舶望制药是专注于开发新一代siRNA药物的生物科技公司，已围绕心血管疾病、罕见病、病毒感染、代谢疾病及中枢神经系统疾病构建20余条管线。虽然尚无已商业化产品，但其中有6条管线已进入临床开发阶段，且表现出良好的耐受性和安全性。作为成立仅4年的中小型创新药企，舶望凭借自有的卓越RNAi技术平台和高质量的心血管产品管线获得了诺华的青睐。目前已经两度达成战略合作，累计收到首付款3.45亿美元，潜在总交易价值超90亿美元。这不仅为公司加速释放管线价值提供弹药支持，更标志着舶望代表的中国创新药在小核酸领域达到国际前沿水平，有望继续推动中国企业出海步伐，加快整个行业的发展进步。
[强] 公司简介
舶望制药是一家处于临床阶段的生物技术公司，致力于开发新一代 siRNA 药物。公司自主研发的 RADS（RNA with superior Activity、Durability、Safety） 技术平台，通过在 siRNA 序列设计、化学修饰及递送策略上的系统性优化，显著提升药效持续性与安全性，降低给药频率，满足慢性疾病长期用药需求。
依托 RADS 平台，公司已建立覆盖 心血管疾病、罕见病、病毒感染、代谢疾病及中枢神经系统疾病 的 20 余条在研管线，其中 6 条已进入临床阶段，多项管线已获得中国、美国及澳大利亚等多地临床批件，整体表现出良好的安全性与耐受性。
[强] 投资亮点
小核酸药物领域技术实力领先：公司拥有以心血管、罕见病为主的高质量产品管线，其药物在临床前研究中表现出优异的活性和持久性，并且研发进度和临床数据表现也十分优异，目前已有六款RNAi候选药物进入临床研究。
卓越的RNAi技术平台：公司自研的siRNA技术平台RADS在多方面拥有明显的竞争优势。例如在核酸序列设计领域，RADS通过高效的靶点筛选及优化能提高了药效及特异性；在寡聚核酸合成方面，其可以满足高效的规模化生产，进而降低生产成本提高产量。
经验丰富的创始团队带队：CEO舒博士、CSO邵博士、CMO金博士均在生物医药/药物化学相关行业有十余年经验，曾在Arrowhead、默克 、惠氏、礼来、诺华等全球顶尖药企担任要职，在心血管、免疫、神经、肿瘤等治疗领域深度参与过多个项目。
[强] 在研管线
在所有在研管线中，心血管领域是舶望最具战略意义的核心方向。
公司重点项目 BW-02 靶向血管紧张素原（AGT），通过从源头抑制血管紧张素生成，实现长效降压治疗。目前该项目已推进至 II 期临床阶段，在作用机制和临床路径上，对标 Alnylam 的同靶点 siRNA 产品 Zilebesiran，具备全球竞争潜力。
心血管疾病具备患者基数庞大、用药周期长、依从性要求高等特点，对“给药频率”高度敏感。siRNA 药物凭借半衰期长、给药间隔长等优势，正逐步成为该领域的重要技术路径，具备孕育 50 亿美元以上重磅药物的潜力。
罕见病领域，公司拥有一种靶向前激肽释放酶(PKK)的siRNA疗法，通过靶向抑制PKK的表达，有望预防遗传性血管性水肿(HAE)的发作，并具有显著的长效治疗潜力。在2025年11月6-10日举办的ACAAI（美国过敏、哮喘和免疫学协会会议）上，公司展示了其I期临床数据，其在试验中表现出了良好的耐受性与安全性，并能快速、深度且持续地降低血浆中的PKK水平。
抗病毒方面，公司自主研发了一种靶向HBV的siRNA药物，瞄准了乙肝功能性治愈的市场。目前正在中国香港、澳大利亚和泰国进行I/II期临床，以评估在健康受试者及慢乙肝患者中的安全性、耐受性、药代特征及疗效。
[强] RADS 平台的真正价值：可复制、可扩展、可持续估值
舶望制药并非依赖单一资产，而是构建了具备持续产出能力的 siRNA 技术平台，该平台名为RADS（RNA with superior Activity、Durability、Safety），拥有：
更强活性与更持久效力：支持季度、半年乃至年度给药方案
安全性与耐受性良好：适合慢性病长期治疗
适应症延展性强：支持多靶点、多疾病领域快速复制
目前，公司已有 6 款候选药物进入临床阶段，覆盖心血管、罕见病、病毒感染及免疫相关疾病，为长期价值释放提供坚实基础。
[强] 罕见病与抗病毒管线：提供额外上行空间
在罕见病领域，公司开发的靶向 前激肽释放酶（PKK） 的 siRNA 疗法，旨在预防遗传性血管性水肿（HAE）的发作。在 2025 年 ACAAi 会议上披露的 I 期临床数据显示，该疗法在安全性、耐受性及 PKK 抑制深度和持续性方面表现良好，具备长效治疗潜力。
在抗病毒领域，公司布局靶向 HBV 的 siRNA 药物，聚焦乙肝功能性治愈方向，目前已在中国香港、澳大利亚及泰国开展 I/II 期临床研究。
[强] 创始团队
公司创始团队具备深厚的国际研发背景，核心成员曾任职于 Arrowhead、默克、礼来、诺华 等全球领先药企，在 siRNA 药物发现、临床推进及国际合作方面经验丰富。
联合创始人舒东旭博士本科毕业于北京大学化学系，后在美国威斯康星麦迪逊分校获得有机化学博士学位，并在美国西北大学进行了博士后研究。曾任Arrowhead Pharmaceuticals高级科学家，专注于肝外递送平台的开发，推动多项siRNA项目进入研发。
联合创始人邵鹏程博士是维多利亚大学化学博士，并在罗切斯特大学进行天然产物合成博士后研究，拥有二十多年的药物研发经验。他的药物发现之旅始于默克研究实验室，曾担任Arrowhead Pharmaceuticals药物化学总监，领导肝外递送平台和项目工作，他参与了心血管健康、糖尿病、肿瘤学和中枢神经系统疾病等多个项目。此后在一家专门从事基于siRNA的NASH治疗新药研发的初创公司Mitotherapeutix领导研发工作。
[强] 历轮融资情况
自 2021 年成立以来，公司已完成三轮融资，累计融资金额超过人民币 7 亿元，其中2021年5月天使轮杏泽资本独家领投数千万元，同年11月正心谷资本领投的超4亿元A轮融资，2023年9月国投招商领投的3亿元A+轮。
公司主要投资方包括 正心谷资本、华盖资本、CPE 源峰、国投招商 等一线机构，资本结构清晰，为港股上市奠定坚实基础。
2024年1月，公司宣布与诺华达成多个RNAi项目许可及战略合作，首付款为1.85亿美元，潜在交易总价值高达41.65亿美元。2025年9月，公司再次宣布与诺华就多项心血管疾病达成战略合作，首付款为1.6亿美元，潜在总交易价值超过50亿美元。两年内合计获得诺华款项3.45亿美元，潜在总交易价值超90亿美元。同时，诺华已经初步意向参与舶望制药下轮融资。
[强] 行业概况
小核酸药物是由10-30个核苷酸组成的短链核酸分子，通过碱基互补配对原理，精准调控致病基因的表达。目前，小干扰RNA（siRNA, small interfering RNA）与反义核酸（ASO,antisense oligodeoxyncleotides）为临床中小核酸药物开发的主要形式。其中siRNA介导的靶基因具有可编辑性强、药物半衰长、患者依从性高，适合慢性病病因复杂、病程长、服药依从性和持续性差、容易产生耐药性的特点，尤其是在代谢类疾病肝靶向方面具有天然优势；ASO功能多样、可穿透血脑屏障，但脱靶毒性较高、半衰期较短。
截至2025年9月，全球共有19款小核酸药物获批上市，另有3款已退市，19款中包含11款ASO药物，7款siRNA药物，1款适配体药物。在已获批的小核酸药物中，遗传罕见病是目前获批最多的适应症类别，主要由于这些罕见病致病靶点明确方便小核酸设计、缺少对应疗法可以加速进行临床以及罕见病对药物安全性耐受度较高等原因。
小核酸药物开发正在从遗传病到常见慢性疾病扩展，TTR和高脂血症赛道最有机会诞生50亿美金以上药物。Alnylam研发的Amvuttra已经过1次迭代，因3个月给药一次、神经和心肌双重获益、较好的安全性，正处于快速放量期。其第三代药物Nucresiran，7.25已启动III期临床，旨在实现超长TTR抑制（q6M），Ionis等公司短期较难追赶。高脂血症是小核酸药物中目前唯一商业化的常见病，Leqvio 2024年销售额近8亿美元。全球小核酸药物治疗慢病呈现“大量企业布局高脂血症、进度较快企业研发其他靶肝慢病、少数玩家挑战肝外”的格局。
[强] 诺华“接力式合作”背后的确定性价值
诺华在心血管领域具备长期而深厚的产业积淀，其核心产品 Entresto（诺欣妥）作为全球首个 ARNI 类药物，自 2015 年获 FDA 批准以来迅速实现商业化突破。2016–2024 年期间，Entresto 销售额由 1.7 亿美元增长至 78.22 亿美元，持续稳居诺华最重要的收入来源之一。即便在专利临近到期的背景下，该产品于 2025 年上半年仍实现 46.18 亿美元销售收入，体现出其在全球心血管治疗领域的临床价值与商业韧性。
随着 Entresto 逐步接近专利悬崖，仿制药竞争及医保谈判等因素对其长期增长构成压力，诺华亟需在心血管、肾脏及代谢疾病领域提前布局具备代际升级潜力的新技术路径，以实现核心产品周期的平稳接力。在此背景下，siRNA 疗法凭借从病因源头调控靶基因表达、给药频率低、适合慢性疾病长期管理等特性，已成为诺华中长期战略布局中的关键技术方向。
基于上述战略判断，诺华在两年内先后就多项 RNAi 项目与舶望制药达成许可及战略合作。该等合作并非单一资产层面的引入，而是围绕心血管 siRNA 管线及相关技术平台展开的持续性合作安排，反映出国际领先药企对舶望制药技术平台成熟度、临床推进能力及核心资产潜力的系统性认可。通过与舶望制药的合作，诺华获得了多款具备全球开发潜力的心血管 siRNA 候选药物，为其后续产品管线布局提供了重要储备。
对舶望制药而言，连续获得国际药企的战略合作，不仅为其多管线并行推进提供了稳定的资金支持，更在全球研发与商业体系中完成了关键背书。作为一家成立仅数年的创新药企业，舶望制药已围绕心血管疾病、罕见病、病毒感染、代谢疾病及中枢神经系统疾病构建起覆盖多个治疗领域的在研管线，并推动多项核心项目进入临床阶段，整体研发节奏清晰、资产结构逐步成熟。
[强] 迈向资本市场的下一阶段
在核心资产持续推进临床开发、国际合作不断深化的基础上，舶望制药已完成从技术验证、管线验证到平台价值验证的关键阶段。目前，公司正有序推进港股上市准备工作，计划借助资本市场进一步支持核心管线的全球临床开发与长期战略布局。
展望未来，随着心血管 siRNA 项目临床进展的逐步兑现、平台管线持续扩展以及国际合作模式的深化，舶望制药有望不断释放其 siRNA 技术平台的长期价值，并在全球心血管及相关慢性疾病治疗领域中巩固其竞争地位，为股东、合作伙伴及患者创造可持续的长期回报。
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作者丨Jackie
设计丨Tian
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