转，金价即将新高，下一个龙头是谁？
金价突破4360美元/盎司，离高点一步之遥。2019年黄金到现在涨幅1.5倍，但回顾历史70-80年代金价涨幅18倍、00-11年涨幅5.5倍，如果是一轮世界货币信用的坍塌，涨幅不应该低于70-80年的布雷顿森林体系破灭的涨幅，所以4000绝对不是黄金的高点。
黄金的本质是对纸币信用的对冲，如果按照存量38万亿美债和存量的22万吨黄金计算，合理的金价应该是5400美元/盎司，如果按照每年新增2万亿和3600吨黄金计算，合理的金价应该是1.7万美元/盎司，空间巨大。
白银是个加强版本的黄金，供需格局发生了重大变化，库存大幅下降，但价格反映才刚开始，一般情况下，金银比可能矫枉过正，如果金银比回落到40，那白银就是100美元的价格了。
白银的金银比一定会矫枉过正，到时可以大幅做空白银，现在可以关注下游需求和库存的变化。
黄金股票与商品价格的背离，投资者可能将黄金理解为一般周期商品，但黄金与其他工业金属有本质差异，就是商品价格不会带来供需的负反馈，反而是加强。这也是为什么国内黄金股估值比其他板块高的最重要原因。
当下，海外黄金股大幅上涨，估值修正到30倍以上。一旦金价突破前期高点，意味着金价中枢将大幅上移，上修黄金目标价格和盈利后，股票将进入补涨。
一旦突破前期高点，板块龙头是谁？
很多人会按照传统的单吨市值比、产量比等指标进行排序，我觉得不是，我认为这轮的金价上行，一旦金价突破前期高点，龙头的选择一定是：谁在基本面在金价震荡过程中改善最大，谁就是下一波的龙头！
选择的思路很简单，10月20日以后哪个板块公司基本面改善最大？
1）A股：盛屯矿业，13亿收购了100吨的黄金；
晓程科技：5年后产量达到8-10吨；
西部黄金：Q4业绩会很好，2027年产量从1.5吨提升到7吨；
2）H股：好公司可能会选择紫金黄金国际。
另外就是灵宝黄金，刚刚收购了一个在产金矿。
黄金板块最大的问题就是，没有太让人放心的标的，紫金黄金国际的上市大大缓解了投资者的焦虑，所以紫金黄金国际一定会被追捧；还有港股的中金黄金国际。
山东黄金，任何一轮历史的大周期，龙头总是最受益的，别管这个龙头是否能够让你放心，你不选择，自然有人会去选择，它的不好市场皆知，它本质已成为黄金在二级市场的映射了；
小而美依然会是最强的贝塔选择，港股的大唐黄金、集海资源、潼关黄金等。