的跨年行情核心之一：由摩尔线程点燃的国产GPU投资热潮，将由沐曦接力，形成一波持续的、板块性的浪潮。
寒武纪作为科创板AI芯片的龙头，刚完成近50亿定增，也将深度受益于这波流动性盛宴。这三家公司，正构成科创板“算力铁三角”，引领行情。
第三，我们的行动：在共识形成前布局
面对这样的机会，我们做了什么？
在周一的市场内部交流中，我们明确将国产GPU（算力）列为跨年行情的首要追踪主线，与 “机器人” 和 “有色金属” 并列。我们当时就指出，这不是短炒，而是一个围绕 “新质生产力” 和 “国产替代” 的长期产业趋势。
证监会近期重启科创板第五套上市标准，明确支持人工智能等前沿科技企业上市，这从制度上为GPU这类硬科技公司开了绿灯。
同时，周末监管层关于“放大资本市场宽度”的表态，以及鼓励长期资金入市的信号，都进一步夯实了科创板牛市的基础。
资金正在寻找最具时代感的资产，而国产GPU，集科技、战略、梦想于一身，无疑是核心标的。
因此，尽管市场在10月、11月经历回调，让很多人心生疑虑，但我们认为，此时恰恰是布局下一个“摩尔线程”、等待下一个“沐曦”启动的关键埋点。 行情总是在绝望中诞生，在犹豫中展开。写在最后
投资是认知的变现。当大多数人被高涨幅吓退时，我们选择深入理解其背后的产业逻辑、资金逻辑和情绪周期。
摩尔线程和沐曦的故事，不仅仅是两家公司的上市，更标志着中国硬科技造富时代进入了一个新阶段。
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