在全球央行增持、地缘政治波动与降息预期三重引擎推动下，国际金价持续刷新历史高位，一场“含金量”十足的投资热潮正席卷资源板块。在这场盛宴中，盈利扩张与现金流改善正形成“戴维斯双击”效应，而以巴里克黄金和伦丁黄金为代表的加拿大矿企，凭借规模优势、资产品质与成本控制能力尤其受到投资者青睐。
对于有意布局黄金资产的投资者而言，机遇之门正在敲响。尽管金价已攀至历史高位，但诸多迹象表明，此轮上涨行情或许才刚刚开始。
多重利好共振，黄金涨势根基稳固
今年以来，黄金价格一路高歌猛进，屡创新高，加拿大金矿股也随之起舞。支撑这一趋势的背后，是三重关键因素的完美叠加：
通胀粘性持续：通胀压力仍是市场核心议题。
利率下行周期开启：全球主要央行，尤其是美联储的降息预期为无息资产黄金提供了强劲动力。
波动性与地缘政治风险：市场波动与地缘冲突不断强化了黄金的避险属性。
高盛大宗商品策略师在《2026年大宗商品展望》中指出，黄金是明年整个大宗商品领域的最佳选择。若私人投资者效仿各国央行的多元化配置行为，金价完全有可能突破每盎司4900美元的基准预测。该行认为，中美在人工智能和地缘政治领域的竞争，以及全球能源供应波动是核心驱动力，并预计稳健的全球GDP增长和美联储在2026年降息50个基点的宏观基础情形，将再次支撑大宗商品的强势回报。
黄金等贵金属传统上是对冲通胀、衰退及市场波动的工具。当市场波动加剧时，投资者转向黄金寻求庇护，推高金价。对于已投入运营、成本相对固定的金矿企业而言，金价上涨直接转化为利润空间的扩大和现金流的激增。这正是当前加拿大金矿股显得尤为诱人的根本原因。在众多选择中，两家加拿大金矿公司凭借独特的优势脱颖而出，为投资者提供了现金流增长、资产负债表改善乃至股息提升的吸引力。
1. 巴里克黄金（Barrick Gold, TSX:ABX）
作为全球最大的贵金属生产商之一，巴里克拥有横跨多国和多大陆的多元化业务版图。公司生产亦不限于黄金，还包括铜等其他金属。
在最近一个季度，巴里克生产了82.9万盎司黄金和5.5万吨铜，推动公司创造了创纪录的24亿美元运营现金流和高达15亿美元的自由现金流。产量较上一季度增长4%。强劲的业绩促使公司将季度基准股息上调25%至每股0.125美元，并宣布派发每股0.05美元的绩效股息。对于寻求稳健大盘股的投资者，巴里克是一个难以忽视的选项。
2. 伦丁黄金（Lundin Gold, TSX:LUG）
与巨头巴里克不同，总部位于温哥华的伦丁黄金是一家中型、高利润率的黄金生产商。公司运营着世界级的资产组合，其中包括位于厄瓜多尔的顶级高品位金矿——Fruta del Norte。该矿是全球目前正在开采的品位最高的金矿床之一。
近期季度业绩同样亮眼：伦丁报告了创纪录的2.08亿美元净利润（合每股0.86美元），当季综合维持成本（AISC）为每盎司1036美元，远低于每盎司3634美元的实现黄金售价。这一巨大的成本与售价差额，意味着即便金价回调，伦丁仍拥有可观的利润缓冲和强大的增长潜力。高质量资产与低运营成本的结合，使其成为一个优秀的长期投资选择。
如何参与当前行情？
巴里克（规模优势、稳定多元、现金流充沛）与伦丁（高品位、低成本、成长性强）为投资者提供了参与当前加拿大金矿股热潮的充足机会。两者特性的结合，能为任何投资组合提供良好的搭配。在当前环境下，作为多元化投资组合的一部分，小额配置其中一只或两只股票是合理的策略。黄金的宏观背景依然有利，而优质金矿公司正将其转化为实实在在的股东回报。
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