$林清轩(02657)$ $美联股份(02671)$ $卧安机器人(06600)$ $五一视界(06651)$ $英矽智能(03696)$
基本情况：
申购时间：12月18日-12月23日，24号出结果，29号暗盘，30号上市；
发行价格：77.77
入场费：3927.72
1手：50股
全球发售：1396.65万股
基石：7家认购44.43%份额
绿鞋：有，中信里昂稳价
保荐人：中信和华泰
分配机制：机制B，回拨10%
林清轩聚焦抗皱紧致护肤赛道，以天然山茶花成分为核心，首创“以油养肤”理念，核心产品山茶花面部精华油自2014年推出以来累计销量超4500万瓶，连续11年蝉联全国面部精华油零售榜首，也是唯一连续8年零售额破亿的面部精华油产品。截至2025年6月，公司拥有230个SKU，覆盖全护肤流程，形成多元化产品矩阵。
根据灼识咨询数据，2024年林清轩以1.4%的市场份额位列中国高端国货护肤品牌第一，同时跻身全国前15大高端护肤品牌（含国际品牌）第13位，是两大榜单前15/10强中唯一国货品牌。在抗皱紧致细分领域，其市占率达2.2%，同样位居国货第一、全国第十。
财务表现：
林清轩近年业绩增长显著：2012年至2024年，林清轩营收从6.91亿元增至12.10亿元。2025年上半年实现营收10.52亿元，同比激增98.3%。
盈利能力方面，公司的毛利率逐年提升：2022年为78%，2023年为81.2%，2024年为82.5%。2025年上半年毛利率维持在82.4%。
2025年上半年净利润为1.82亿元，同比增长109.9%，已接近2024年全年1.87亿元的净利润规模。
2024年该公司销售及分销开支达6.88亿元，占营收的56.9%；同期研发投入仅30-40万元，研发费率2.51%，远低于国际品牌5%-10%的水平。
募资用途：
约20%的资金用于品牌价值塑造与传播，
约20%的资金将用于提升全渠道销售网络的深化构建，
约15%的资金用于加强生产及供应链能力，
约15%的资金将用于技术研发及产品组合开拓，
约15%将用于内生孵化与外延并购双轮驱动，
其余资金将用于运营及信息基础设施数字化、智能化建设（约5%）以及营运资金及一般公司用途（约10%）。
此次IPO引入了7家基石投资者，份额占比约44.43%。
林清轩采用机制B，回拨10%；全球发售1396.65万股，香港发售139.67万股，一手是50股，共计27934手；甲尾申购需要48万本金，乙头申购需要55万本金；英矽智能、林清轩、卧安机器人、五一视界、迅策、美联钢结构6个新股都冲突；中信和华泰保荐，有基石，有绿鞋，中信保荐项目都很不错，华泰比较一般般。
据弗若斯特沙利文报告，中国高端护肤品市场规模预计2029年将达2185亿元，较2024年的1144亿元实现翻倍增长，其中高端抗皱紧致产品市场和面部精华油市场预计2029年分别达1555亿元和139亿元；
林清轩所处市场前景广阔，有国货高端护肤第一股称号，基本面也好，但产品相对单一，核心产品依赖风险高，美妆行业竞争也激烈以及研发投入的资金相对少，产品迭代也是一个问题；林清轩有近3万手，同时有入通预期，上涨15%有入通预期，必打。
英矽智能、林清轩、卧安机器人、五一视界、迅策、美联钢结构6个新股都冲突，挑着打，主打卧安机器人、林清轩、英矽智能，五一视界、迅策小摸。
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