小猫咪交易员12月24日交易收益率
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2025年是令人着迷的一年。从4月的大型“黑天鹅”暴跌，到其后的强劲反弹——这是股市历史上最陡峭的下跌与反转之一。尽管2025年的市场走势充满不确定性，但2026年看起来也将是同样令人兴奋的一年。
不过，并非所有板块生而平等，有些市场领域的表现将优于其他。因此，本文将重点分析哪些行业在新的一年里可能表现强劲，哪些可能一般，哪些则可能面临困难。
1. 材料板块（XLB）——State Street 材料行业精选板块ETF
材料板块可能表现非常出色。XLB ETF涵盖了我非常看好的几家公司，包括Newmont（NEM）、Freeport（FCX）、林德集团（Linde plc, LIN）以及其他材料行业巨头。我预计这些及其他高质量材料类企业将在2026年表现良好。考虑到各项因素，我给予该板块7.8分（满分10分），这意味着这一领域内将有不少值得买入的机会。
2. 通信服务板块（XLC）——State Street 通信服务精选板块ETF
XLC 是一支科技含量较高的ETF，我认为在来年仍有良好表现的潜力。该ETF中的明星企业包括Meta Platforms（META）和Alphabet（GOOG/GOOGL），这两家合计占据了该ETF约25%的权重。
我总体认为科技板块仍可能在2026年再迎强劲增长，尤其是通信服务与人工智能子板块。我给予通信服务板块7.9分，暗示2026年该板块中将存在大量优质买点。
3. 能源板块（XLE）——State Street 能源精选板块ETF
XLE 是一支基本面稳健的能源ETF。但其前两大持仓——埃克森美孚（XOM）和雪佛龙（CVX）合计占该ETF约40%的权重。总体来看，我看好能源、石油和天然气在2026年的表现。在油价仍低于$60的水平上，当前估值极具吸引力；随着通胀回升、需求上升和货币宽松加剧，油价极有可能在新一年上涨。我给予能源板块7.8分，认为其在2026年具备稳健的上行潜力。
4. 金融板块（XLF）——State Street 金融精选板块ETF
XLF 是一支综合金融ETF。虽然部分金融细分领域（尤其是金融科技与数字资产平台）可能在2026年表现良好，但更多传统银行或将受制于利率下行带来的压力。
不过，顶级银行可能通过多元化业务弥补信贷业务的收入下滑。我对该板块持中性态度，给予7.5分，相当于“持有”评级。
5. 工业板块（XLI）——State Street 工业精选板块ETF
XLI 在某些方面与材料ETF相似，两个领域部分交叉。不过，XLI持有通用电气（GE）、RTX公司（RTX）、波音（BA）等高质量工业股。考虑到大宗商品可能繁荣、通胀上行、货币政策宽松等因素，我认为工业板块将在2026年获得良好表现。我给予其7.7分，显示为“买入”评级。
6. 科技板块（XLK）——State Street 科技精选板块ETF
XLK 是我最喜欢的ETF之一，代表了整个科技板块。该ETF重仓英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）、微软（MSFT）、博通（AVGO）、AMD等科技巨头。我相信科技行业在2026年仍处于良好的结构性配置状态，AI仍可能成为科技增长的核心驱动力。
此外，AI子领域、量子计算及其他新兴科技领域正在逐步突破，意味着2026年将有更多增长机会。鉴于更宽松的货币环境和潜在超预期的增长前景，我给予科技板块8.2分，显示为“强力买入”。
7. 必需消费板块（XLP）——State Street 必需消费品精选板块ETF
我个人并不偏好必需消费领域的投资。但XLP ETF确实涵盖了多家稳健企业，如沃尔玛（WMT）、好市多（COST）等。如果经济在2026年出现温和放缓，或市场出现防御性轮动，该板块可能跑赢大盘。不过，许多该板块个股目前已处于估值溢价状态。因此，我给予必需消费品板块7.4分，相当于“持有”评级。
8. 房地产板块（XLRE）——房地产精选板块ETF
我个人并不倾向于投资REITs。但若利率在2026年大幅下降，REITs板块将可能受益。我给予该领域7.5分，相当于“持有”评级。
9. 公共事业板块（XLU）——公共事业精选板块ETF
除非是顶级的核电公司，我通常较少配置公用事业板块。XLU的确包含如Vistra（VST）等企业，但若要配置核能板块，我更偏好VanEck的铀和核能ETF（NLR）。我给予公共事业板块整体7.5分，为“持有”评级。但若聚焦核能领域，尤其是小型模块化反应堆（SMR），我给予7.9分，认为该子行业具有“买入”价值。
10. 医疗保健板块（XLV）——State Street 医疗保健精选板块ETF
我对医疗保健和生物技术板块持中性偏多态度。虽然行业面临部分阻力，但考虑到2025年走势疲弱，目前该板块可能仍处于超跌和低估状态。AI技术的应用也可能为该行业带来效率提升与增长空间。XLV ETF覆盖了该领域多家高质量企业，因此我给予其7.7分，建议“买入”。
11. 非必须消费板块（XLY）——非必须消费品精选板块ETF
XLY 是一支结构有趣的ETF。该ETF最大的两个持仓是特斯拉（TSLA）和亚马逊（AMZN），合计占比约42%。因此，我非常看好XLY，因为特斯拉是我目前最大的持仓股之一，也是我最看好的个股之一。严格来说，像特斯拉和亚马逊这样的企业应该纳入科技ETF中。
总的来说，我看好特斯拉、亚马逊和其他高质量科技股，但对传统非必须消费品板块持中性态度。我给予该板块7.6分，相当于“轻度买入”。
2026年展望：强势板块
在11大主要板块中，我仍然最看好科技板块。具体ETF推荐包括iShares半导体ETF（SOXX）、Global X人工智能与科技ETF（AIQ）、ARK下一代互联网ETF（ARKW）等。
我也非常看好Global X锂电与电池技术ETF（LIT）。在贵金属方面，iShares MSCI全球白银与金属矿商ETF（SLVP）可能是我目前最喜欢的黄金白银ETF，预计金银将在2026年持续走强。在比特币与数字资产方面，我当前偏好在低位持有MicroStrategy（MSTR）。若选择传统ETF方式，我认为Grayscale比特币信托ETF（GBTC）和以太坊信托ETF（ETHE）都是不错选择。我也推荐Global X区块链ETF（BKCH），用于获得比特币矿企、交易所和基础设施的敞口。
我设定2026年标普500年终目标位在8,000点。如果AI叙事不被破坏，我相信纳斯达克指数在2026年有望突破30,000点。
需关注的主要风险
尽管我整体偏多，但仍需警惕潜在风险。最大的不确定性或许在于AI建设周期是否放缓、循环融资中断及大型订单是否延期落地。最关键的问题是：“AI泡沫何时破裂？”
我认为，AI板块注定将出现阶段性调整。但目前看来，我们尚处于上升周期中，仍有增长空间。若将AI市场视作一场棒球比赛，我们可能刚进入第六或第七局。
因此，尽管需警惕未来AI板块更剧烈的通缩阶段，但这可能不会发生在2026年，甚至2027年也未必到来。2028年市场可能触顶，并面临潜在衰退风险。当然，我们仍需注意整体经济放缓的其他诱因，如就业市场疲软、通胀居高不下、消费者透支、联储政策路径不明等。投资者在配置上述ETF或整体股票市场时应综合考虑这些风险因素。
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