当摩根士丹利将禾赛科技列入全球瞩目的“人形机器人科技25强”榜单时，这家激光雷达领域的龙头企业所代表的，已不仅是自动驾驶的赛道前景，更是一扇通往物理AI世界的价值入口。与英伟达、三星等科技蓝筹并肩，禾赛作为唯一入选的激光雷达公司，预示着一个由机器人和智能设备主导的新计算范式正加速到来，其行业卡位价值凸显。
机器人时代，从概念验证驶入商业化落地
摩根士丹利在《机器人年鉴》中宣告，机器人产业已超越主题投资范畴，正成为下一代核心计算平台与关键基础设施。报告描绘了一幅宏大叙事：到2050年，全球机器人硬件销售额将攀升至25万亿美元，年度销售机器人14亿台，总存量将达65亿台，渗透率将持续提升。工业机器人、无人机、人形机器人将覆盖至医疗、农业、交通等多元应用场景，形成庞大的产业链生态。
在这一进程中，可靠的环境感知是机器人在物理世界自主行动的底层支撑。激光雷达，以其在复杂条件下稳定提供高精度三维空间信息的能力，正成为不可替代的核心传感器，具备极高的技术壁垒与护城河。
禾赛的底气：规模效应与供应链能力定义行业未来
在摩根士丹利看来，先进制造与量产能力是具身智能时代的核心竞争力。这与过去重软件算法的数字AI时代形成鲜明对比。报告指出关键痛点：“实现原型机（prototype）不难，难的是完成规模化量产与成本控制。”
这正是禾赛构建的核心优势。2025年，禾赛成为全球首家累计交付突破200万台的激光雷达企业，并连续九个月占据ADAS前装市场份额全球第一，彰显其市场领导地位。其全自动化产线具备极高的产能弹性与良率控制，每10秒就能下线一台激光雷达，背后是四代自研芯片迭代所支撑的产品迭代能力与性能一致性。
这种成熟的规模化交付能力正快速赋能机器人产业，形成跨行业协同。禾赛的激光雷达已进入德国宝马工厂的供应链体系，并搭载于多款人形机器人与机器狗，实现批量出货。其专为机器人设计的JT系列产品交付量已快速突破20万台，显示强劲的增长动能。同时，禾赛已是全球头部Robotaxi公司的首选供应商，覆盖主流自动驾驶客户，客户结构优质。
低空经济：打开第二成长曲线
与美团无人机的战略合作，为禾赛打开了另一扇通往万亿级市场的窗口。美团无人机在其第四代机型上，首次标配了禾赛纯固态感知定位激光雷达FTX，以实现全天候精准导航，这标志着激光雷达在低空物流场景的价值兑现。
低空经济作为国家战略新兴产业，正从“试点示范”迈向“规模化运营”。无人机在复杂环境下具有场景适配性优势，在应急配送等领域已展现明确的商业化路径。美团无人机已在全球多个城市累计完成订单超74万单，运营数据持续验证。激光雷达的加入，为高密度低空航网的安全冗余提供了关键保障，也为禾赛带来了持续的订单能见度与营收贡献。
感知未来，驱动万物：构建智能生态
从自动驾驶到机器人，从工业自动化到低空物流，禾赛科技正将其激光雷达的技术延展性发挥至物理AI的每一个前沿应用。摩根士丹利的认可，不仅是对其技术领先性的肯定，更是对其作为下一代智能基础设施核心供应商地位的确认，赋予其长期的估值溢价空间。
当65亿台机器人带来巨大的存量市场，当万亿级市场等待感知层技术的激活，禾赛所代表的，已不仅是一门生意，更是一个时代的基础性投资机会。它正在通过构建技术生态，持续巩固行业壁垒，并有望在未来收获显著的业绩成长与价值重估。
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