这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

这篇文章不错，转发给大家看看

@大嫂卡布斯：英伟达没有泡沫，有泡沫的是芯片。昨天，我花了一小时看张小珺和朱啸虎的对谈。他们聊起AI，绕不开“泡沫”二字——无非是觉得算力投太多，怕跟当年的光纤一样，砸手里了。但我的结论恰恰相反：英伟达没有泡沫。有泡沫的，是那些蹭概念的“芯片”。算力饥渴：每天都在“烧”的真相大家担心算力过剩，但一线的真相是：算力不是太多，而是严重短缺。现在大模型对算力的需求正指数级飙升，而硬件供给只能线性爬坡。有报告估算，当前需求可能比供给高出200倍以上。这就是为什么你打开任何一个AI应用，每问一个问题、每生成一幅画，后台都在“燃烧”海量的Token。这就像数字时代的“耗电量”，我们的需求远未见顶，电网却已频频告急。市场上根本没有“闲置的英伟达GPU”。无论是最新的H100，还是几年前的卡，只要能用，就都在全速运转。这不是泡沫，这是最硬的真实需求。泡沫的教训：错的是火车，不是铁轨这时肯定会有人反驳：那2000年的互联网泡沫呢？不就是狂铺光纤，最后没人用吗？这个比喻很对，但用错了对象。当年的泡沫，破灭在那些只会烧钱、没有盈利模式的“.com”公司身上。而像思科这样做“铁轨”（网络设备）的公司，虽然股价暴跌，但只要互联网的趋势没错，它们最终都回来了，成了新时代的基石。泡沫清洗掉的是浮夸的应用，而不是坚实的地基。今天一模一样。我们正在经历从“互联网+”到“AI+”的剧变。大量AI应用涌现，它们中的绝大多数都可能消失。但英伟达是什么？它不是跑在铁轨上的某列火车，它是那个“卖铲子”、并且制定挖矿标准的人。淘金客来来去去，成败未卜，但卖铲子的生意是确定的。淘金越狂热，铲子越不够卖。超级应用前夜：为什么要握紧“铲子”？理解了这一点，你就能看懂现在最关键的趋势：我们正处在下一个“微信”或“抖音”级别的超级AI应用爆发的前夜。 AI的发展速度远超过去。从门户到移动互联网，迭代了十几年；而从大模型兴起至今，才短短几年，技术已呈爆发之势。当一个能真正融入日常的“杀手级”AI应用出现时，它对算力的吞噬将是惊人的。回想一下，微信和抖音的出现，养活了背后庞大的服务器和手机产业链。未来的超级AI应用也一样。到那时，我们不会讨论算力是否过剩，只会焦虑算力够不够用、买不买得起。我们的布局：在裂缝中看到光基于这个逻辑，我们近期的研究非常明确： 1. 紧握核心“铲商”：继续聚焦以英伟达为核心的算力生态。市场的短期波动和“泡沫论”噪音，反而是长期观察的窗口。 2. 识别“真铲子”与“假铲子”：AI热潮下，各种“芯片”公司涌现。泡沫不在英伟达，而在那些缺乏核心技术的芯片概念股。我们的任务就是找到真正有实力的玩家。 3. 从应用反推需求：我们紧密跟踪全球AI应用动态，不是为了追热点，而是为了从未来可能爆发的应用中，倒推今天必须布局的算力环节。市场的共识是，涨多了就该跌，过热了就是泡沫。但真正的机会，往往需要偏离共识。当所有人都在争论哪片云会下雨时，我们选择低下头，确保自己手里拿着的，是那把最结实、最耐用的铲子。雨季一定会来，而且会比所有人想象的更猛烈。

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":511018664636880,"tweetId":"511018664636880","gmtCreate":1765773270520,"gmtModify":1765773272724,"author":{"id":4204782248635750,"idStr":"4204782248635750","authorId":4204782248635750,"authorIdStr":"4204782248635750","name":"揭谛投资","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c3078ab05da66865cb63ca4f83aedf28","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.12.20","exceedPercentage":"93.31%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":14,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/511018664636880","repostId":510576790347992,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":510576790347992,"tweetId":"510576790347992","gmtCreate":1765665388132,"gmtModify":1765675850620,"author":{"id":3548282202273209,"idStr":"3548282202273209","authorId":3548282202273209,"authorIdStr":"3548282202273209","name":"大嫂卡布斯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c885728df390a0320f84551a21a5f267","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-2","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"宗师交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到100次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ad22cfbe2d05aa393b18e9226e4b0307","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/36702e6ff3ffe46acafee66cc85273ca","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d52eb88fa385cf5abe2616ed63781765","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"80.91%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":27,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"d98164d9770540ec973bb78206f14852","categoryId":"d316d8bd4a714fab9ea15fd7157c45e7","name":"英伟达开年表现不佳！还是你的首选股吗？","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":d98164d9770540ec973bb78206f14852}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"重磅就业报告公布前，纳指结束三连涨，周四芯片股指两连阴，英伟达回落超2%。【2026年开年，英伟达股价表现不佳，大家觉得是否是因为股价已经涨幅过高？英伟达还是你2026年的首选股吗？】\n","image":"https://static.tigerbbs.com/5653e73ec4fa402720012859a146719e"}],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body><p>英伟达没有泡沫，有泡沫的是芯片。</p>\n<p>昨天，我花了一小时看张小珺和朱啸虎的对谈。他们聊起AI，绕不开“泡沫”二字——无非是觉得算力投太多，怕跟当年的光纤一样，砸手里了。</p>\n<p>但我的结论恰恰相反：英伟达没有泡沫。有泡沫的，是那些蹭概念的“芯片”。&nbsp;</p>\n<p>算力饥渴：每天都在“烧”的真相</p>\n<p>大家担心算力过剩，但一线的真相是：算力不是太多，而是严重短缺。</p>\n<p>现在大模型对算力的需求正指数级飙升，而硬件供给只能线性爬坡。有报告估算，当前需求可能比供给高出200倍以上。</p>\n<p>这就是为什么你打开任何一个AI应用，每问一个问题、每生成一幅画，后台都在“燃烧”海量的Token。这就像数字时代的“耗电量”，我们的需求远未见顶，电网却已频频告急。</p>\n<p>市场上根本没有“闲置的英伟达GPU”。无论是最新的H100，还是几年前的卡，只要能用，就都在全速运转。这不是泡沫，这是最硬的真实需求。泡沫的教训：错的是火车，不是铁轨这时肯定会有人反驳：那2000年的互联网泡沫呢？不就是狂铺光纤，最后没人用吗？</p>\n<p>这个比喻很对，但用错了对象。</p>\n<p>当年的泡沫，破灭在那些只会烧钱、没有盈利模式的“.com”公司身上。而像思科这样做“铁轨”（网络设备）的公司，虽然股价暴跌，但只要互联网的趋势没错，它们最终都回来了，成了新时代的基石。</p>\n<p>泡沫清洗掉的是浮夸的应用，而不是坚实的地基。</p>\n<p>今天一模一样。我们正在经历从“互联网+”到“AI+”的剧变。大量AI应用涌现，它们中的绝大多数都可能消失。</p>\n<p>但英伟达是什么？它不是跑在铁轨上的某列火车，它是那个“卖铲子”、并且制定挖矿标准的人。</p>\n<p>淘金客来来去去，成败未卜，但卖铲子的生意是确定的。淘金越狂热，铲子越不够卖。</p>\n<p>超级应用前夜：为什么要握紧“铲子”？</p>\n<p>理解了这一点，你就能看懂现在最关键的趋势：我们正处在下一个“微信”或“抖音”级别的超级AI应用爆发的前夜。</p>\n<p>AI的发展速度远超过去。从门户到移动互联网，迭代了十几年；而从大模型兴起至今，才短短几年，技术已呈爆发之势。</p>\n<p>当一个能真正融入日常的“杀手级”AI应用出现时，它对算力的吞噬将是惊人的。</p>\n<p>回想一下，微信和抖音的出现，养活了背后庞大的服务器和手机产业链。未来的超级AI应用也一样。</p>\n<p>到那时，我们不会讨论算力是否过剩，只会焦虑算力够不够用、买不买得起。我们的布局：在裂缝中看到光</p>\n<p>基于这个逻辑，我们近期的研究非常明确：</p>\n<p>1. 紧握核心“铲商”：继续聚焦以英伟达为核心的算力生态。市场的短期波动和“泡沫论”噪音，反而是长期观察的窗口。</p>\n<p>2. 识别“真铲子”与“假铲子”：AI热潮下，各种“芯片”公司涌现。泡沫不在英伟达，而在那些缺乏核心技术的芯片概念股。我们的任务就是找到真正有实力的玩家。</p>\n<p>3. 从应用反推需求：我们紧密跟踪全球AI应用动态，不是为了追热点，而是为了从未来可能爆发的应用中，倒推今天必须布局的算力环节。</p>\n<p>市场的共识是，涨多了就该跌，过热了就是泡沫。但真正的机会，往往需要偏离共识。</p>\n<p>当所有人都在争论哪片云会下雨时，我们选择低下头，确保自己手里拿着的，是那把最结实、最耐用的铲子。</p>\n<p>雨季一定会来，而且会比所有人想象的更猛烈。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>英伟达没有泡沫，有泡沫的是芯片。</p>\n<p>昨天，我花了一小时看张小珺和朱啸虎的对谈。他们聊起AI，绕不开“泡沫”二字——无非是觉得算力投太多，怕跟当年的光纤一样，砸手里了。</p>\n<p>但我的结论恰恰相反：英伟达没有泡沫。有泡沫的，是那些蹭概念的“芯片”。&nbsp;</p>\n<p>算力饥渴：每天都在“烧”的真相</p>\n<p>大家担心算力过剩，但一线的真相是：算力不是太多，而是严重短缺。</p>\n<p>现在大模型对算力的需求正指数级飙升，而硬件供给只能线性爬坡。有报告估算，当前需求可能比供给高出200倍以上。</p>\n<p>这就是为什么你打开任何一个AI应用，每问一个问题、每生成一幅画，后台都在“燃烧”海量的Token。这就像数字时代的“耗电量”，我们的需求远未见顶，电网却已频频告急。</p>\n<p>市场上根本没有“闲置的英伟达GPU”。无论是最新的H100，还是几年前的卡，只要能用，就都在全速运转。这不是泡沫，这是最硬的真实需求。泡沫的教训：错的是火车，不是铁轨这时肯定会有人反驳：那2000年的互联网泡沫呢？不就是狂铺光纤，最后没人用吗？</p>\n<p>这个比喻很对，但用错了对象。</p>\n<p>当年的泡沫，破灭在那些只会烧钱、没有盈利模式的“.com”公司身上。而像思科这样做“铁轨”（网络设备）的公司，虽然股价暴跌，但只要互联网的趋势没错，它们最终都回来了，成了新时代的基石。</p>\n<p>泡沫清洗掉的是浮夸的应用，而不是坚实的地基。</p>\n<p>今天一模一样。我们正在经历从“互联网+”到“AI+”的剧变。大量AI应用涌现，它们中的绝大多数都可能消失。</p>\n<p>但英伟达是什么？它不是跑在铁轨上的某列火车，它是那个“卖铲子”、并且制定挖矿标准的人。</p>\n<p>淘金客来来去去，成败未卜，但卖铲子的生意是确定的。淘金越狂热，铲子越不够卖。</p>\n<p>超级应用前夜：为什么要握紧“铲子”？</p>\n<p>理解了这一点，你就能看懂现在最关键的趋势：我们正处在下一个“微信”或“抖音”级别的超级AI应用爆发的前夜。</p>\n<p>AI的发展速度远超过去。从门户到移动互联网，迭代了十几年；而从大模型兴起至今，才短短几年，技术已呈爆发之势。</p>\n<p>当一个能真正融入日常的“杀手级”AI应用出现时，它对算力的吞噬将是惊人的。</p>\n<p>回想一下，微信和抖音的出现，养活了背后庞大的服务器和手机产业链。未来的超级AI应用也一样。</p>\n<p>到那时，我们不会讨论算力是否过剩，只会焦虑算力够不够用、买不买得起。我们的布局：在裂缝中看到光</p>\n<p>基于这个逻辑，我们近期的研究非常明确：</p>\n<p>1. 紧握核心“铲商”：继续聚焦以英伟达为核心的算力生态。市场的短期波动和“泡沫论”噪音，反而是长期观察的窗口。</p>\n<p>2. 识别“真铲子”与“假铲子”：AI热潮下，各种“芯片”公司涌现。泡沫不在英伟达，而在那些缺乏核心技术的芯片概念股。我们的任务就是找到真正有实力的玩家。</p>\n<p>3. 从应用反推需求：我们紧密跟踪全球AI应用动态，不是为了追热点，而是为了从未来可能爆发的应用中，倒推今天必须布局的算力环节。</p>\n<p>市场的共识是，涨多了就该跌，过热了就是泡沫。但真正的机会，往往需要偏离共识。</p>\n<p>当所有人都在争论哪片云会下雨时，我们选择低下头，确保自己手里拿着的，是那把最结实、最耐用的铲子。</p>\n<p>雨季一定会来，而且会比所有人想象的更猛烈。</p></body></html>","text":"英伟达没有泡沫，有泡沫的是芯片。 昨天，我花了一小时看张小珺和朱啸虎的对谈。他们聊起AI，绕不开“泡沫”二字——无非是觉得算力投太多，怕跟当年的光纤一样，砸手里了。 但我的结论恰恰相反：英伟达没有泡沫。有泡沫的，是那些蹭概念的“芯片”。 算力饥渴：每天都在“烧”的真相 大家担心算力过剩，但一线的真相是：算力不是太多，而是严重短缺。 现在大模型对算力的需求正指数级飙升，而硬件供给只能线性爬坡。有报告估算，当前需求可能比供给高出200倍以上。 这就是为什么你打开任何一个AI应用，每问一个问题、每生成一幅画，后台都在“燃烧”海量的Token。这就像数字时代的“耗电量”，我们的需求远未见顶，电网却已频频告急。 市场上根本没有“闲置的英伟达GPU”。无论是最新的H100，还是几年前的卡，只要能用，就都在全速运转。这不是泡沫，这是最硬的真实需求。泡沫的教训：错的是火车，不是铁轨这时肯定会有人反驳：那2000年的互联网泡沫呢？不就是狂铺光纤，最后没人用吗？ 这个比喻很对，但用错了对象。 当年的泡沫，破灭在那些只会烧钱、没有盈利模式的“.com”公司身上。而像思科这样做“铁轨”（网络设备）的公司，虽然股价暴跌，但只要互联网的趋势没错，它们最终都回来了，成了新时代的基石。 泡沫清洗掉的是浮夸的应用，而不是坚实的地基。 今天一模一样。我们正在经历从“互联网+”到“AI+”的剧变。大量AI应用涌现，它们中的绝大多数都可能消失。 但英伟达是什么？它不是跑在铁轨上的某列火车，它是那个“卖铲子”、并且制定挖矿标准的人。 淘金客来来去去，成败未卜，但卖铲子的生意是确定的。淘金越狂热，铲子越不够卖。 超级应用前夜：为什么要握紧“铲子”？ 理解了这一点，你就能看懂现在最关键的趋势：我们正处在下一个“微信”或“抖音”级别的超级AI应用爆发的前夜。 AI的发展速度远超过去。从门户到移动互联网，迭代了十几年；而从大模型兴起至今，才短短几年，技术已呈爆发之势。 当一个能真正融入日常的“杀手级”AI应用出现时，它对算力的吞噬将是惊人的。 回想一下，微信和抖音的出现，养活了背后庞大的服务器和手机产业链。未来的超级AI应用也一样。 到那时，我们不会讨论算力是否过剩，只会焦虑算力够不够用、买不买得起。我们的布局：在裂缝中看到光 基于这个逻辑，我们近期的研究非常明确： 1. 紧握核心“铲商”：继续聚焦以英伟达为核心的算力生态。市场的短期波动和“泡沫论”噪音，反而是长期观察的窗口。 2. 识别“真铲子”与“假铲子”：AI热潮下，各种“芯片”公司涌现。泡沫不在英伟达，而在那些缺乏核心技术的芯片概念股。我们的任务就是找到真正有实力的玩家。 3. 从应用反推需求：我们紧密跟踪全球AI应用动态，不是为了追热点，而是为了从未来可能爆发的应用中，倒推今天必须布局的算力环节。 市场的共识是，涨多了就该跌，过热了就是泡沫。但真正的机会，往往需要偏离共识。 当所有人都在争论哪片云会下雨时，我们选择低下头，确保自己手里拿着的，是那把最结实、最耐用的铲子。 雨季一定会来，而且会比所有人想象的更猛烈。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"link":"https://laohu8.com/post/510576790347992","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":true,"length":2300,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":517,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/511018664636880"}