$明基医院(02581)$ $南华期货股份(02691)$ $印象大红袍(02695)$ $华芢生物-B(02396)$
基本情况：
申购时间：12月12日-12月17日，18号出结果，19号暗盘，22号上市；
发行价格：9.34-11.68
入场费：5898.90
1手：500股
全球发售：6700万股
基石：3家认购44.1%份额
绿鞋：无
保荐人：中金和花旗
分配机制：机制B，回拨10%
明基医院集团是一家于开曼群岛注册的医疗控股公司，公司定位为综合性民营医疗机构，提供涵盖内科、外科、妇产科、儿科、肿瘤科及康复医学等多学科的全面医疗服务。根据弗若斯特沙利文数据，以2024年总收入计算，明基医院在华东地区民营营利性综合医院集团中市场份额为1.0%，排名第一。在全国范围内，公司排名第七，市场份额为0.4%。值得注意的是，以2024年的床均收入计算，明基医院在中国内地所有民营营利性综合医院集团中排名第一。
公司目前拥有和运营两家综合医院，分别位于南京和苏州。截至2025年6月底，两家医院总建筑面积合计约40万平方米，注册床位达1850张，拥有超过1000名医生团队。
财务表现：
明基医院的财务数据显示，公司2022年至2024年收入分别为23.36亿元、26.88亿元和26.59亿元；
同期年内利润分别为8960万元、1.68亿元和1.09亿元。2025年上半年，公司实现收入13.12亿元，同比微降1.34%；净利润为0.49亿元。
毛利率从2022年的16.4%增至2023年的18.9%，2024年略降至18.1%。
募资用途：
74.3%用于扩建及升级现有医院，
16.0%用于潜在投资及并购机会，
8.0%用于升级“智慧医院”系统，
1.8%用于营运资金。
明基医院已引入三家基石投资者：禾荣科技、合富中国及苏州战兴投，占本次发售股份的约44.1%。
明基医院采用机制B，回拨10%；全球发售6700万股，香港发售670万股，一手是500股，共计13400手；甲尾申购需要47万本金，乙头申购需要59万本金；现在热度不到10倍，跟印象大红袍、南华期货股份、华芢生物-B、轻松健康、翰思艾泰-B、诺比侃资金都冲突，会分散资金安排；预计最终应该是在50倍左右。由中金和花旗保荐，有基石，无绿鞋，中金历史保荐项目还行，花旗比较一般。以发行价中位数10.51港元计算，明基医院市值约为29.14亿至36.44亿港元，市盈率为28.21倍，对比同行业华润医疗约35倍市盈率，估值会低一些；
要不要打叻：
医院大家都知道，肯定是有医疗需求增长，毕竟人每一个时间段都会有各种各样的问题；政策上也是会有扶持，像互联网+医疗健康，互联网问诊等模式之后也会很常见；
但也会有医疗纠纷，目前明基医院还有医疗纠纷没处理完，同时四次申请上市，现金流应该也不容乐观，市场的竞争也大，以及基本面比较一般，虽然有华东民营医疗龙头的名头和床均收入的优势，而且上下定价相差了25%，下限定价还有肉吃，上限定价就难说了，综合来看：我不参与，在这新上的新股里面，没有太出挑，没有太多亮点；
明基医院跟印象大红袍、南华期货股份、华芢生物-B、轻松健康、翰思艾泰-B、诺比侃资金都冲突，会分散资金安排；
印象大红袍、南华期货股份、明基医院、华芢生物-B四个新股，只打印象大红袍！！！
瀚思艾泰-B和诺比侃（等智汇矿业资金释放后再打）
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